Τα περιθώρια ανόδου των αναλυτών για Metlen, Motor Oil, Titan, ΔΕΗ, HELLENiQ Energy και Elvalhalcor

Ισχυρά περιθώρια ανόδου για ορισμένες από τις μεγαλύτερες ελληνικές εισηγμένες βλέπουν διεθνείς και εγχώριοι οίκοι, καθώς τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2026, οι υψηλές τιμές ενέργειας, η ανθεκτικότητα των περιθωρίων διύλισης και η επιτάχυνση των επενδυτικών προγραμμάτων αναδιαμορφώνουν τις εκτιμήσεις για την κερδοφορία.

Στο επίκεντρο βρίσκονται η Metlen, η Motor Oil, η Titan, η ΔΕΗ, η HELLENiQ Energy και η Elvalhalcor. Οι αναλυτές προχωρούν σε σημαντικές αναβαθμίσεις τιμών στόχων ή επαναλαμβάνουν θετικές συστάσεις, με το μεγαλύτερο θεωρητικό περιθώριο ανόδου να καταγράφεται στη Metlen και να φτάνει το 42,5%.

Την ίδια στιγμή, η Wood & Company εκτοξεύει την τιμή στόχο της Motor Oil στα 58 ευρώ, σχεδόν διπλασιάζοντάς την από τα 31,50 ευρώ, ενώ η Citi βλέπει για την Titan βασικό στόχο τα 70 ευρώ και θετικό σενάριο έως τα 78,20 ευρώ.

Η Optima Bank χαρακτηρίζει τη Metlen κορυφαία επιλογή για το δεύτερο εξάμηνο του 2026, διατηρώντας σύσταση αγοράς και τιμή στόχο 64 ευρώ. Με βάση την τιμή κλεισίματος των 44,90 ευρώ στις 29 Ιουλίου, το περιθώριο ανόδου διαμορφώνεται στο 42,5%.

Στην έκθεση της 30ής Ιουλίου, ο επικεφαλής ανάλυσης της Optima Bank, Νέστορας Κάτσιος, εκτιμά ότι η τρέχουσα αποτίμηση δεν αντανακλά τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του ομίλου. Για το πρώτο εξάμηνο προβλέπει έσοδα 4,14 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 14,7%, λειτουργικά κέρδη 501 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 12,6%, και καθαρά κέρδη 278 εκατ. ευρώ.

Ο βασικός μοχλός είναι η πλατφόρμα ενεργειακής μετάβασης, όπου τα λειτουργικά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν κατά 71,6%, στα 115 εκατ. ευρώ. Η βελτίωση συνδέεται με τα έργα κατασκευής μονάδων ηλεκτροπαραγωγής, τις πωλήσεις χαρτοφυλακίων Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας στο Ηνωμένο Βασίλειο και την ανάπτυξη έργων για τη ΔΕΗ.

Ισχυρή ανάπτυξη προβλέπεται και στις κατασκευές και παραχωρήσεις, με αύξηση λειτουργικών κερδών κατά 48,4%, στα 46 εκατ. ευρώ. Για το σύνολο του 2026, η Optima προβλέπει λειτουργικά κέρδη 1,11 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 612,6 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα, σε θεαματική αναβάθμιση της Motor Oil προχωρά η Wood & Company, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 58 ευρώ, από 31,50 ευρώ, με σύσταση αγοράς. Το περιθώριο ανόδου υπολογίζεται σε 15%.

Η Wood εκτιμά ότι ο ανοδικός κύκλος στη διύλιση θα διαρκέσει περισσότερο από ό,τι προεξοφλεί η αγορά. Το βασικό πρόβλημα δεν είναι η διαθεσιμότητα αργού πετρελαίου, αλλά η περιορισμένη αξιόπιστη δυναμικότητα για την παραγωγή βενζίνης, ντίζελ και αεροπορικών καυσίμων.

Για το 2026, το μεσογειακό περιθώριο διύλισης εκτιμάται στα 22,3 δολάρια ανά βαρέλι και αναμένεται να παραμείνει πάνω από τους ιστορικούς μέσους όρους έως το τέλος της δεκαετίας.

Η Motor Oil θεωρείται καλύτερα τοποθετημένη λόγω της υψηλής πολυπλοκότητας του διυλιστηρίου, της ευελιξίας στην επιλογή πρώτων υλών, της χαμηλότερης βάσης κόστους και του ισχυρότερου ισολογισμού. Η Wood προβλέπει προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη 1,56 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 974 εκατ. ευρώ το 2026.

Οι πωλήσεις μέρους του χαρτοφυλακίου Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας προς τη ΔΕΗ και η σχεδιαζόμενη διάθεση του 75% των δραστηριοτήτων διαχείρισης αποβλήτων ενισχύουν τον ισολογισμό και δημιουργούν, σύμφωνα με τον οίκο, περιθώριο για νέα σημαντική διανομή προς τους μετόχους.

Η Citi διατηρεί σύσταση αγοράς για την Titan και τιμή στόχο 70 ευρώ, με συνολική δυνητική απόδοση 37,8% μαζί με το μέρισμα. Στο θετικό σενάριο, η μετοχή μπορεί να φτάσει τα 78,20 ευρώ, ενώ στο αρνητικό υποχωρεί στα 46,20 ευρώ.

Τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου ανήλθαν στα 783 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις, ενώ τα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 174 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τις προσδοκίες.

Η Ελλάδα και η Δυτική Ευρώπη αποτέλεσαν το ισχυρότερο σημείο του τριμήνου, αντισταθμίζοντας τις πιέσεις στις ΗΠΑ. Η Citi εκτιμά ότι η ζήτηση στην Ελλάδα θα παραμείνει ισχυρή λόγω των έργων υποδομών, των τουριστικών επενδύσεων, των κέντρων δεδομένων, των εγκαταστάσεων εφοδιαστικής και των ανακαινίσεων κατοικιών. Για το 2026 προβλέπει αύξηση πωλήσεων κατά 9,6% και λειτουργικών κερδών κατά 12,6%.

Η Optima Bank διατηρεί σύσταση αγοράς για τη ΔΕΗ και τιμή στόχο 24,60 ευρώ, που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου περίπου 11%.

Για το πρώτο εξάμηνο προβλέπει προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη 1,25 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 25,9%, και καθαρά κέρδη μετά τις μειοψηφίες 352 εκατ. ευρώ, με άνοδο άνω του 80%.

Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η ΔΕΗ βρίσκεται σε τροχιά επίτευξης του στόχου για λειτουργικά κέρδη 2,4 δισ. ευρώ το 2026. Το ενδιαφέρον των επενδυτών αναμένεται να στραφεί στο επενδυτικό πρόγραμμα των 24 δισ. ευρώ έως το 2030 και στην πιθανή συμφωνία με διεθνή όμιλο για την ανάπτυξη ενός μεγάλου κέντρου δεδομένων.

Για τη HELLENiQ Energy, η Wood αυξάνει την τιμή στόχο στα 13,50 ευρώ, από 8,80 ευρώ, αλλά διατηρεί σύσταση διακράτησης, με περιθώριο ανόδου 8%. Προβλέπει προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη 1,42 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 718 εκατ. ευρώ για το 2026.

Η πιο συγκρατημένη στάση αποδίδεται στην υψηλότερη μόχλευση, στη βαρύτερη δομή κόστους και στο επενδυτικό πρόγραμμα που απαιτεί περισσότερα κεφάλαια.

Τέλος, η Παντελάκης Χρηματιστηριακή διατηρεί για την Elvalhalcor σύσταση υπεραπόδοσης και τιμή στόχο 6,50 ευρώ. Ο κλάδος αλουμινίου αποτέλεσε τον βασικό μοχλό των αποτελεσμάτων του εξαμήνου, με τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη να αυξάνονται κατά περίπου 12%, στα 91,1 εκατ. ευρώ.

Η αύξηση κεφαλαίου των 250 εκατ. ευρώ χρηματοδοτεί επενδυτικό πρόγραμμα 455 εκατ. ευρώ, το οποίο περιλαμβάνει νέο ψυχρό έλαστρο αλουμινίου και αύξηση της δυναμικότητας ανακύκλωσης, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για την επόμενη φάση ανάπτυξης της εταιρείας.

 

Διαβάστε επίσης 

Γιατί η διοίκηση του Τιτάνα ανέβασε τους στόχους για το 2026

Τράπεζα Πειραιώς: Τέσσερις διεθνείς οίκοι βλέπουν συνέχεια στην κερδοφόρα ανάπτυξη

Οι τελευταίες 16 ημέρες που άλλαξαν το μομέντουμ στη μετοχή της Metlen