Παγκόσμιες αγορές: Σε υψηλό 16ετίας οι αποδόσεις ομολόγων εν αναμονή της απόφασης Fed για τα επιτόκια

Οι αποδόσεις των ομολόγων σε παγκόσμιο επίπεδο αυξάνονται σε υψηλά επίπεδα που τελευταία φορά είχαν καταγραφεί το 2009, ενόψει της κρίσιμης συνεδρίασης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) σήμερα, ενώ οι traders ανησυχούν ότι οι κύκλοι μείωσης των επιτοκίων από τις ΗΠΑ έως την Αυστραλία, ενδέχεται σύντομα να φτάνουν στο τέλος τους.

Ειδικότερα, σύμφωνα με το Bloomberg, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, έχουν επιστρέψει σε υψηλά 16 ετών, με τα στοιχήματα στις αγορές να αποτυπώνουν αυτό το συναίσθημα.

Οι traders πλέον δεν προεξοφλούν ουσιαστικά καμία περαιτέρω μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), ενώ στοιχηματίζουν σε μια σχεδόν βέβαιη αύξηση αυτόν τον μήνα στην Ιαπωνία και δύο αυξήσεις της τάξης των 25 μονάδων τον επόμενο χρόνο στην Αυστραλία.

Ακόμη και στις ΗΠΑ, όπου η Fed αναμένεται να μειώσει σήμερα τα επιτόκια για τρίτη διαδοχική φορά, οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου έχουν σκαρφαλώσει σε πρωτοφανή υψηλά, καθώς οι επενδυτές προσβλέπουν σε λιγότερο ευνοϊκές προοπτικές για τη νομισματική πολιτική, τον πληθωρισμό και τη δημοσιονομική πειθαρχία.

Οι ανησυχίες σχετικά με τον επόμενο πρέδρο της Fed, ωθούν ορισμένους επενδυτές να δημιουργήσουν ένα ασφάλιστρο κινδύνου στην καμπύλη των ομολόγων του Δημοσίου, ενώ ο δανεισμός για να βοηθήσει στην κάλυψη ενός ελλείμματος στον προϋπολογισμό ύψους 1,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, επηρεάζουν επίσης τα ομόλογα.

Η μετατόπιση της αγοράς αντανακλά την αυξανόμενη πεποίθηση ότι ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων – που εισήχθη πέρσι για να τονώσει την ανάπτυξη και, κατά τη διαδικασία, ώθησε τις παγκόσμιες μετοχές σε ιστορικά υψηλά και αύξησε τις τιμές των ομολόγων – τελειώνει σύντομα.

Οι επενδυτές ομολόγων παρατηρούν τώρα τις προοπτικές για την παγκόσμια ανάπτυξη, εξετάζοντας τους κινδύνους στον πληθωρισμό, εν μέσω ενός εμπορικού πολέμου που ξεκίνησε ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ (Donald Trump) και της αύξησης του δημόσιου χρέους, από το Τόκιο μέχρι το Λονδίνο, σημειώνει το Bloomberg.

Οι αποδόσεις των ομολόγων από την Ιαπωνία έως τη Γερμανία έχουν επίσης σκαρφαλώσει σε πολυετή υψηλά, με το μακροπρόθεσμο χρέος να δέχεται τη μεγαλύτερη πίεση, καθώς οι επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις για την κατοχή τίτλων υψηλότερου κινδύνου.

Ασυνήθιστο φαινόμενο

Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων κυμαίνονται γύρω από τα υψηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο, είναι ένα ασυνήθιστο φαινόμενο που υποδηλώνει ανησυχίες σχετικά με το χρέος των ΗΠΑ και το ποιος μπορεί να αντικαταστήσει τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ (Jerome Powell) όταν λήξει η θητεία του τον Μάιο.

Σύμφωνα με ορισμένες μετρήσεις, μια τέτοια ασυνέπεια, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να αυξάνονται καθώς η κεντρική τράπεζα μειώνει τα επιτόκια, δεν έχει παρατηρηθεί από τη δεκαετία του 1990.

Ο διευθυντής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου του Λευκού Οίκου, Κέβιν Χάσετ (Kevin Hasset), έχει αναδειχθεί ως ο επικρατέστερος υποψήφιος και θεωρείται ευρέως υποστηρικτής της προτίμησης του Τραμπ για χαμηλότερα επιτόκια.

«Ωστόσο, οι αγορές διστάζουν για το πόσο μακριά να προχωρήσουν σε αυτό – ακόμη και μια Fed με επικεφαλής τον Hassett μπορεί να περιοριστεί από την επίμονη αύξηση του πληθωρισμού», έγραψε ο Γκόρντον Σάνον (Gordon Shannon), διαχειριστής χαρτοφυλακίου της TwentyFour Asset Management.

Συνεχίζονται οι πιέσεις

Προς το παρόν, από την αντίδραση των παγκόσμιων αγορών ομολόγων, φαίνεται ότι οι πιέσεις στο κόστος δανεισμού θα συνεχιστούν.

Οι Γερμανοί νομοθέτες πρόκειται να εγκρίνουν την επόμενη εβδομάδα δαπάνες για την άμυνα, ένα ποσό ρεκόρ 52 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενώ οι επενδυτές εξακολουθούν να προσπαθούν να «χωνέψουν» τη μεγαλύτερη αύξηση δαπανών της Ιαπωνίας από την άρση των περιορισμών λόγω πανδημίας covid-19.

Στο Σίδνεϊ, η διοικητής της κεντρικής τράπεζας Μισέλ Μπούλοκ (Michell Bulock), έχει ουσιαστικά αποκλείσει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων, με την ταχεία μετατόπιση των προσδοκιών να οδηγεί τις αποδόσεις των αυστραλιανών ομολόγων στις υψηλότερες μεταξύ των ανεπτυγμένων αγορών.

«Αυτή η κίνηση των αποδόσεων αφορά την πρόβλεψη ισχυρότερης ανάπτυξης, επειδή ο κόσμος πιθανότατα θα είναι δημοσιονομικά πιο επεκτατικός τον επόμενο χρόνο», δήλωσε η Έιμι Χι Πάτρικ (Amy Xie Patrick), επικεφαλής στρατηγικών εισοδήματος στην εταιρεία διαχείρισης χρημάτων Pendal Group.

Διαβάστε επίσης: 

Δύσκολη χρονιά για τα επιτόκια το 2026 – Traders και αναλυτές «μαζεύουν» τα στοιχήματα για Fed και EKT

Κεφαλογιάννη: H Ελλάδα προσελκύει τους Αμερικάνους – Αύξηση στις αφίξεις 5,6% το 2025

Ο «χρεωκοπημένος» Κόπολα κι ένα ρολόι 10,8 εκατομμυρίων