Εν αναμονή των κρίσιμων ανακοινώσεων για την πορεία των επιτοκίων τις επόμενες ημέρες από Fed και ΕΚΤ, το κλίμα μεταξύ των επενδυτών και των traders έχει γίνει βαρύ, καθώς η επόμενη χρονιά αναμένεται να βάλει τέλος σε επιθετικές μειώσεις.

Σήμερα η Fed θα ανακοινώσει –σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αναλυτών και traders- μία ακόμα μείωση επιτοκίων, όμως το ενδιαφέρον των αγορών θα επικεντρωθεί στις προβλέψεις για την οικονομία και τις επόμενες κινήσεις της αλλά και στην ομιλία του επικεφαλής Τζερόμ Πάουελ.

1

Μία εβδομάδα μετά, είναι η σειρά της ΕΚΤ να ανακοινώσει τη δική της απόφαση, η οποία αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, ύστερα από έναν επιθετικό κύκλο μειώσεων. Πλέον τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των κύριων πράξεων αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης παραμένουν  σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα τους τελευταίους μήνες.

Η εκτίμηση της Goldman Sachs

Επιφυλακτική σχετικά με την αποψινή συνέντευξη Τύπου του Πάουελ εμφανίστηκε η Goldman Sachs σε σημείωμά της. «Αν πιστέψουμε τα στοιχήματα στις αγορές επιτοκίων, η Fed είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα μειώσει τα επιτόκια. Ωστόσο, το κύριο μήνυμα της θα είναι ότι δεν εγγυάται τίποτα για το 2026», αναφέρει η τράπεζα της Wall Street.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, ο επικεφαλής, Τζερόμ Πάουελ θα αναφέρει ότι ο πήχης για επιπλέον μειώσεις την επόμενη χρονιά έχει ανέβει.

Όπως εκτιμάει η Goldman Sachs, ο διχασμός μεταξύ των τραπεζιτών θα παραμείνει και σε αυτή τη συνεδρίαση, με δύο αξιωματούχους να εναντιώνονται στις μειώσεις και πέντε να εκφράζουν αισιόδοξες προβλέψεις για την πορεία των επιτοκίων τους επόμενους μήνες.

Αν και οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα μπορούσε να υπάρξει ακόμα μία μείωση, μετά από αυτή του Δεκεμβρίου, τον Ιανουάριο, θεωρούν ότι ο Πάουελ δεν θα δώσει τις πολυαναμενόμενες διαβεβαιώσεις στις αγορές.

Η στροφή των traders

Τις τελευταίες εβδομάδες, η επιφυλακτικότητα των κεντρικών τραπεζών έχει προβληματίσει τους traders, οι οποίοι σε κάποιες περιπτώσεις ποντάρουν ακόμα και σε μία αύξηση επιτοκίων.

Στην περίπτωση της ΕΚΤ, όπως σημειώνουν οι Financial Times, οι traders έχουν αυξήσει τα στοιχήματα για μία πιθανή αύξηση επιτοκίων εντός του 2026, ακόμα κι αν η Fed συνεχίσει τον κύκλο μειώσεων.

Οι δηλώσεις της Isabel Schnabel, μέλους του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, στο Bloomberg, ότι κατανοεί τις προβλέψεις των traders για αυξήσεις επιτοκίων, επιβεβαίωσαν τους απαισιόδοξους των αγορών.

Στην ίδια κατηγορία με την EKT εντάσσονται και οι Τράπεζες του Καναδά και της Αυστραλίας, οι οποίες σύμφωνα με τους επενδυτές είναι εξίσου πιθανόν να αυξήσουν τα επιτόκια.

Για την Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να γίνουν κι άλλες μειώσεις, με τον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης να ολοκληρώνεται το 2026.

Σχεδόν σίγουρο είναι για τους επενδυτές να προχωρήσει σε αυξήσεις επιτοκίων η Τράπεζα της Ιαπωνίας. Σημειώνεται ότι κάποιες δηλώσεις τραπεζιτών τις προηγούμενες εβδομάδες οδήγησαν σε βουτιά τα risky assets και το Bitcoin.

Για την Fed, οι επενδυτές ποντάρουν σε δύο ακόμα μειώσεις εντός του 2026, αν και αξίζει να σημειωθεί ότι σε αντίθεση με άλλες κεντρικές τράπεζες, οι Αμερικανοί τραπεζίτες εμφανίστηκαν ιδιαίτερα επιφυλακτικοί εντός του 2025 στις μειώσεις επιτοκίων, υπό τον φόβο των δασμών και εν μέσω προκλητικών επιθέσεων προς το πρόσωπο του Πάουελ από τον πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ.

Το τρέχον επιτόκιο της Fed βρίσκεται μέχρι σήμερα στο εύρος 3,75%-4%, ενώ εφόσον επιβεβαιωθεί η σημερινή μείωση, θα μεταβληθεί στο εύρος 3,50%-3,75%.

Τι σημαίνει αυτό για μετοχές και κρυπτογράφηση

Τις τελευταίες εβδομάδες οι επενδυτές έχουν «βομβαρδιστεί» από αισιόδοξες εκτιμήσεις κορυφαίων αναλυτών της Wall Street, για μία χρονιά που ο S&P θα φλερτάρει με νέα υψηλά και οι εισηγμένες εταιρείες θα παρουσιάσουν ακόμα πιο ισχυρά κέρδη.

Η στάση των κεντρικών τραπεζών και οι δεύτερες σκέψεις, έτσι όπως εκφράζονται από αξιωματούχους είναι πιθανόν να ανατρέψει αυτό το αφήγημα.

Τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως οι τεχνολογικές μετοχές και τα crypto είναι σίγουρο ότι θα είναι πιο ευάλωτα εφόσον επιβεβαιωθούν οι ανησυχίες.

«Είναι εντυπωσιακό το πώς οι αγορές εκτιμούν πλέον ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων θα είναι η επόμενη κίνηση για έναν όλο και μεγαλύτερο αριθμό χωρών», δήλωσε ο Jim Reid, παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας της Deutsche Bank, σε σημείωμα προς τους πελάτες.

«Αν αυτό συμβεί και στις ΗΠΑ, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου και οι προοπτικές για το επόμενο έτος θα ανατραπούν», εκτίμησε.

Διαβάστε επίσης:

Χρυσός: Άνοδος καθώς οι επενδυτές εστιάζουν στα επιτόκια των ΗΠΑ – Το ασήμι αγγίζει νέο ρεκόρ

Το Wrapped του Βitcoin: Οι ιστορικές κορυφές και οι βίαιες πτώσεις – Πώς θα κλείσει το 2025 (γραφήματα)

XA: Στο 68,7% αυξήθηκαν οι συναλλαγές των ξένων επενδυτών τoν Νοέμβριο