Με σούπερ άνοδο, η μεγαλύτερη από τις αγορές της Ευρώπης φέτος σχεδόν 28 – 29% από το ξεκίνημα του 2025 μέχρι την Παρασκευή, προτελευταία συνεδρίαση πριν λήξει το α΄ 6μηνο, μόνο τυχαία δεν μπορεί να θεωρηθεί.

Σε επίπεδο MSCI η απόδοση της αγοράς είναι η μεγαλύτερη μεταξύ των αναδυόμενων αγορών και του παγκόσμιου δείκτη με σούπερ άνοδο σχεδόν 50%!

1

Σύμφωνα με επαγγελματίες διαχειριστές κεφαλαίων:

Πρώτον: Η προεργασία όλα αυτά τα χρόνια, όπως σχολιάζουν οι χρηματιστές, από την κυβέρνηση, το οικονομικό επιτελείο και την διοίκηση του Χ.Α., που είναι απόλυτα προσαρμοσμένη στη νέα εποχή έχουν συμβάλει στην προσέλκυση ισχυρών κεφαλαίων.

Δεύτερον: Πάνω από 450 εκατ. ευρώ είναι το ποσό στο οποίο ανέρχονται οι καθαρές εισροές από το εξωτερικό. Οι ξένοι επενδυτές έχουν ρίξει τόσο χρήμα που πλέον ελέγχουν σχεδόν το 71% της μεγάλης κεφαλαιοποίησης και να φανταστεί κανείς ότι αποχώρησαν επενδυτές από το Χ.Α., όπως ο Τζον Πόλσον (ς.ς. αν και κρατάει μικρή συμμετοχή στην Πειραιώς).

Τρίτον: Η Ελλάδα είναι η μόνη χώρα στην Ευρώπη που αναπτύσσεται σχεδόν 2,3% και ταυτόχρονα εμφανίζει πρωτογενή πλεονάσματα της τάξης του 5,8%, ενώ δεν την αγγίζει καν η αύξηση των αμυντικών δαπανών που συζητήθηκε στις αρχές της περασμένης εβδομάδας στη σύνοδο του ΝΑΤΟ, αφού όλα είναι προϋπολογισμένα, σχολιάζουν παράγοντες της αγοράς.

Τέταρτον: Από εκεί και πέρα είναι οι αποτιμήσεις στο χρηματιστηριακό ταμπλό που αποτυπώνουν αυτά τα βήματα προόδου. Οι Ελληνικές τράπεζες παρά το ράλι που έχει γίνει με την ΕΤΕ και την Eurobank για παράδειγμα να γράφουν υψηλά 9,5 ετών, διαπραγματεύονται σε ιδιαίτερα ελκυστικά επίπεδα σε σχέση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές, με λίγο πάνω από τη μία φορά τα κέρδη τους προς τη λογιστική αξία, όταν στις ομοειδείς της Γηραιάς Ηπείρου, το αντίστοιχο μέγεθος διαμορφώνεται σε 1,8 φορές!

Μέχρι και την Παρασκευή είχαν μοιραστεί μερίσματα ύψους 3,6 δις. Ευρώ. Σύμφωνα με την Eurobank Χρηματιστηριακή 13 blue chips με βάση τις προβλέψεις για τακέρδη του 2025 έχουν μονοψήφιο p/e: Αλφα, Κύπρου, Eurobank, Εθνική, Πειραιώς, Aegean, Austriacard, Αutohellas, Avax, ΕΛΠΕ, Jumbo, Metlen και Τιτάν.

Πέμπτον: Τι σημαίνει αυτό; Δύο πράγματα: 1), μέρος αυτού του ποσού να επανατοποθετηθεί η ρευστότητα στο σύστημα θα είναι δεδομένη για μεγάλο διάστημα. Και 2), επειδή τα μερίσματα κόβονται από την τιμή της μετοχής και την κεφαλαιοποίηση, αν δεν συνέβαινε αυτό (οι εταιρείες δεν μοίραζαν μέρισμα για να το γράψουμε απλά), ο γενικός δείκτης θα έπρεπε να βρίσκεται σήμερα στις… 1950 μονάδες, αναφέρει ο Μάνος Χατζηδάκης υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή. Η δυναμική της αγοράς μας είναι τέτοια που δεν αφήνει αδιάφορο κανένα ξένο οίκο.

Έκτον: Τον Σεπτέμβριο, εκτός απροόπτου έρχεται η επιστροφή στα ώριμα χρηματιστήρια από τον οίκο FTSE για πρώτη φορά μετά από 14 χρόνια. O δε MSCI που θεωρείται από τους αυστηρούς οίκους προκειμένου να αναβαθμίσει ένα χρηματιστήριο, στην τελευταία αξιολόγησή του λέει ότι η Ελλάδα θα μπορούσε να επιστρέψει στις ώριμες αγορές κατ’ εξαίρεση!

Πρωταγωνιστές

Όλα αυτά δίνουν την εξήγησή γιατί βλέπουμε ένα χρηματιστήριο που επιστρέφει κάπου στο 2008, με κεφαλαιοποίηση 127 δις. Ευρώ, σχεδόν το μισό ΑΕΠ της χώρας.

Οι πρωταγωνιστές της ανόδου φέτος, είναι αναμφίβολα οι τράπεζες και ειδικά η Άλφα. Η κίνηση ξεπερνάει το 83,8%, ακολουθεί η Πειραιώς με 55,8%, η ΕΤΕ με περισσότερο από45% πια, Κύπρου 38%, Metlen που βρίσκεται στην τελική ευθεία για την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου 38%, Coca Cola κοντά στο 35%, ΕΧΑΕ πάνω από 33%, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ 35%, Eurobank που πλησίασε το 30% την εβδομάδα που μας πέρασε, ΟΠΑΠ σχεδόν 25%, Σαράντης με ιστορικά υψηλά και κούρσα σχεδόν 24%, ΔΑΑ 22,5%, Παπουτσάνης 21,1%, Aegean σχεδόν 21%, ΑΔΜΗΕ 21% Κρι Κρι, ιστορικά υψηλά στη ζώνη των 18,5 ευρώ και ράλι πάνω από 20%, Quest πάνω από 17%.

Έβδομον: Όλα αυτά έχουν τη σημασία τους και για έναν ακόμα λόγο: Όπως φάνηκε από την πρόσφατη κρίση στην Μέση Ανατολή, το Χ.Α. δεν κατάλαβε τίποτα, καταγράφοντας απώλειες σε επτά συνεδριάσεις μόλις… 1,8%. Το ζητούμενο είναι να πειστούν πάλι οι Έλληνες ιδιώτες επενδυτές, σχολιάζουν οι χρηματιστές. Οι οποίοι είτε απέχουν, είτε είναι μόνιμα πωλητές στην πρώτη στραβή ή στο πρώτο γύρισμα της αγοράς. Άλλωστε, τα στοιχεία που δημοσιεύει κάθε μήνα το Χρηματιστήριο για την συμπεριφορά των επενδυτών, οι Έλληνες επενδυτές είναι διαρκώς μετο δάχτυλο στο… sell.

Δικαίως οι τελευταίες εξελίξεις, όπως η περαιτέρω διεθνοποίηση της Metlen με την παράλληλη εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, τις επικείμενες εξαγορές των τραπεζών, τα deals που έρχονται σε περιπτώσεις μετοχών και εταιρειών, όπως η Ιντραλότ, δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο περαιτέρω ανόδου με ορόσημο τις 2.100 μέχρι τέλος του καλοκαιριού, όπως αναφέρουν οι ίδιες πηγές.