Η ΔΕΗ ξεπέρασε τις προβλέψεις το 4ο τρίμηνο, με κύκλο εργασιών ύψους 2.170 εκατ. ευρώ (+34% σε ετήσια βάση, 6% κάτω από την εκτίμηση της Optima) και επαναλαμβανόμενα για τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) 309 εκατ. ευρώ (+27% σε ετήσια βάση, 9% πάνω από την εκτίμηση της χρηματιστηριακής).

Τα καθαρά κέρδη ήταν 161 εκατ. ευρώ έναντι κερδών 24 εκατ. ευρώ πέρυσι. Για το 2022, η ΔΕΗ ανακοίνωσε κύκλο εργασιών 11.253 εκατ. ευρώ (+97% σε ετήσια βάση), επαναλαμβανόμενα EBITDA 954 εκατ. ευρώ (+9% σε ετήσια βάση), και καθαρές ζημιές (ΔΠΧΑ) 9 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 18 εκατ. ευρώ το 2021, ενώ η διοίκηση αναβάθμισε το στόχο για τα EBITDA του 2023 σε 1,1 δισ. ευρώ, εξηγεί η Optima Bank.

1

Ο όγκος των εγχώριων πωλήσεων της ΔΕΗ μειώθηκε κατά 6,2% περίπου σε ετήσια βάση (ή 2.016 GWh) σε 29,9 εκατ. MWh, λόγω της μείωσης της ζήτησης στην αγορά κατά 1,6% σε ετήσια βάση και της διάβρωσης του μεριδίου αγοράς κατά 1,9% (μέσο μερίδιο αγοράς 62,4% το 2022 έναντι 64,3% το 2021). Ωστόσο, τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 97% από έτος σε έτος σε 11.253 εκατ. ευρώ λόγω της αύξησης των τιμολογίων που οφείλεται στην εκτίναξη των τιμών χονδρικής αγοράς (μέση τιμή χονδρικής σε 279,9 ευρώ/MWh το 2022 έναντι 116,4 ευρώ/MWh το 2021).

Στο μέτωπο των δαπανών, οι δαπάνες καυσίμων αυξήθηκαν κατά 80,5% σε ετήσια βάση, σε 2.611 εκατ. ευρώ, λόγω της εκτίναξης του κόστους του φυσικού αερίου στα ύψη (προθεσμιακά συμβόλαια TTF φυσικού αερίου στα 122,1 ευρώ/MWh το 2022, έναντι 46,1 ευρώ/MWh το 2021) και σε μικρότερο βαθμό λόγω της αύξησης του κόστους που σχετίζεται με το πετρέλαιο κατά περίπου 40%. Το άλμα στις τιμές του CO2 (μέσο κόστος CO2 στα 81 ευρώ/τόνο το 2022 έναντι 52,8 ευρώ/τόνο πριν από ένα χρόνο) οδήγησε επίσης το κόστος CO2 σε 1.037,2 εκατ. ευρώ από 699 εκατ. ευρώ το 2021. Ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου μειώθηκε κατά 500 εκατ. σε ετήσια βάση σε 1,39 δισ. ευρώ και συνεπάγεται καθαρό χρέος/EBITDA 1,46 φορές.

Κύρια σημεία της τηλεδιάσκεψης

α) Η διοίκηση αυξάνει τις ετήσιες προβλέψεις για το 2023 σε 1,1 δισ. ευρώ, β) η λιγνιτική μονάδα Πτολεμαΐδα V σε εμπορική λειτουργία το 3ο τρίμηνο φέτος (ήδη σε λειτουργία δοκιμών), γ) αναμένει να προσθέσει δυναμικότητα ΑΠΕ 400MW μέχρι το τέλος του 2023 και 1GW το 2024 (εξαιρουμένων των εξαγορών), δ) η δυναμικότητα ΑΠΕ σήμερα στα 600MW, ε) το πρόγραμμα εκτέλεσης εκτελείται με μικρές καθυστερήσεις ενώ το 80% του στόχου για δυναμικότητα ΑΠΕ το 2026 είναι ήδη εξασφαλισμένο, ε) η καταβολή μερίσματος θα ξεκινήσει από το 2023, στ) στοχεύει στην ολοκλήρωση της εξαγοράς της ENEL Ρουμανίας το 3ο τρίμηνο φέτος.

«Η ΔΕΗ ανακοίνωσε ισχυρά αποτελέσματα (εξαιρουμένου του εφάπαξ πλήγματος από τον φόρο στα έκτακτα κέρδη), ενώ ταυτόχρονα κατάφερε να περιορίσει τους απλήρωτους λογαριασμούς, να εκτελέσει το επενδυτικό της πρόγραμμα για τις ΑΠΕ και να μειώσει τον καθαρό δανεισμό της. Λαμβάνοντας επίσης υπόψη την εξομάλυνση της ενεργειακής κρίσης, τις προσθήκες ΑΠΕ και την ανανέωση των συμβάσεων υψηλής τάσης το 2023, αναμένουμε ότι ο αναβαθμισμένος ετήσιος στόχος EBITDA φαίνεται εφικτός, γεγονός που με τη σειρά του θα επιτρέψει την επανεκκίνηση της μερισματικής πολιτικής. Επαναλαμβάνουμε τη σύσταση αγοράς για τη ΔΕΗ με τιμή στόχο τα 12,20 ευρώ, περιθώριο ανόδου 55%, καθώς η εταιρεία εμμένει στο πολλά υποσχόμενο επιχειρηματικό της σχέδιο», καταλήγει η Optima Bank.

Διαβάστε επίσης:

Morgan Stanley: Ποιες ευρωπαϊκές μετοχές να αποφύγετε και ποιες να αγοράσετε στο «προβληματικό» τραπεζικό περιβάλλον

Deutsche Bank: Βουτιά άνω του 11% για τη μετοχή – Πτώση στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια