Με τιμή στόχο τα 11,5 ευρώ και περιθώριο ανόδου 34%, η Euroxx Securities και οι αναλυτές Αλέξανδρος Μπουλουγούρης και Φανή Τζιούκαλια, (2 Απριλίου 2026) διατηρούν τη σύσταση «overweight» (υπεραπόδοση) για την Τράπεζα Κύπρου, έχοντας τη μετοχή μεταξύ των κορυφαίων επιλογών για το 2026.

Το βασικό αφήγημα της χρηματιστηριακής δεν εστιάζει τόσο στην ανάπτυξη, όσο στη σταθερότητα και στις υψηλές διανομές κεφαλαίου. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, οι συνολικές διανομές προς τους μετόχους για την περίοδο 2026-2028 αναμένεται να φτάσουν περίπου τα 1,2 δισ. ευρώ, ενώ επιπλέον 450 εκατ. ευρώ αντιστοιχούν σε πλεονάζον κεφάλαιο. Συνολικά, τα ποσά αυτά αντιστοιχούν περίπου στο 45% της τρέχουσας χρηματιστηριακής αξίας, στοιχείο που εξηγεί σε μεγάλο βαθμό τη θετική στάση του οίκου.

1

Η Euroxx χαρακτηρίζει την Τράπεζα Κύπρου ως «αμυντική επιλογή» στο σημερινό περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, επισημαίνοντας την ισχυρή κεφαλαιακή της θέση, με δείκτη CET1 στο 21% το 2025, καθώς και την πολύ χαμηλή έκθεση σε μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα, με δείκτη μόλις 1,2% και υψηλό επίπεδο κάλυψης.

Ωστόσο, πίσω από το ισχυρό αυτό «defensive» story, οι προβλέψεις για την κερδοφορία δείχνουν μια διαφορετική εικόνα. Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) εκτιμάται ότι θα υποχωρήσουν από 1,00 ευρώ το 2025 σε 0,94 ευρώ το 2026, πριν επανέλθουν σταδιακά σε 1,01 ευρώ το 2028. Πρόκειται ουσιαστικά για μια περίοδο στασιμότητας, με χαμηλή μονοψήφια αύξηση στα επόμενα έτη.

Αντίστοιχα, η αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων (ROTE) εκτιμάται ότι θα κινηθεί από 16,7% το 2025 προς την περιοχή του 15%-16% την περίοδο 2026-2028, δηλαδή σε επίπεδα μεν ικανοποιητικά, αλλά χαμηλότερα από τα πρόσφατα υψηλά.

Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται σε περίπου 9,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, με έκπτωση περίπου 15% έναντι των περιφερειακών τραπεζών, ενώ ο δείκτης τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία διαμορφώνεται κοντά στις 1,36 φορές. Η Euroxx θεωρεί ότι η έκπτωση αυτή δεν δικαιολογείται, κυρίως λόγω της υψηλής κεφαλαιακής βάσης και των ελκυστικών αποδόσεων προς τους μετόχους.

Κομβικό στοιχείο του επενδυτικού αφηγήματος αποτελεί η μερισματική πολιτική, με τις αποδόσεις να εκτιμώνται κοντά στο 10% το 2026 και να προσεγγίζουν το 11%-12% έως το 2028, επίπεδα που συγκαταλέγονται στα υψηλότερα στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο.

Συνολικά, η εικόνα που προκύπτει είναι σαφής: η Τράπεζα Κύπρου δεν αποτελεί ιστορία δυναμικής ανάπτυξης κερδών, αλλά περισσότερο μια «yield play» επιλογή (επιλογή αποδόσεων), που βασίζεται στην ισχυρή κεφαλαιακή θέση και στη γενναιόδωρη πολιτική διανομών. Σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας, αυτό το προφίλ μπορεί να λειτουργήσει υποστηρικτικά για τη μετοχή, αλλά ταυτόχρονα περιορίζει τις προοπτικές ουσιαστικής επαναξιολόγησης μέσω αύξησης της κερδοφορίας.

Διαβάστε επίσης:

Metlen: Αύξησε σε 0,80% τη short θέση της η JP Morgan

Allwyn: Νέο κεφάλαιο στο Χρηματιστήριο Αθηνών – Σημαντικό ορόσημο για την παγκόσμια αγορά τυχερών παιχνιδιών

Wall Street: Γιατί ο S&P 500 ξεκινά να βυθίζεται κάθε Πέμπτη – Το μοτίβο του πολέμου