Με σύσταση Overweight και τιμή-στόχο τα 10 ευρώ ανά μετοχή ξεκινά την κάλυψη της Optima Bank (22/1) η Euroxx Securities και οι αναλυτές Αλέξανδρος Μπουλουγούρης και Φανή Τζιούκαλια, βλέποντας σημαντικά περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα και ένα επενδυτικό story που συνδυάζει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης με κορυφαία αποδοτικότητα κεφαλαίων.

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, η Optima bank έχει καταφέρει μέσα σε λίγα χρόνια να εξελιχθεί σε μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες και πιο αποδοτικές τράπεζες στην Ευρώπη, με ROTE άνω του 20% και ισχυρή οργανική κερδοφορία.

1

Η Euroxx εκτιμά ότι την τριετία 2022-2025 η Optima κατέγραψε μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης δανείων περίπου 40%, ενώ για την επόμενη τριετία προβλέπει συνέχιση της αναπτυξιακής πορείας, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης κερδών ανά μετοχή περίπου 14% έως το 2028. Παρά την ισχυρή αυτή δυναμική, η μετοχή διαπραγματεύεται, σύμφωνα με την έκθεση, σε αποτίμηση που δεν ενσωματώνει πλήρως τα ποιοτικά της χαρακτηριστικά.

Συγκεκριμένα, για το 2026 η Euroxx υπολογίζει ότι η Optima Bank διαπραγματεύεται σε P/E 9,5 φορές, επίπεδο ευθυγραμμισμένο με τις ελληνικές τράπεζες, αλλά με έκπτωση περίπου 10% έναντι των περιφερειακών ευρωπαϊκών ομοειδών, παρά την αισθητά υψηλότερη αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων.

Καθοριστικό πλεονέκτημα της τράπεζας, σύμφωνα με την ανάλυση, αποτελεί το επιχειρηματικό της μοντέλο, με έμφαση στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις και τις μικρές εταιρείες, περιορισμένο δίκτυο καταστημάτων και ιδιαίτερα χαμηλό λειτουργικό κόστος. Ο δείκτης κόστος προς έσοδα εκτιμάται ότι θα παραμείνει κάτω από το 25%, καθιστώντας την Optima μία από τις πιο αποδοτικές τράπεζες σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

Σε επίπεδο ποιότητας ενεργητικού, η Euroxx σημειώνει ότι ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων διαμορφώνεται σε χαμηλά επίπεδα (περίπου 1,4%), με υψηλές καλύψεις, αν και επισημαίνει ότι το χαρτοφυλάκιο της τράπεζας παραμένει σχετικά «νεαρό» και δεν έχει δοκιμαστεί σε δυσμενέστερο μακροοικονομικό περιβάλλον.

Η αποτίμηση της Optima Bank βασίζεται σε συνδυασμό μοντέλου Gordon Growth και σύγκρισης με ομοειδείς τράπεζες, με την Euroxx να καταλήγει σε εύλογη αξία 10 ευρώ ανά μετοχή, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου άνω του 20% σε ορίζοντα 12 μηνών.

Διαβάστε επίσης:

Η Optima bank εντάχθηκε στη σειρά δεικτών FTSE4Good

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και ΑΒΑΞ

Χρυσός: Η Goldman Sachs αυξάνει την τιμή στόχο στα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά