JPMorgan: Πώς «χτίζεται» το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο της επόμενης δεκαετίας

Μια εναλλακτική στο παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο με 60% μετοχές και 40% ομόλογα παρουσιάζει η JPMorgan στην έκθεσή της «2027 Long-Term Capital Market Assumptions», προτείνοντας την τοποθέτηση του 30% των κεφαλαίων σε εναλλακτικές επενδύσεις.

Η προσέγγιση περιορίζει τη συμμετοχή μετοχών και ομολόγων, προσθέτοντας ακίνητα, πραγματικά περιουσιακά στοιχεία και επενδύσεις στις ιδιωτικές αγορές, με στόχο την ενίσχυση της διαφοροποίησης και τη βελτίωση της σχέσης απόδοσης και κινδύνου.

Πώς κατανέμονται οι επενδύσεις

Σύμφωνα με το Business Insider, η σύνθεση του χαρτοφυλακίου που προτείνει η JPMorgan διαμορφώνεται ως εξής:

-Παγκόσμιες μετοχές -42%
– Παγκόσμια ομόλογα – 28%
– Ακίνητα – 7,5%
– Άλλα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία, όπως χρυσός, υποδομές και εμπορεύματα – 7,5%
– Ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια – 7,5%
– Ιδιωτικά δάνεια – 4,5%
– Hedge funds – 3%

Η JPMorgan εκτιμά ότι η συγκεκριμένη κατανομή μπορεί να προσφέρει μέση ετήσια απόδοση 7,5% σε ορίζοντα 10 έως 15 ετών, έναντι 7% που προβλέπει για το κλασικό χαρτοφυλάκιο 60/40.

Το πλεονέκτημα της διαφοροποίησης

Η λογική της πρότασης δεν περιορίζεται στην υψηλότερη αναμενόμενη απόδοση. Σύμφωνα με την τράπεζα, η προσθήκη εναλλακτικών επενδύσεων ενισχύει τη διαφοροποίηση και περιορίζει την έκθεση του χαρτοφυλακίου σε περιουσιακά στοιχεία που κινούνται ταυτόχρονα προς την ίδια κατεύθυνση.

Ο δείκτης Sharpe του προτεινόμενου χαρτοφυλακίου είναι υψηλότερος κατά 21% σε σύγκριση με εκείνον της κατανομής 60/40, υποδηλώνοντας καλύτερη αναμενόμενη απόδοση σε σχέση με τον αναλαμβανόμενο κίνδυνο.

Το παραδοσιακό μοντέλο στηρίζεται στη συμπληρωματική λειτουργία μετοχών και ομολόγων. Ιστορικά, σε περιόδους υποχώρησης των μετοχών, τα ομόλογα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως καταφύγιο, αντισταθμίζοντας μέρος των απωλειών.

Ωστόσο, το πληθωριστικό περιβάλλον έχει δυσκολέψει αυτή τη σχέση. Οι υψηλότερες απαιτούμενες αποδόσεις πιέζουν τις τιμές των ομολόγων, ενώ ο πληθωρισμός επιβαρύνει παράλληλα και τις μετοχές, αυξάνοντας τον κίνδυνο ταυτόχρονων απωλειών.

Οι τρεις τάσεις που θα καθορίσουν τις αποδόσεις

Στην έκθεσή της, η JPMorgan ξεχωρίζει τρεις βασικές εξελίξεις που εκτιμά ότι θα επηρεάσουν τις αγορές την επόμενη δεκαετία και πέραν αυτής.

Η πρώτη είναι η ενίσχυση του οικονομικού εθνικισμού. Η υιοθέτηση προστατευτικών πολιτικών και η επιστροφή βιομηχανικών δραστηριοτήτων στις χώρες προέλευσής τους αναμένεται, σύμφωνα με την τράπεζα, να τροφοδοτήσουν πληθωριστικές πιέσεις. Η εξέλιξη αυτή εκτιμάται ότι θα επιβαρύνει τα ομόλογα, ευνοώντας αντίθετα τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.

Η δεύτερη αφορά την ευρύτερη αξιοποίηση της τεχνολογίας και, κυρίως, της τεχνητής νοημοσύνης. Η ενίσχυση της παραγωγικότητας και της οικονομικής ανάπτυξης που μπορεί να προκύψει θεωρείται υποστηρικτική για τις μετοχές, τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία και τις εναλλακτικές επενδύσεις.

Η τρίτη τάση είναι η ανακατανομή των κεφαλαίων διεθνώς. Η JPMorgan περιγράφει μια μετατόπιση κατά την οποία οικονομίες με εμπορικά πλεονάσματα στρέφουν περισσότερους επενδυτικούς πόρους στο εσωτερικό τους, αντί να τους διοχετεύουν στο εξωτερικό.

Διαβάστε επίσης 

Binance: Κάλυψε το 95% των κλεμμένων κρυπτονομισμάτων – Ανοίγουν ξανά οι αναλήψεις

NBA: Πώς χάθηκαν 453 εκατ. δολάρια και γιατί αλλάζει ο χάρτης των τηλεοπτικών δικαιωμάτων

Η «χρυσή» αγορά της παχυσαρκίας: Πώς Eli Lilly και Novo Nordisk σπάνε τα κοντέρ των τζίρων