Ισχυρή ανάκαμψη για τα αμερικανικά ομόλογα έφεραν οι ανησυχίες για την πολιτική κατάσταση στη Γαλλία

Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ανέκαμψαν μετά το ισχυρό κύμα πωλήσεων στις διεθνείς αγορές ομολόγων, καθώς οι πιέσεις στις ευρωπαϊκές αγορές ενίσχυσαν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, απομακρύνοντας τις αποδόσεις των δεκαετών τίτλων από το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 24 ετών.

Η ανάκαμψη της αμερικανικής αγοράς ομολόγων επιταχύνθηκε την Πέμπτη, καθώς οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική και πολιτική κατάσταση της Γαλλίας ώθησαν υψηλότερα τα ασφάλιστρα κινδύνου στην ευρωζώνη. Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων βρετανικών ομολόγων ξεπέρασαν επίσης το 6%.

Στις ΗΠΑ, η στροφή προς τα ασφαλή καταφύγια συνέβαλε στην πτώση της απόδοσης των διετών κρατικών ομολόγων κατά έως και 13 μονάδες βάσης, στο 4,75%, οδεύοντας προς τη μεγαλύτερη υποχώρηση από τον Αύγουστο του 2025.

«Η σημερινή ημέρα δεν αφορά τόσο τα θεμελιώδη μεγέθη και τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ», δήλωσε ο Άιζακ Μπρουκ, αναλυτής αμερικανικών επιτοκίων στην RBC Capital Markets. «Όλοι κοιτούν τις αποδόσεις στο εξωτερικό και λένε: “Πρέπει να στραφείτε στην ασφάλεια, να αγοράσετε αμερικανικά κρατικά ομόλογα”».

Η μεταστροφή πρόσφερε μια ανάπαυλα από το κύμα πωλήσεων ομολόγων που σαρώνει τις παγκόσμιες αγορές εδώ και εβδομάδες. Το σοκ στις τιμές του πετρελαίου από τον πόλεμο ΗΠΑ–Ιράν διαχέεται στην παγκόσμια οικονομία, οδηγώντας τους επενδυτές να στοιχηματίζουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αυξήσουν περαιτέρω τα επιτόκια. Ο τεράστιος κρατικός δανεισμός, η ανθεκτική ανάπτυξη και η άντληση κεφαλαίων για επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, που κατακλύζει την αγορά με νέες εκδόσεις χρέους, συνέβαλαν επίσης στην πτώση.

Η υποχώρηση των βραχυπρόθεσμων αμερικανικών αποδόσεων την Πέμπτη, σε μια συνεδρίαση με έντονες διακυμάνσεις, επιταχύνθηκε μετά τη δημοσιοποίηση ασθενέστερων από τις αναμενόμενες στοιχείων για τη μεταποίηση. Τα στοιχεία έδειξαν κάποια επιβράδυνση σε τμήματα της αμερικανικής οικονομίας, οδηγώντας τους επενδυτές να περιορίσουν τα στοιχήματά τους για το μέγεθος των αυξήσεων επιτοκίων από τη Federal Reserve τους επόμενους μήνες.

Ο αντιπρόεδρος της Fed, Φίλιπ Τζέφερσον, δήλωσε επίσης ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να χρειαστούν περισσότερο χρόνο για να αποφασίσουν την επόμενη κίνησή τους. Οι αγορές αποτιμούν την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων αυτόν τον μήνα περίπου στο 25%.

Τα περιθώρια μεταξύ των επιτοκίων των συμβάσεων ανταλλαγής και των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, γνωστά ως swap spreads, υποχώρησαν επίσης απότομα, υποδηλώνοντας κλείσιμο θέσεων στις οποίες είχαν συγκεντρωθεί πολλοί επενδυτές τις τελευταίες δύο εβδομάδες.

Παγκόσμιες πιέσεις

Στην Ευρώπη, η διαφορά απόδοσης μεταξύ των διετών ομολόγων της Ιταλίας και της Γερμανίας σχεδόν διπλασιάστηκε την Πέμπτη, στις 55 μονάδες βάσης, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια διεύρυνση από το 2020 με βάση τις τιμές κλεισίματος. Η αντίστοιχη διαφορά για τη Γαλλία αυξήθηκε κατά έως και 22 μονάδες βάσης, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από το 2012.

«Η Γαλλία φτάνει αργά αλλά σταθερά στα όριά της», δήλωσε ο Μάικ Ρίντελ, επικεφαλής διαχειριστής του Strategic Bond Fund της Fidelity International. «Όμως σήμερα μοιάζει να είναι η πρώτη ημέρα που οι ευρύτερες χρηματοπιστωτικές αγορές το αντιλήφθηκαν».

Τα κρατικά ομόλογα παγκοσμίως ολοκλήρωσαν μόλις το χειρότερο τρίμηνό τους από το 2024, σύμφωνα με δείκτη του Bloomberg. Η πτώση των τιμών την Πέμπτη ώθησε την απόδοση των βρετανικών ομολόγων τριακονταετούς διάρκειας στο 6%, για πρώτη φορά από το 1998. Ορισμένοι αναλυτές και επενδυτές εκτιμούν ότι και οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων θα μπορούσαν να φτάσουν σε αυτό το επίπεδο.

Στην Ουάσιγκτον, η κυβέρνηση Τραμπ έχει επιχειρήσει να επιβραδύνει το κύμα πωλήσεων ενισχύοντας τις επαναγορές ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας, ωστόσο οι αποδόσεις συνέχισαν να ανεβαίνουν. Σε πράξη επαναγοράς την Πέμπτη, το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών αγόρασε τίτλους ύψους 6 δισ. δολαρίων, με λήξεις σε 10 έως 20 χρόνια.

«Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα μπορεί να φαίνονται φθηνά σε σύγκριση με τις μετοχές, το ΑΕΠ και τον παγκόσμιο οικονομικό κύκλο. Ωστόσο, με βάση τα δικά τους ιστορικά δεδομένα, έχουν ακόμη περιθώριο πτώσης προτού περάσουν σε υπερπουλημένα επίπεδα και είναι έτοιμα για μια διατηρήσιμη ανάκαμψη», εκτιμά ο Σάιμον Γουάιτ, αναλυτής μακροοικονομίας του Markets Live του Bloomberg.

Οι επενδυτές θα αναζητήσουν ενδείξεις για την κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας και τις επόμενες κινήσεις της Fed στα στοιχεία απασχόλησης της Παρασκευής. Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg μεταξύ αναλυτών, οι θέσεις εργασίας εκτιμάται ότι αυξήθηκαν κατά περίπου 88.000 τον Σεπτέμβριο, αριθμός σχεδόν στο μισό της αύξησης που καταγράφηκε τον προηγούμενο μήνα.

Διαβάστε επίσης

Ιράν: Θα επέτρεπε την επιστροφή πυρηνικών επιθεωρητών με αντάλλαγμα χαλάρωση των κυρώσεων

Ζελένσκι: Η Ουκρανία χρησιμοποίησε για πρώτη φορά βαλλιστικό πύραυλο FP-7, «επόμενο βήμα η παραγωγή»

Χαλκός: Πετρέλαιο και ισχυρότερο δολάριο έφερε υποχώρηση για το μέταλλο