Ευρωαγορές: Στο κόκκινο λόγω ομολόγων – Σε χαμηλά 4 μηνών Stoxx600, βουτιά 3,7% για τις τράπεζες

Με σημαντικές απώλειες ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση οι ευρωπαϊκές αγορές, καθώς η νέα άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων περιόρισε την ελκυστικότητα των μετοχών και ενίσχυσε τις ανησυχίες για τις επιπτώσεις που θα έχουν στην οικονομία τα υψηλότερα κόστη δανεισμού.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx Europe 600 υποχώρησε κατά 1,3%, κλείνοντας στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Ιούνιο και ξεκινώντας με αρνητικό πρόσημο το τέταρτο τρίμηνο. Τον Σεπτέμβριο ο δείκτης είχε ήδη διακόψει ένα σερί πέντε διαδοχικών ανοδικών μηνών, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή διατήρησαν ψηλά τις τιμές του πετρελαίου, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά διεθνώς.

Ισχυρότερες ήταν οι πιέσεις στο Λονδίνο, με τον FTSE 100 να χάνει 1,7%, καθώς η απόδοση του 30ετούς βρετανικού ομολόγου έφθασε στο 6% για πρώτη φορά από το 1998.

Απώλειες σημειώθηκαν και στις υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές. Ο AEX υποχώρησε 1,1% στις 1.102,63 μονάδες, ενώ ο βελγικός BEL 20 έχασε 1,74% και έκλεισε στις 5.508,67 μονάδες.

Στο «κόκκινο» οι τράπεζες

Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων βρέθηκαν οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές, με τον κλάδο να καταγράφει πτώση 3,7%, τη μεγαλύτερη των τελευταίων επτά μηνών.

Η άνοδος των αποδόσεων, που υπό άλλες συνθήκες μπορεί να ευνοεί τα επιτοκιακά έσοδα των τραπεζών, αυτή τη φορά συνοδεύεται από διεύρυνση των spreads στην αγορά ομολόγων υψηλού κινδύνου και αυξανόμενη ανησυχία για πιθανή αύξηση των αθετήσεων πληρωμών από τους πιο ευάλωτους δανειολήπτες.

Όπως επισήμανε ο Wolf von Rotberg της Bank J Safra Sarasin, ακόμη και οι χρηματοοικονομικές μετοχές έχουν αρχίσει να υποαποδίδουν, καθώς η άνοδος των αποδόσεων αυξάνει τους πιστωτικούς κινδύνους.

Ο πληθωρισμός επιστρέφει στο επίκεντρο

Πρόσθετη πίεση στο επενδυτικό κλίμα άσκησαν οι νέες ενδείξεις για τον πληθωρισμό. Οι υψηλότερες των εκτιμήσεων μετρήσεις σε Γαλλία, Ιταλία και Ελβετία ενίσχυσαν τις ανησυχίες ότι οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν ισχυρές.

Ανάλογη εικόνα έρχεται και από τις ΗΠΑ, όπου δείκτης για τις τιμές των πρώτων υλών εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο, εντείνοντας την αβεβαιότητα γύρω από την πορεία των επιτοκίων.

Η άνοδος των αποδόσεων δημιουργεί διπλή πίεση στις μετοχές: αφενός αυξάνει το κόστος χρηματοδότησης επιχειρήσεων και νοικοκυριών και αφετέρου καθιστά τα ομόλογα περισσότερο ανταγωνιστική επενδυτική επιλογή έναντι των μετοχών.

Γαλλία και δημοσιονομικό στο μικροσκόπιο

Οι επενδυτές είχαν στραμμένη την προσοχή τους και στη Γαλλία, μετά την παρουσίαση του σχεδίου της κυβέρνησης για σημαντικό περιορισμό του δημοσιονομικού ελλείμματος.

Τα γαλλικά ομόλογα περιόρισαν μέρος των απωλειών τους, ενώ το spread έναντι των γερμανικών τίτλων αποκλιμακώθηκε από επίπεδα που είχαν φθάσει στα υψηλότερα από το 2012.

Το κλίμα, ωστόσο, παραμένει εύθραυστο. Σύμφωνα με τον Stephan Kemper της BNP Paribas Wealth Management Germany, ο συνδυασμός υψηλών αποδόσεων, πολιτικής αβεβαιότητας και μεγάλων δημοσιονομικών ελλειμμάτων επιβαρύνει πλέον τόσο τις αγορές ομολόγων όσο και τις μετοχές.

Σε επίπεδο μεμονωμένων τίτλων, η Pandora υποχώρησε 3,3%, μετά τις δηλώσεις της διευθύνουσας συμβούλου Berta de Pablos-Barbier ότι η ζήτηση στις ΗΠΑ σταθεροποιείται σε χαμηλά επίπεδα, καθώς οι καταναλωτές βρίσκονται αντιμέτωποι με τον πληθωρισμό και τις υψηλές τιμές καυσίμων.

 

Διαβάστε επίσης 

ETF: Εκροές $2,4 δισ. τον Σεπτέμβριο για όσα κατέχουν ενυπόθηκα δάνεια

Wall Street: Γύρισε στο κόκκινο λόγω πετρελαίου και ομολόγων – Στα υψηλότερα επίπεδα από το 2002 οι αποδόσεις του 10ετούς Treasury

Ευρώ: Τα hedge funds ποντάρουν σε νέα πτώση – Γαλλία και αμερικανικά ομόλογα πιέζουν το κοινό νόμισμα