Αγορές: Υπό πίεση από πετρέλαιο και ομόλογα – Σε υψηλό 19 ετών το αμερικανικό 10ετές

Σε ένα ιδιαίτερα δυσμενές μείγμα για τις μετοχές εξελίσσεται η ταυτόχρονη άνοδος των τιμών του πετρελαίου και των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για ένα περιβάλλον στο οποίο τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια ενδέχεται να σταθεροποιηθούν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών.

Οι πιέσεις εντάθηκαν την Τρίτη, μετά την αναμενόμενη απόφαση της Αυστραλίας να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο σε υψηλό 15 ετών. Οι αγορές, μάλιστα, προεξοφλούν ότι ο κύκλος των αυξήσεων ενδέχεται να μην έχει ολοκληρωθεί.

«Περνάμε σε ένα νέο περιβάλλον», ανέφερε ο Angus Hui, επικεφαλής σταθερού εισοδήματος της Fullerton Fund Management στη Σιγκαπούρη, επισημαίνοντας ότι ο συνδυασμός επίμονου πληθωρισμού και ισχυρής οικονομικής δραστηριότητας διατηρεί τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα.

«Πιστεύουμε ότι οι αποδόσεις των ομολόγων είναι απίθανο να επιστρέψουν στις παλιές καλές ημέρες, όταν βρίσκονταν σε πολύ, πολύ χαμηλά επίπεδα», πρόσθεσε.

Σε υψηλό 19 ετών το αμερικανικό 10ετές

Στο επίκεντρο των αγορών βρίσκεται η απότομη άνοδος του κόστους δανεισμού στις ΗΠΑ. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου εκτινάχθηκε τη Δευτέρα πάνω από το 5,27%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 19 ετών.

Μόνο κατά τη διάρκεια του Σεπτεμβρίου, η απόδοση έχει ενισχυθεί κατά σχεδόν 50 μονάδες βάσης. Καθώς οι αποδόσεις κινούνται αντίστροφα από τις τιμές των ομολόγων, η συγκεκριμένη μεταβολή αντιστοιχεί στη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση των τιμών των αμερικανικών κρατικών τίτλων εδώ και δύο χρόνια.

Ακόμη μεγαλύτερη είναι η κίνηση στο διετές αμερικανικό ομόλογο. Η απόδοσή του έχει αυξηθεί περισσότερο από 57 μονάδες βάσης μέσα στον μήνα, προσεγγίζοντας το 5%.

Οι traders εκτιμούν πλέον ότι η ισχυρή ανάπτυξη και οι πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να οδηγήσουν τη Federal Reserve σε ακόμη τρεις αυξήσεις επιτοκίων έως τα μέσα του επόμενου έτους.

Η εξέλιξη έχει ευρύτερη σημασία για τις διεθνείς αγορές, καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων λειτουργούν ως σημείο αναφοράς για την αποτίμηση των πιο ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων, όπως οι μετοχές, αλλά και για τα επιτόκια στεγαστικών και επιχειρηματικών δανείων.

Η διατήρηση του κόστους χρήματος σε υψηλά επίπεδα αυξάνει, κατά συνέπεια, την πίεση στους προϋπολογισμούς κυβερνήσεων, επιχειρήσεων και νοικοκυριών.

Πιέσεις στις μετοχές

Οι αποδόσεις κινήθηκαν ελαφρώς υψηλότερα και κατά τις συναλλαγές στην Ασία, αν και οι μεταβολές ήταν περιορισμένες. Τα futures των αμερικανικών μετοχών υποχωρούσαν κατά 0,2%, ακολουθώντας την αρνητική εικόνα στις περισσότερες περιφερειακές αγορές.

Στη Wall Street, ακόμη και η ανακοίνωση της Nvidia για μια τεράστια ενίσχυση του προγράμματος επαναγοράς μετοχών της κατά 150 δισ. δολάρια, η οποία στήριξε τη μετοχή της εταιρείας, δεν κατάφερε να αντιστρέψει το αρνητικό κλίμα στον ιδιαίτερα ευαίσθητο στα επιτόκια τεχνολογικό κλάδο.

Ο Nasdaq έκλεισε τη Δευτέρα με απώλειες 0,9%, καθώς οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων περιορίζουν την ελκυστικότητα των μετοχών ανάπτυξης και ειδικότερα των τεχνολογικών εταιρειών με υψηλές αποτιμήσεις.

Στα 107 δολάρια το Brent

Πρόσθετη πίεση στις αγορές προκαλεί η κατάσταση στη Μέση Ανατολή. Η απουσία ενδείξεων για διπλωματική πρόοδο διατηρεί τις τιμές της ενέργειας σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.

Τα futures του Brent κινούνταν στα 107 δολάρια το βαρέλι και συνέχιζαν ανοδικά, ενισχύοντας τις ανησυχίες ότι το υψηλότερο ενεργειακό κόστος θα διατηρήσει τις πληθωριστικές πιέσεις και, κατά συνέπεια, θα δυσκολέψει την αποκλιμάκωση των επιτοκίων.

Η ταυτόχρονη άνοδος πετρελαίου και αποδόσεων αποτελεί έναν ιδιαίτερα δύσκολο συνδυασμό για τις μετοχές: από τη μία πλευρά, η ακριβότερη ενέργεια αυξάνει το λειτουργικό κόστος και τροφοδοτεί τον πληθωρισμό και, από την άλλη, οι υψηλότερες αποδόσεις αυξάνουν το κόστος χρηματοδότησης και προσφέρουν στους επενδυτές πιο ελκυστικές εναλλακτικές έναντι των μετοχών.

Πιέσεις στην κινεζική τεχνολογία

Εύθραυστο παραμένει παράλληλα το επενδυτικό κλίμα στον κινεζικό τεχνολογικό κλάδο.

Οι μετοχές δέχθηκαν πιέσεις τη Δευτέρα μετά τα σχέδια των ΗΠΑ να απαγορεύσουν τη χρήση κινεζικών εξαρτημάτων σε data centers, με αποτέλεσμα ο δείκτης των κινεζικών blue chips CSI 300 να παραμένει κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους.

Οι εξελίξεις προσθέτουν έναν ακόμη παράγοντα αβεβαιότητας για τις κινεζικές τεχνολογικές επιχειρήσεις, σε μια περίοδο κατά την οποία ο ανταγωνισμός ΗΠΑ-Κίνας γύρω από τις τεχνολογίες αιχμής και τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης εντείνεται.

Το στοίχημα των 2 τρισ. δολαρίων της Anthropic

Την ίδια στιγμή, το ενημερωτικό δελτίο της αμερικανικής εταιρείας τεχνητής νοημοσύνης Anthropic αναδεικνύει το τεράστιο μέγεθος του  επενδυτικού στοιχήματος που βρίσκεται σε εξέλιξη γύρω από την AI.

Η εταιρεία στοχεύει σε αποτίμηση 2 τρισ. δολαρίων, ενώ σχεδιάζει δαπάνες ύψους 518 δισ. δολαρίων για υπολογιστική ισχύ και υποδομές, στο πλαίσιο της προσπάθειάς της να υλοποιήσει το όραμά της για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Οι τεράστιες κεφαλαιακές ανάγκες του κλάδου αποτελούν ακόμη έναν λόγο για τον οποίο οι κινήσεις των επιτοκίων και των αποδόσεων των ομολόγων αποκτούν ιδιαίτερη βαρύτητα για τις αποτιμήσεις των εταιρειών AI.

Προς μηνιαία άνοδο το δολάριο

Πιο ήρεμη ήταν η εικόνα στην αγορά συναλλάγματος κατά τις πρωινές συναλλαγές στην Ασία, με τις βασικές ισοτιμίες να παρουσιάζουν περιορισμένες μεταβολές. Το δολάριο οδεύει προς μηνιαία άνοδο.

Το γεν ενισχύθηκε τη Δευτέρα, μετά τις δηλώσεις του κορυφαίου αξιωματούχου της Ιαπωνίας για θέματα συναλλάγματος, ο οποίος ανέφερε στο Reuters ότι οι traders θα πρέπει να λάβουν υπόψη το μήνυμα που εξέπεμψαν Τόκιο και Ουάσιγκτον την προηγούμενη εβδομάδα σχετικά με την κοινή τους ανησυχία για την εξασθένηση του ιαπωνικού νομίσματος.

Το γεν κινούνταν στη συνέχεια γύρω από τα 157,50 ανά δολάριο, ενώ το ευρώ παρέμενε σταθερό στα 1,1360 δολάρια.

Το αυστραλιανό δολάριο διαμορφωνόταν στα 0,7017 δολάρια, παρουσιάζοντας ελάχιστη αντίδραση στην απόφαση της Reserve Bank of Australia, καθώς η αύξηση των επιτοκίων είχε σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί από τις αγορές.

Η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας επισήμανε ότι «ορισμένοι από τους ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό υλοποιούνται», αναφερόμενη μεταξύ άλλων στις διαταραχές του ενεργειακού εφοδιασμού, αλλά και στην ισχυρότερη από τις προβλέψεις οικονομική ανάπτυξη και πορεία του πληθωρισμού.

 

Διαβάστε επίσης:

Buy, Hold or Sell: Άμεση Ανάλυση για Cenergy, Alpha Bank, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Πειραιώς

Σάμι Φάις (Fais Group): Πατάει… γκάζι με όχημα την Kiko Milano

ΑΒ Βασιλόπουλος: Οι τρεις κινήσεις Λαβίδα για επιστροφή στα κέρδη