Metlen: Σημαντικά περιθώρια ανόδου βλέπει η Platow

«Η Metlen ανοίγει τον δρόμο προς τις αγορές του μέλλοντος, συνδυάζοντας τον τομέα της ενέργειας με αυτόν των μετάλλων», αναφέρει η γερμανική επενδυτική έκδοση Platow Börse, σχολιάζοντας θετικά τα πρόσφατα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας.

Παράλληλα, επισημαίνει ότι οι προοπτικές κερδοφορίας και η αποτίμηση της εταιρείας, την καθιστούν ιδιαίτερα ελκυστική στους επενδυτές.

Όπως σημειώνει, η νέα της σύσταση για την Metlen Energy & Metals στα 49,96 ευρώ, την τοποθετεί σε πλεονεκτική θέση για το μέλλον, ως βιομηχανικό και ενεργειακό κολοσσό.

Το επιχειρηματικό μοντέλο της ελληνικής εταιρείας, σημειώνει η Platow, καλύπτει τη μεταλλουργία και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τις υποδομές δικτύου και την αποθήκευση ενέργειας σε μπαταρίες, καθώς και τις κρίσιμες πρώτες ύλες.

Με αυτόν τον τρόπο, ο όμιλος συνδυάζει διάφορους τομείς μακροπρόθεσμης ανάπτυξης.

Παράλληλα, τα εξαμηνιαία αποτελέσματα της εταιρείας, καταδεικνύουν το βαθμό στον οποίο έχει επανέλθει η επιχειρησιακή δυναμική.

Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 11% στα 3,99 δισ. ευρώ, ενώ τα κέρδη EBITDA άγγιξαν το ιστορικό υψηλό των 550 εκατ. ευρώ.

Ταυτόχρονα, τα καθαρά κέρδη κινήθηκαν ανοδικά από 254 εκατ. σε 313 εκατ. ευρώ, επιτρέποντας στη Metlen να ξεπεράσει τις εκτιμήσεις της αγοράς.

Ελπιδοφόρος σύζευξη ενέργειας και πρώτων υλών

Σύμφωνα με την Platow, η στρατηγική σύζευξη ενέργειας και στρατηγικών πρώτων υλών, αποτελεί πλεονέκτημα για την Metlen.

Κατά το α’ εξάμηνο του έτους, τέθηκαν σε λειτουργία συστήματα αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες χωρητικότητας περίπου 0,4 GW στην Ελλάδα και την Ιταλία, ενώ άλλα 1,6 GW βρίσκονται επί του παρόντος σε φάση ανάπτυξης.

Οι προοπτικές είναι ακόμη πιο συγκεκριμένες όσον αφορά το γάλλιο: μια μακροπρόθεσμη σύμβαση με έναν κορυφαίο τεχνολογικό όμιλο των ΗΠΑ εξασφαλίζει το 25% της προγραμματισμένης ετήσιας παραγωγής.

Σημειώνεται ότι το γάλλιο είναι απαραίτητο για εφαρμογές όπως η Τεχνητή Νοημοσύνη, η τεχνολογία ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (AΠΕ), οι τηλεπικοινωνίες και η άμυνα.

Χαμηλότερη μόχλευση

Η οικονομική κατάσταση της εταιρείας έχει επίσης βελτιωθεί, αναφέρει η Platow.

Οι ισχυρές λειτουργικές ταμειακές ροές συνέβαλαν στη σημαντική μείωση του δείκτη καθαρής μόχλευσης (Net Leverage) στο 1,7x από 3,1x στο τέλος του 2025.

Παρότι οι αναλυτές της Berenberg επισημαίνουν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να παρακολουθούν την πορεία του κεφαλαίου κίνησης, θεωρούν ότι η αγορά αρχίζει πλέον να κατανοεί καλύτερα τον τρόπο λειτουργίας των ταμειακών ροών της Metlen και τη λογιστική απεικόνιση των δραστηριοτήτων της.

Αυτό, όπως αναφέρει η γερμανική ανάλυση, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για σημαντική αναβάθμιση (re-rating) της αποτίμησης της μετοχής.

Σταθερή αύξηση κερδών έως το 2029

Βάσει εκτιμήσεων της αγοράς, προβλέπεται άνοδος των κερδών ανά μετοχή από 2,20 ευρώ σε 4,14 ευρώ έως το 2026, με το ποσό να φτάνει τα 7,51  ευρώ έως το 2029.

Σύμφωνα με τις προβλέψεις, ο δείκτης P/E για το 2029 διαμορφώνεται μόλις στις 6,7 φορές, επίπεδο που η Platow χαρακτηρίζει ιδιαίτερα χαμηλό για μια εταιρεία με τόσο ισχυρές αναπτυξιακές προοπτικές.

Με βάση τις εκτιμήσεις των αναλυτών προβλέπεται αύξηση των κερδών ανά μετοχή από 2,20 ευρώ σε 4,14 ευρώ έως το 2026, ενώ έως το 2029 τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να φθάσουν τα 7,51 ευρώ.

Θετικές προοπτικές για τους μετόχους

Όσον αφορά τα μερίσματα, θετικές είναι οι προοπτικές και για τους μετόχους, επισημαίνει η γερμανική ανάλυση.

Μετά το μέρισμα του 1 ευρώ ανά μετοχή για το 2025, οι αναλυτές προβλέπουν διανομές 1,53 ευρώ, 1,92 ευρώ, 2,38 ευρώ και 2,79 ευρώ ανά μετοχή για τα επόμενα χρόνια.

Οι αποδόσεις αυτές αντιστοιχούν σε μερισματικές αποδόσεις από 3,1% έως και 5,6%, ποσοστά που η Platow θεωρεί ιδιαίτερα ελκυστικά για μακροπρόθεσμους επενδυτές.

Περιθώρια ανόδου

H Platow διατηρεί θετική σύσταση για τη μετοχή, εκτιμώντας ότι ο συνδυασμός ισχυρής ανάπτυξης, βελτιωμένων οικονομικών μεγεθών, χαμηλής αποτίμησης και αυξανόμενων μερισμάτων, δημιουργεί σημαντικά περιθώρια περαιτέρω ανόδου.

Παρότι εξακολουθούν να υπάρχουν κίνδυνοι που σχετίζονται με τον δανεισμό, το κεφάλαιο κίνησης και την εκτέλεση παλαιότερων έργων, η σχέση κινδύνου-απόδοσης παραμένει υπέρ των επενδυτών, σύμφωνα με τη γερμανική ανάλυση.

Διαβάστε επίσης: 

Κρυμμένη αξία για τη Metlen η M Technologies

M Technologies: Διεθνοποιεί την παραγωγική της βάση μέσω της HOUTRIS

Thyssenkrupp: Χάλυβας και ναυπηγική αναβαθμίζουν τον γερμανικό βιομηχανικό κολοσσό – Κέρδη στα €600 εκατ.