Morgan Stanley: Οι ελληνικές τράπεζες ξεχωρίζουν στην Ευρώπη – Πειραιώς και Eurobank στις αναβαθμίσεις, Alpha με το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου

Ιδιαίτερα θετική εικόνα για τις ελληνικές τράπεζες αποτυπώνει η νέα πανευρωπαϊκή έκθεση της Morgan Stanley με τίτλο «2Q26 Earnings: 2/3rds of the Banks Have Upgraded Guidance», στην οποία αξιολογεί τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου δεκάδων ευρωπαϊκών τραπεζών.

Οι αναλυτές με επικεφαλής τον Alvaro Serrano επισημαίνουν ότι ο τραπεζικός κλάδος στην Ευρώπη συνεχίζει να εκπλήσσει θετικά, ενώ οι ελληνικές τράπεζες συγκαταλέγονται σε εκείνες που αναβάθμισαν τις προβλέψεις τους για το 2026, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του κλάδου.

Η Morgan Stanley διατηρεί θετική στάση για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, υπογραμμίζοντας ότι περίπου το 90% των τραπεζών ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της αγοράς, ενώ τα λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων ήταν κατά μέσο όρο 4% υψηλότερα των προβλέψεων, για 30ό συνεχόμενο τρίμηνο.

Τα ισχυρότερα έσοδα από προμήθειες και επενδυτική τραπεζική, η καλύτερη εικόνα των καθαρών εσόδων από τόκους και η ανθεκτικότητα της ποιότητας του ενεργητικού οδήγησαν τις περισσότερες διοικήσεις σε αναβαθμίσεις της καθοδήγησης για το υπόλοιπο της χρονιάς.

Οι ελληνικές τράπεζες στις λίγες που αναβάθμισαν guidance

Στην έκθεση ξεχωρίζει η αναφορά ότι μόνο τα δύο τρίτα των ευρωπαϊκών τραπεζών προχώρησαν σε αναβάθμιση των προβλέψεών τους, με τη Eurobank να περιλαμβάνεται μεταξύ των τραπεζών που αύξησαν τις εκτιμήσεις τους για τα καθαρά έσοδα από τόκους, ενώ οι ελληνικές τράπεζες συνολικά συγκαταλέγονται στους ομίλους που συνεχίζουν να παρουσιάζουν ισχυρή λειτουργική δυναμική.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η βελτίωση της πιστωτικής επέκτασης σε όλη την Ευρωζώνη δημιουργεί καλύτερες προοπτικές για τα καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς η αύξηση των χορηγήσεων αντισταθμίζει σταδιακά την επίδραση των χαμηλότερων επιτοκίων. Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες συνεχίζουν να αποτελούν τον βασικό μοχλό των θετικών εκπλήξεων στα αποτελέσματα των τραπεζών.

Alpha Bank- Το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου

Στον συγκριτικό πίνακα αποτιμήσεων της Morgan Stanley, η Alpha Bank εμφανίζει το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου μεταξύ των ελληνικών συστημικών τραπεζών.

Η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 4,90 ευρώ, έναντι χρηματιστηριακής τιμής 4,28 ευρώ, γεγονός που μεταφράζεται σε δυνητικό ανοδικό περιθώριο περίπου 15%. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) θα διαμορφωθεί στο 15,1% το 2027, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται την επόμενη διετία.

Πειραιώς- Η υψηλότερη κερδοφορία του κλάδου

Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Morgan Stanley διατηρεί σύσταση Overweight (υπεραπόδοση) και τιμή στόχο 11,50 ευρώ, βλέποντας περιθώριο ανόδου περίπου 17%, το υψηλότερο μεταξύ των ελληνικών συστημικών τραπεζών.

Παράλληλα, εκτιμά ότι η Πειραιώς θα συνεχίσει να εμφανίζει την υψηλότερη αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων, με δείκτη RoTE που θα διαμορφωθεί πάνω από το 20% το 2027, επίδοση που τη φέρνει μεταξύ των κορυφαίων τραπεζών της Ευρώπης ως προς την κερδοφορία.

Eurobank- Η ισχυρή ανάπτυξη συνεχίζεται

Θετική παραμένει η στάση της Morgan Stanley και για τη Eurobank, για την οποία διατηρεί τιμή στόχο 4,90 ευρώ, βλέποντας ανοδικό περιθώριο περίπου 10%.

Η τράπεζα συγκαταλέγεται στους ευρωπαϊκούς ομίλους που αναβάθμισαν τις προβλέψεις τους μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, με τη Morgan Stanley να επισημαίνει ότι η βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους και η ανάπτυξη των δραστηριοτήτων στη Νοτιοανατολική Ευρώπη συνεχίζουν να στηρίζουν την κερδοφορία της.

Εθνική Τράπεζα- Υψηλή κεφαλαιακή ποιότητα

Για την Εθνική Τράπεζα, η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 17,20 ευρώ, με πιο περιορισμένο περιθώριο ανόδου, περίπου 3%, καθώς η μετοχή έχει ήδη καταγράψει ιδιαίτερα ισχυρή πορεία το τελευταίο δωδεκάμηνο.

Ωστόσο, η Morgan Stanley εξακολουθεί να θεωρεί ότι η Εθνική διαθέτει μία από τις ισχυρότερες κεφαλαιακές βάσεις στην Ευρώπη, με δείκτη CET1 άνω του 17%, γεγονός που δημιουργεί σημαντική ευελιξία για διανομές προς τους μετόχους και πιθανές στρατηγικές κινήσεις τα επόμενα χρόνια.

Διαβάστε επίσης:

Alpha Bank: Citi, J.P. Morgan και Deutsche Bank βλέπουν αναβάθμιση προοπτικών μετά το ισχυρό β’ τρίμηνο

Deutsche Bank: Το Χρηματιστήριο Αθηνών στις κορυφαίες αγορές του 2026

Τα περιθώρια ανόδου των αναλυτών για Metlen, Motor Oil, Titan, ΔΕΗ, HELLENiQ Energy και Elvalhalcor