Alpha Bank: Citi, J.P. Morgan και Deutsche Bank βλέπουν αναβάθμιση προοπτικών μετά το ισχυρό β’ τρίμηνο

Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου της Alpha Bank όχι μόνο ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς, αλλά ενίσχυσαν και την πεποίθηση των μεγάλων διεθνών επενδυτικών οίκων ότι η τράπεζα εισέρχεται σε μια νέα φάση ανάπτυξης. Citi, J.P. Morgan και Deutsche Bank κάνουν λόγο για ένα ιδιαίτερα ισχυρό τρίμηνο, με καλύτερα των εκτιμήσεων έσοδα από τόκους και προμήθειες, χαμηλότερο κόστος κινδύνου και αναβάθμιση της καθοδήγησης για τα κέρδη ανά μετοχή.

Οι αναλυτές και από τους τρεις οίκους θεωρούν ότι η λειτουργική δυναμική της Alpha Bank παραμένει ισχυρή, παρά τις επιμέρους λογιστικές επιδράσεις από έκτακτα γεγονότα, καθώς η διοίκηση δείχνει πλέον μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση για την πορεία της χρονιάς, αυξάνοντας τον στόχο για τα κέρδη ανά μετοχή στα 0,41 ευρώ από 0,40 ευρώ, ενώ το Investor Day του Νοεμβρίου αναμένεται να αποτελέσει το επόμενο μεγάλο ορόσημο για τη μετοχή και την παρουσίαση της μακροπρόθεσμης στρατηγικής της Alpha Bank.

Citi- Ισχυρό αποτέλεσμα και αναβάθμιση της καθοδήγησης

Ο Simon Nellis της Citi, στην έκθεση με τίτλο «2Q26 result: +17% underlying beat driven by strong core revenue; EPS target lifted to €0.41», χαρακτηρίζει το τρίμηνο ιδιαίτερα ισχυρό, επισημαίνοντας ότι τα επαναλαμβανόμενα κέρδη ήταν κατά 17% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς και κατά 13% υψηλότερα από τις προβλέψεις της ίδιας της Citi. Η σύσταση παραμένει Buy (αγορά), με τιμή στόχο τα 4,70 ευρώ.

Η Citi αποδίδει την υπέρβαση των εκτιμήσεων κυρίως στα υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους, στην ιδιαίτερα ισχυρή επίδοση των προμηθειών και στο χαμηλότερο του αναμενόμενου κόστος κινδύνου. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 316 εκατ. ευρώ, ενώ τα επαναλαμβανόμενα κέρδη έφτασαν τα 275 εκατ. ευρώ.

Ο οίκος υπογραμμίζει ότι η αύξηση των εσόδων από προμήθειες δεν οφείλεται αποκλειστικά στο έκτακτο μέρισμα της Prodea. Ακόμη και χωρίς αυτήν την επίδραση, οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 5% σε τριμηνιαία βάση, στοιχείο που αποτυπώνει τη βελτίωση της οργανικής δραστηριότητας της τράπεζας. Παράλληλα, το κόστος κινδύνου διαμορφώθηκε στις 39 μονάδες βάσης, χαμηλότερα από τις 46 μονάδες βάσης που ανέμενε η αγορά.

J.P. Morgan- Το Investor Day μπορεί να αποτελέσει τον επόμενο καταλύτη

Πέρα από τα ισχυρά αποτελέσματα του τριμήνου, η J.P. Morgan αναδεικνύει και τους επόμενους καταλύτες για τη μετοχή, δίνοντας ιδιαίτερη βαρύτητα στις προοπτικές μετά το β’ τρίμηνο. Ο Mehmet Sevim, στην έκθεση «2Q26 First Take: Solid core momentum, fees flattered by Prodea dividend, Investor Day in November», διατηρεί σύσταση Overweight (υπεραπόδοση) και τιμή στόχο 4,40 ευρώ, σημειώνοντας ότι τα αποτελέσματα «επιβεβαιώνουν όλα τα βασικά σημεία της επενδυτικής ιστορίας».

Ο αμερικανικός οίκος τονίζει ότι η λειτουργική εικόνα παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Τα καθαρά δάνεια αυξήθηκαν κατά 12% σε ετήσια βάση, οι καταθέσεις κατά 14%, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο συνέχισε να ενισχύεται, στηρίζοντας τα έσοδα από τόκους.

Παράλληλα, η J.P. Morgan επισημαίνει ότι οι προμήθειες ενισχύθηκαν σημαντικά, αν και μέρος της ανόδου προήλθε από το μέρισμα της Prodea. Ωστόσο, ακόμη και χωρίς αυτό το έκτακτο στοιχείο, η οργανική πορεία παραμένει ιδιαίτερα ικανοποιητική, χάρη στις εργασίες επενδυτικής τραπεζικής, τις χρηματιστηριακές υπηρεσίες και τις πληρωμές.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνει στο Investor Day του Νοεμβρίου, το οποίο θεωρεί τον σημαντικότερο καταλύτη για τη μετοχή, καθώς τότε η διοίκηση αναμένεται να παρουσιάσει τους μακροπρόθεσμους στόχους της τράπεζας μετά την ολοκλήρωση των πρόσφατων εξαγορών. Ο οίκος εκτιμά επίσης ότι η μέχρι σήμερα υποαπόδοση της Alpha έναντι των υπόλοιπων ελληνικών τραπεζών μπορεί να αναστραφεί, καθώς τα αποτελέσματα δημιουργούν καλύτερη δυναμική ενόψει αυτής της παρουσίασης.

Deutsche Bank- Ισχυρή οργανική ανάπτυξη παρά τα έκτακτα στοιχεία

Θετική εμφανίζεται και η Deutsche Bank. Ο Alfredo Alonso, στην έκθεση «2Q26: strong beat driven by strong activity, low provisions and one-offs», διατηρεί σύσταση Buy (αγορά) και τιμή στόχο 4,80 ευρώ, την υψηλότερη μεταξύ των τριών οίκων.

Η Deutsche Bank θεωρεί ότι, παρά τα αρκετά έκτακτα στοιχεία που επηρέασαν τα αποτελέσματα, η ουσία βρίσκεται στη συνεχιζόμενη βελτίωση της οργανικής δραστηριότητας. Τα καθαρά έσοδα από τόκους ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις χάρη στην πολύ ισχυρή πιστωτική επέκταση, ενώ οι επαναλαμβανόμενες προμήθειες παρέμειναν σε ανοδική τροχιά, στηριζόμενες από την επενδυτική τραπεζική, τις χρηματιστηριακές εργασίες και τις συναλλαγές με κάρτες.

Ο οίκος επισημαίνει επίσης τη σημαντικά χαμηλότερη επιβάρυνση από προβλέψεις, καθώς και τη συνεχιζόμενη βελτίωση της ποιότητας του χαρτοφυλακίου δανείων.

Αντίθετα, σημειώνει ότι η κεφαλαιακή επάρκεια επηρεάστηκε περισσότερο από το αναμενόμενο λόγω της εξαγοράς της Alpha Trust, της ισχυρής αύξησης των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού και άλλων έκτακτων παραγόντων. Παράλληλα, θεωρεί ότι η αναβάθμιση του στόχου για τα κέρδη ανά μετοχή στα 0,41 ευρώ επιβεβαιώνει τη βελτίωση των προοπτικών, ενώ οι πιο αναλυτικές κατευθύνσεις αναμένονται στο Capital Markets Day του δεύτερου εξαμήνου.

Διαβάστε επίσης:

Τα περιθώρια ανόδου των αναλυτών για Metlen, Motor Oil, Titan, ΔΕΗ, HELLENiQ Energy και Elvalhalcor

Eurobank: Νέος κύκλος αναβαθμίσεων μετά το άλμα σε δάνεια και κερδοφορία

Deutsche Bank: Το Χρηματιστήριο Αθηνών στις κορυφαίες αγορές του 2026