Jefferies για Πειραιώς: Ισχυρή υπέρβαση των εκτιμήσεων με κέρδη 336 εκατ. ευρώ

Σημαντικά υψηλότερα από τις εκτιμήσεις κινήθηκαν τα αποτελέσματα β’ τριμήνου της Τράπεζας Πειραιώς, με τη Jefferies να ξεχωρίζει τη δυναμική των βασικών εσόδων και την αναβάθμιση των στόχων για το σύνολο του 2026.

Σε έκθεση της 29ης Ιουλίου, με τίτλο «2Q26 First Take – Solid beat driven by core revenues», οι αναλυτές Alexander Demetriou και Joseph Dickerson επισημαίνουν ότι τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 336 εκατ. ευρώ, κατά 6% υψηλότερα από τη μέση εκτίμηση της αγοράς των 317 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη προ προβλέψεων ανήλθαν στα 544 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας κατά 10% το consensus, ενώ η απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 16,9%, πάνω από τον στόχο περίπου 15% για το 2026.

Η Jefferies διατηρεί σύσταση «Buy» για τη μετοχή και τιμή στόχο 10,35 ευρώ, η οποία αντιστοιχεί σε ανοδικό περιθώριο περίπου 6% σε σχέση με την τιμή των 9,74 ευρώ.

Αναβάθμιση στόχων για τόκους και προμήθειες

Το βασικό θετικό στοιχείο ήταν η πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους, τα οποία αυξήθηκαν κατά 6% σε τριμηνιαία βάση, στα 509 εκατ. ευρώ, και κινήθηκαν 3% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις. Η άνοδος προήλθε από την αύξηση των δανείων, το χαρτοφυλάκιο τίτλων και τη σταθερότητα του κόστους καταθέσεων.

Η διοίκηση αναμένει πλέον καθαρά έσοδα από τόκους 2 δισ. ευρώ το 2026, έναντι προηγούμενης καθοδήγησης για επίπεδα άνω των 1,9 δισ. ευρώ.

Ακόμη ισχυρότερη ήταν η εικόνα στις προμήθειες. Τα έσοδα από υπηρεσίες ανήλθαν στα 251 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 52% σε ετήσια βάση και 18% υψηλότερα από τη συναίνεση της αγοράς. Η επίδοση στηρίχθηκε στη διαχείριση κεφαλαίων, στην τραπεζοασφάλιση και στις προμήθειες χορηγήσεων, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 64%. Ο νέος στόχος για τις προμήθειες τοποθετείται κοντά στα 850 εκατ. ευρώ.

Πιστωτική επέκταση και Εθνική Ασφαλιστική

Η καθαρή πιστωτική επέκταση ανήλθε σε 500 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο και σε 1,8 δισ. ευρώ στο εξάμηνο, με την τράπεζα να βρίσκεται σε τροχιά υπέρβασης του ετήσιου στόχου των 3 δισ. ευρώ. Ιδιαίτερα ισχυρές ήταν οι εκταμιεύσεις στεγαστικών δανείων, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 65%.

Θετική ήταν και η συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής, με ασφαλιστικά έσοδα 46 εκατ. ευρώ στο β’ τρίμηνο, από 20 εκατ. ευρώ στο πρώτο. Τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα έφτασαν τα 424 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο.

Στον αντίποδα, το οργανικό κόστος κινδύνου αυξήθηκε στις 59 μονάδες βάσης, ενσωματώνοντας και την επίπτωση του νόμου Κατσέλη. Η νέα εκτίμηση για το 2026 είναι περίπου 60 μονάδες βάσης. Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 12,8%, με την Πειραιώς να αναμένει ότι θα ξεπεράσει το 13% έως το τέλος του έτους.

Διαβάστε επίσης:

Wyndham Hotels & Resorts: Ισχυρή ανάπτυξη το πρώτο εξάμηνο του 2026 σε Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Ευρασία και Αφρική

J.P. Morgan για τράπεζες: Κέρδη άνω του 1,2 δισ. ευρώ στο β’ τρίμηνο

Standard Chartered: Ενισχύει τα κέρδη και ανακοινώνει νέο buyback $1 δισ.