Euroxx για Cenergy: Τιμή στόχος 26,5 ευρώ και περιθώριο ανόδου 26%

Στα 26,5 ευρώ τοποθετεί η Euroxx τη νέα τιμή στόχο για τη μετοχή της Cenergy Holdings, διατηρώντας σύσταση «υπεραπόδοση» και εκτιμώντας ότι τα τρέχοντα επίπεδα αποτελούν ελκυστικό σημείο εισόδου. Με βάση το κλείσιμο των 21,1 ευρώ, το περιθώριο ανόδου υπολογίζεται σε 26%. Η τιμή στόχος των 26,5 ευρώ έχει ορίζοντα 12 μηνών.

Στην έκθεση της 23ης Ιουλίου 2026, με τίτλο «Attractive entry point», οι αναλυτές Φανή Τζιούκαλια και Αλέξανδρος Μπουλουγούρης αναθεωρούν το μοντέλο αποτίμησης, ενσωματώνοντας τρεις βασικές παραμέτρους: το βελτιωμένο μείγμα πωλήσεων με υψηλότερα περιθώρια, τη σημαντική ενίσχυση του ανεκτέλεστου έργων και τη συνεισφορά του νέου εργοστασίου στο Μέριλαντ από το 2028.

Η Euroxx θεωρεί ότι η υποχώρηση της μετοχής μετά το placement δημιουργεί ευκαιρία για επενδυτές με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, οι οποίοι επιδιώκουν έκθεση στην ενεργειακή μετάβαση. Παρά την άνοδο της μετοχής κατά 40% από την αρχή του έτους, η χρηματιστηριακή βλέπει περαιτέρω περιθώρια επανεκτίμησης.

Νέα ώθηση από το ανεκτέλεστο

Η έντονη δραστηριότητα σε διαγωνισμούς για χερσαία και υποθαλάσσια καλώδια έχει ενισχύσει σημαντικά τις προοπτικές του ομίλου. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβάσεων κινούνταν προηγουμένως κοντά στα 3,3 δισ. ευρώ, ενώ η ανάθεση του έργου ύψους 1,1 δισ. ευρώ από τον ΑΔΜΗΕ αναμένεται να το αυξήσει περαιτέρω.

Η Euroxx προβλέπει ότι μέσα στο 2026 θα υπογραφούν και πρόσθετα έργα, οδηγώντας το ανεκτέλεστο σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα στο τέλος της χρονιάς. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την ορατότητα των μελλοντικών εσόδων και στηρίζει τη διατήρηση υψηλών ρυθμών ανάπτυξης.

Παράλληλα, η Cenergy πέτυχε στο πρώτο τρίμηνο προσαρμοσμένο περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας 19,7%, χάρη στην εκτέλεση έργων υψηλότερης προστιθέμενης αξίας. Η Euroxx εκτιμά ότι η θετική εικόνα θα συνεχιστεί, αν και τοποθετεί το μεσοπρόθεσμο περιθώριο του ομίλου σε εύρος 16,5% έως 17,5%.

Βλέπει υπέρβαση του στόχου για το 2026

Μετά το ισχυρό πρώτο τρίμηνο και τη διατήρηση της δυναμικής στο δεύτερο, η χρηματιστηριακή διαβλέπει ανοδικό κίνδυνο σε σχέση με την καθοδήγηση της διοίκησης για λειτουργικά κέρδη 370 έως 400 εκατ. ευρώ.

Η Euroxx προβλέπει ότι τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη θα φτάσουν τα 415,2 εκατ. ευρώ το 2026, αυξημένα κατά 19%, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά 29%. Για το 2028 προβλέπονται λειτουργικά κέρδη 513,6 εκατ. ευρώ.

Ο δείκτης καθαρού χρέους προς λειτουργικά κέρδη αναμένεται να παραμείνει στις 0,6 φορές το 2026 και να υποχωρήσει σε αρνητικό επίπεδο το 2028, καθώς ολοκληρώνεται ο επενδυτικός κύκλος και αυξάνονται σημαντικά οι ελεύθερες ταμειακές ροές. Η αποτίμηση βασίζεται κατά 70% σε προεξόφληση ταμειακών ροών και κατά 30% σε σύγκριση με ομοειδείς εταιρείες.

Διαβάστε επίσης:

J.P. Morgan για ΟΤΕ: Ανεβάζει την τιμή στόχο στα €20,20, αλλά βλέπει επιβράδυνση στα έσοδα

ΑΚΤΩΡ: Σχέδιο έκδοσης 5ετούς ομολόγου €300 εκατ. – Ξεκινούν οι επαφές με επενδυτές

Uber: Περικόπτει το 10% των θέσεων στην εξυπηρέτηση πελατών λόγω AI