EKT: Έτοιμη για την πρώτη αύξηση επιτοκίων από το 2023 – Οι εκτιμήσεις για τα επόμενα βήματα

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια για πρώτη φορά από το 2023, κρίνοντας ότι δεν μπορεί πλέον να αγνοήσει την άνοδο του πληθωρισμού που πυροδότησε ο πόλεμος με το Ιράν.

Μετά από περισσότερους από τρεις μήνες συγκρούσεων και την διατήρηση των τιμών του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα, οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg εκτιμούν ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα αυξηθεί κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, στο 2,25%. Αυτό θα καθιστούσε την ΕΚΤ την πρώτη μεγάλη κεντρική τράπεζα παγκοσμίως που αυξάνει τα επιτόκια, ως επακόλουθο της πολεμικής σύγκρουσης.

Όπως και οι ομόλογοί τους στις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ευρωζώνης περιμένουν την κατάλληλη στιγμή, ελπίζοντας ότι η τελευταία έξαρση του πληθωρισμού θα αποδειχθεί παροδική.

Ωστόσο, καθώς οι ειρηνευτικές συνομιλίες δεν σημειώνουν ουσιαστική πρόοδο και υπάρχουν ενδείξεις ότι οι αυξήσεις των τιμών εκτός του ενεργειακού τομέα αρχίζουν να κλιμακώνονται, ενισχύονται οι προσδοκίες ότι οι αρχές της ευρωζώνης θα αναγκαστούν να προχωρήσουν σε περισσότερες από μία αυξήσεις των επιτοκίων φέτος.

Οι νέες τριμηνιαίες προβλέψεις θα δείξουν πιθανώς ότι ο πληθωρισμός, ο οποίος έφτασε το 3,2% τον Μάιο, αναμένεται να επιταχυνθεί περαιτέρω. Οι αναλυτές προβλέπουν σημαντικές ανοδικές αναθεωρήσεις για το τρέχον και το επόμενο έτος, καθώς και για τις υποκείμενες πιέσεις που παρακολουθούνται στενά.

Οι αναλυτές προβλέπουν σημαντικές ανοδικές αναθεωρήσεις για το τρέχον και το επόμενο έτος, καθώς και για τις υποκείμενες πιέσεις που παρακολουθούνται στενά.

Ωστόσο, αυτή η προοπτική πρέπει να σταθμιστεί απέναντι στις ενδείξεις ότι η ήδη υποτονική οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται ακόμη περισσότερο. Οι έρευνες έδειξαν πτώση της επιχειρηματικής δραστηριότητας τον Μάιο, κάνοντας ορισμένους να αναρωτιούνται πόσο μπορούν να αυξηθούν τα επιτόκια χωρίς να προκληθεί ύφεση.

«Η ΕΚΤ βρίσκεται ξεκάθαρα ανάμεσα σε αυτή την πραγματικότητα και στο γεγονός ότι ο πληθωρισμός αυξάνεται», δήλωσε στο Bloomberg TV η Έμμα Μοριάρτι, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην CG Asset Management Ltd. «Η κρίση στη Μέση Ανατολή και οι επιπτώσεις της στις αγορές ενέργειας φαίνεται πλέον να έχουν μεγαλύτερη διάρκεια από ό,τι αρχικά εκτιμούσαν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής.»

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Kριστίν Λαγκάρντ, θα αναφερθεί σε αυτή τη λεπτή ισορροπία κατά τη συνέντευξη Τύπου σήμερα το μεσημέρι, 30 λεπτά μετά την ανακοίνωση της απόφασης για τα επιτόκια.

Προβλέψεις για τα επιτόκια

Μετά τη συνεδρίαση της Πέμπτης, οι επενδυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε τουλάχιστον μία ακόμη αύξηση επιτοκίων μέσα στο έτος, οδηγώντας τα επιτόκια στο ανώτερο άκρο του εύρους που θεωρείται ουδέτερο για την οικονομία.

Αυτό θα συνάδει με την «μετρημένη προσαρμογή» που, σύμφωνα με τη Λαγκάρντ, ίσως απαιτηθεί για να αντιμετωπιστεί μια σημαντική αλλά όχι ιδιαίτερα επίμονη υπέρβαση του στόχου πληθωρισμού.

Τι λέει η Bloomberg Economics

«Η ΕΚΤ σχεδόν σίγουρα θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της 10-11 Ιουνίου. Το πόσο ανοιχτή θα είναι η πρόεδρος Λαγκάρντ σχετικά με την επόμενη κίνηση του Διοικητικού Συμβουλίου παραμένει λιγότερο σαφές. Πιστεύουμε ότι θα είναι πιο ξεκάθαρη από ό,τι στο παρελθόν ως προς το ενδεχόμενο μιας δεύτερης αύξησης», αναφέρουν οι Ντέιβιντ Πάουελ και Σιμόνα Ντέλε Κιάιε του Bloomberg Economics.

Η Λαγκάρντ πιθανότατα θα επισημάνει τη συνήθη εξάρτηση των κινήσεων της ΕΚΤ από τα επικείμενα οικονομικά δεδομένα. Παράλληλα όμως θα προσπαθήσει να μη δώσει την εντύπωση εφησυχασμού, συνεχίζοντας να εκπέμπει μήνυμα επαγρύπνησης, όπως είχαν συμφωνήσει οι αξιωματούχοι στη συνεδρίαση του Απριλίου.

Οικονομικές προοπτικές

Οι νέες προβλέψεις αναμένεται να περιλαμβάνουν σημαντικές αναθεωρήσεις. Οι αναλυτές που συμμετείχαν στην έρευνα του Bloomberg εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό το 2026 και το 2027, ενώ θα μειώσει τις εκτιμήσεις για την οικονομική ανάπτυξη.

Αυτό οφείλεται εν μέρει στις τιμές του πετρελαίου, οι οποίες πλέον προβλέπεται να παραμείνουν υψηλότερες για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό,τι αναμενόταν όταν ξέσπασε ο πόλεμος με το Ιράν. Παράλληλα, οι αγορές προεξοφλούν μεγαλύτερη νομισματική σύσφιξη από ό,τι τον Μάρτιο.

Στο τέλος του χρονικού ορίζοντα των προβλέψεων, το 2028, ο πληθωρισμός ενδέχεται να εξακολουθεί να βρίσκεται κοντά στον στόχο του 2%.

Η ανάπτυξη αποτελεί πιο περίπλοκο ζήτημα. Η συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 0,2% στο πρώτο τρίμηνο ήταν πολύ χειρότερη από ό,τι είχε εκτιμήσει η ΕΚΤ τον Μάρτιο, κυρίως λόγω των ασταθών στοιχείων από την Ιρλανδία. Ωστόσο, τα συγκεκριμένα στοιχεία δημοσιεύθηκαν μόλις στις 5 Ιουνίου και ενδέχεται να ήταν πολύ αργά για να ενσωματωθούν στις νέες προβλέψεις.

Όπως και στην προηγούμενη έκθεση, η ΕΚΤ ενδέχεται επίσης να παρουσιάσει εναλλακτικά σενάρια που θα εξετάζουν τι θα συμβεί εάν το ενεργειακό κόστος αποδειχθεί υψηλότερο από τις βασικές παραδοχές.

Νέα πρόσωπα

Η Λαγκάρντ θα πραγματοποιήσει τη συνέντευξη Τύπου με νέο αντιπρόεδρο, καθώς ο Μπόρις Βούισιτς από την Κροατία ανέλαβε αυτόν τον μήνα τη θέση του αντιπροέδρου της ΕΚΤ. Διαδέχθηκε τον Λουίς ντε Γκίντος, ο οποίος τα τελευταία οκτώ χρόνια απαντούσε σε ερωτήσεις σχετικά με τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και τον τραπεζικό τομέα.

Στο 27μελές Διοικητικό Συμβούλιο υπάρχουν επίσης νέα μέλη. Μεταξύ αυτών συγκαταλέγονται ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας Εμανουέλ Μουλίν, ο οποίος διαδέχθηκε τον Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό αυτό το μήνα, και ο Ούλο Κάασικ από την Εσθονία, ο οποίος ανέλαβε τη θέση του Μάντις Μούλερ.

Ωστόσο, ο Άντε Ζίγκμαν, ο οποίος έχει επιλεγεί για να ηγηθεί της κεντρικής τράπεζας της Κροατίας, δεν θα συμμετάσχει στις ψηφοφορίες, καθώς δεν έχει ακόμη πραγματοποιηθεί η ψηφοφορία στο κοινοβούλιο για την επικύρωση της υποψηφιότητάς του.

Διαβάστε επίσης:

ΥΠΕΞ: Δημιουργείται θέση Μόνιμου Υπηρεσιακού Υφυπουργού – Στόχος η συνέχεια της εξωτερικής πολιτικής ανεξαρτήτως κυβερνώντος κόμματος

Στο Λουξεμβούργο ο Κυριάκος Πιερρακάκης για τις συνεδριάσεις του Eurogroup και του ECOFIN

Συνάντηση Πιερρακάκη με τον ΓΓ του ΝΑΤΟ στις Βρυξέλλες για ρήτρα διαφυγής και κοινές ευρωπαϊκές προμήθειες