Η Morgan Stanley προχώρησε την Τετάρτη σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τον δείκτη ευρωπαϊκών μετοχών MSCI Europe, εκτιμώντας ότι μπορεί να ενισχυθεί κατά ακόμη 11% έως τον Ιούνιο του 2027 και να φθάσει τις 2.700 μονάδες, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 2.600 μονάδες, η οποία στηριζόταν σε εκτίμηση αύξησης κερδών κατά 7%.

Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, αν συνυπολογιστούν τα μερίσματα και οι επαναγορές ιδίων μετοχών, η συνολική δυνητική απόδοση για τους επενδυτές μπορεί να αγγίξει το 16%.

1

Το βασικό σενάριο της Morgan Stanley προβλέπει αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 11,2% το 2026 και 5,9% το 2027, με τον δείκτη να αποτιμάται στις 16 φορές τα κέρδη του, από 14,7 φορές σήμερα. Η πρόβλεψη αυτή βασίζεται κυρίως στην επιτάχυνση των εξαγορών και συγχωνεύσεων, καθώς και στη σταδιακή χαλάρωση των ευρωπαϊκών κανόνων ανταγωνισμού.

Βραχυπρόθεσμα, ωστόσο, οι στρατηγικοί αναλυτές της τράπεζας εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές αγορές θα συνεχίσουν να κινούνται σε περιβάλλον «ήπιας bear market», με έντονες διακυμάνσεις όσο τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν ουσιαστικά κλειστά. Υπό αυτές τις συνθήκες, ο δείκτης εκτιμάται ότι θα κινηθεί προς τις 2.370 μονάδες, δηλαδή περίπου 2,4% χαμηλότερα από τα σημερινά επίπεδα.

Στο δυσμενέστερο σενάριο, που προβλέπει παρατεταμένη γεωπολιτική αναταραχή στη Μέση Ανατολή, η Morgan Stanley θεωρεί πιθανή πτώση του δείκτη έως τις 1.820 μονάδες, περίπου 25% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Αντίθετα, στο πιο αισιόδοξο σενάριο, ο MSCI Europe θα μπορούσε να φθάσει τις 3.020 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο της τάξεως του 24%.

Η κατάσταση στα Στενά του Ορμούζ αποτελεί τη σημαντικότερη βραχυπρόθεσμη ανησυχία για την τράπεζα. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, περίπου το 35% της ευρωπαϊκής εταιρικής κερδοφορίας είναι εκτεθειμένο σε πληθωριστικούς κινδύνους εάν η διαταραχή συνεχιστεί για ακόμη δύο έως τρεις μήνες, ενώ το ποσοστό αυτό αυξάνεται στο 55% αν η κρίση παραταθεί έως το τέλος του έτους.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές της Morgan Stanley, οι εισροές κεφαλαίων προς τις ευρωπαϊκές μετοχές δύσκολα θα επανεκκινήσουν όσο παραμένει κλειστή η δίοδος των Στενών του Ορμούζ, ενώ και οι εποχικές τάσεις του καλοκαιριού λειτουργούν αρνητικά για τις αγορές της Ευρώπης.

Παρά τη βραχυπρόθεσμη επιφυλακτικότητα, η τράπεζα εντοπίζει αρκετούς πιθανούς καταλύτες για περαιτέρω άνοδο. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η πιθανότητα εκεχειρίας μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, με τη Morgan Stanley να παρακολουθεί στενά τόσο τις δηλώσεις του Βλαντίμιρ Πούτιν ότι η στρατιωτική επιχείρηση «πλησιάζει στο τέλος της», όσο και τη μείωση της έντασης στο μέτωπο.

Μια πιθανή κατάπαυση πυρός θα μπορούσε να ενισχύσει σημαντικά τις ευρωπαϊκές τράπεζες, μειώνοντας το κόστος κεφαλαίου και αυξάνοντας τις ευκαιρίες συμμετοχής στην ανοικοδόμηση της Ουκρανίας.

Παράλληλα, η επιτάχυνση των εξαγορών και συγχωνεύσεων θεωρείται βασικός μοχλός ανόδου. Ο όγκος των συμφωνιών στην Ευρώπη έχει αυξηθεί κατά 124% από τις αρχές του έτους σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, ενώ η τράπεζα εκτιμά ότι οι νέοι ευρωπαϊκοί κανόνες για τις οριζόντιες συγχωνεύσεις θα οδηγήσουν σε πιο ευέλικτο ρυθμιστικό πλαίσιο.

Οι σημαντικότερες θετικές επιδράσεις αναμένονται στους κλάδους της τεχνολογίας, των τραπεζών και των τηλεπικοινωνιών.

Σε ό,τι αφορά την τεχνητή νοημοσύνη, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι αρχίζουν να εμφανίζονται μετρήσιμα οφέλη σε επίπεδο αποδοτικότητας και παραγωγικότητας, ιδιαίτερα στις μεγάλες ευρωπαϊκές πολυεθνικές. Παράλληλα, διευρύνεται το χάσμα κερδοφορίας ανάμεσα στις επιχειρήσεις που αξιοποιούν ενεργά την AI και σε εκείνες που υστερούν τεχνολογικά.

Διαβάστε επίσης

Morgan Stanley: Η Ελλάδα είναι το μεγάλο στοίχημα της αναβάθμισης και ποιες μετοχές κερδίζουν

MSCI: Τι θα συνέβαινε σε ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, Jumbo, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Credia, Cener και Allwyn αν η αναβάθμιση γινόταν σήμερα

Στον MSCI Greece Standard προστίθεται η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – Στον Small Cap Greece η CrediaBank, εκτός η Cenergy