Το 2026 βρίσκει το ελληνικό χρηματιστήριο σε μια σαφώς πιο ώριμη φάση του κύκλου του. Μετά από πέντε χρόνια έντονης υπεραπόδοσης και σταδιακής σύγκλισης αποτιμήσεων με την Ευρώπη, το βασικό ερώτημα για τους επενδυτές δεν είναι πλέον αν υπάρχει story, αλλά πού ακριβώς βρίσκεται η αξία.

Οι στρατηγικές εκθέσεις των Piraeus Securities, NBG Securities και Optima Bank συγκλίνουν σε ένα κοινό μήνυμα, ότι η εποχή της οριζόντιας ανόδου έχει περάσει και τη σκυτάλη παίρνει το καθαρό stock picking, με έμφαση στην ποιότητα κερδών, την ορατότητα ταμειακών ροών και τις μερισματικές αποδόσεις.

1

Η Piraeus Securities τοποθετεί το 2026 ως χρονιά επιλεκτικής υπεραπόδοσης, διατηρώντας θετική στάση για την αγορά και εκτιμώντας συνολικές αποδόσεις άνω του 20%, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων. Στον τραπεζικό κλάδο, οι κορυφαίες επιλογές είναι η Alpha Bank και η Eurobank. Για την Alpha Bank, ξεχωρίζει ο υψηλότερος ρυθμός αύξησης κερδών ανά μετοχή στον κλάδο, με EPS CAGR περίπου 10% την περίοδο 2025-2028, που υπερβαίνει το 13% αν συνυπολογιστούν οι ακυρώσεις ιδίων μετοχών. Με τιμή στόχο τα 5,50 ευρώ και αποτίμηση κοντά στις 8 φορές τα κέρδη και μία φορά την ενσώματη λογιστική αξία του 2027, η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η αγορά δεν έχει πλήρως ενσωματώσει τη βελτίωση του επιχειρηματικού προφίλ.
Η Eurobank, με τιμή στόχο τα 5,20 ευρώ, προβάλλει ως πιο ισορροπημένο story, με ROTE 16%-17%, payout τουλάχιστον 60% και ποιοτική, διεθνοποιημένη κερδοφορία.

Στα μη χρηματοοικονομικά blue chips, η Piraeus ξεχωρίζει τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με τιμή στόχο τα 40 ευρώ, λόγω της αποτίμησης των παραχωρήσεων και της ενίσχυσης του ενεργειακού σκέλους, τη Jumbo, όπου η πρόσφατη διόρθωση αξιολογείται ως ευκαιρία τοποθέτησης, καθώς και τη ΤΙΤΑΝ, με τιμή στόχο τα 65,40 ευρώ, μετά την ενσωμάτωση εξαγορών και τη βελτίωση του διεθνούς αποτυπώματος. Στον ενεργειακό χώρο, η ΔΕΗ παραμένει βασική επιλογή, με ισχυρό επενδυτικό πρόγραμμα στις ΑΠΕ και EBITDA άνω των 2,9 δισ. ευρώ έως το 2028.

Η NBG Securities διατηρεί θετική στάση για την αγορά, αλλά με σαφή έμφαση στην αυξημένη προσοχή μετά το ισχυρό 2025. Οι κορυφαίες επιλογές της για το 2026 είναι πιο συγκεντρωμένες και με επίκεντρο την αποτίμηση. Στον τραπεζικό κλάδο, η Τράπεζα Πειραιώς ξεχωρίζει ως κορυφαία επιλογή, με τιμή στόχο τα 9,90 ευρώ και ανοδικό περιθώριο περίπου 20%. Στα μη χρηματοοικονομικά, η Metlen χαρακτηρίζεται επιλογή υψηλής πεποίθησης, με τιμή στόχο τα 60,50 ευρώ και ισχυρή έκθεση στην ενεργειακή μετάβαση, ενώ η Motor Oil συνδυάζει ταμειακές ροές και μερισματική απόδοση, με τιμή στόχο τα 41 ευρώ. Την τετράδα συμπληρώνει η Profile, ως εταιρεία μεσαίας κεφαλαιοποίησης στον χώρο του χρηματοοικονομικού λογισμικού.

Η Optima Bank, από την πλευρά της, διατηρεί overweight στάση για την Ελλάδα και τοποθετεί στο επίκεντρο τράπεζες και ενέργεια. Τα top picks της για το 2026 είναι η Τράπεζα Πειραιώς, η Eurobank, η Metlen, η ΔΕΗ και η Motor Oil, με κοινό παρονομαστή τον υψηλότερο ρυθμό αύξησης κερδών ανά μετοχή σε σχέση με τον μέσο όρο της αγοράς, ελκυστικές αποτιμήσεις και ισχυρές μερισματικές αποδόσεις. Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι το 2026 δεν σηματοδοτεί το τέλος του rerating, αλλά τη μετάβαση σε μια πιο απαιτητική φάση, όπου η ποιότητα υπερισχύει της ποσότητας.

Οι τρεις στρατηγικές συγκλίνουν στο ότι το ελληνικό χρηματιστήριο εξακολουθεί να προσφέρει ευκαιρίες, αλλά όχι χωρίς διακρίσεις. Οι εταιρείες με ανθεκτικά κέρδη, καθαρή ορατότητα και αποτιμήσεις που δεν έχουν πλήρως προεξοφλήσει τις προοπτικές τους είναι εκείνες που αναμένεται να πρωταγωνιστήσουν στο επόμενο, πιο ώριμο στάδιο του κύκλου.

Διαβάστε επίσης

Fourlis: Από 3 Φεβρουαρίου σε διαπραγμάτευση 754.200 νέες μετοχές από το stock option

Πολύτιμα μέταλλα: Επιβεβαιώνεται το μοτίβο “fast-up, fast-down” – Βουτιά για χρυσό και ασήμι μετά το ράλι-ρεκόρ

Νευρικότητα στις αγορές πετρελαίου, καθώς ο Τραμπ «χτίζει» πολεμικό κλίμα εναντίον του Ιράν