Συνεχιζόμενη αναπτυξιακή πορεία, σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, περαιτέρω μείωση του δημόσιου χρέους και της ανεργίας, καθώς και ισχυρά δημοσιονομικά πλεονάσματα συνθέτουν το βασικό μακροοικονομικό περιβάλλον της ελληνικής οικονομίας, σύμφωνα με το Note on the Greek Economy της Τράπεζας της Ελλάδος.

Οι θετικές αυτές εξελίξεις καταγράφονται παρά την αυξημένη διεθνή αβεβαιότητα, με την Ελλάδα να υπεραποδίδει σε σειρά δεικτών έναντι άλλων οικονομιών της ευρωζώνης.

1

Ειδικότερα, η ελληνική οικονομία εκτιμάται ότι θα διατηρήσει σταθερό ρυθμό ανάπτυξης της τάξης του 2,1% την περίοδο 2025-2027, ξεπερνώντας τον μέσο όρο της ευρωζώνης. Η αναπτυξιακή δυναμική στηρίζεται κυρίως στην ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις, με σημαντική συμβολή των ευρωπαϊκών πόρων, καθώς και στην ενίσχυση των εξαγωγών.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να συνεχίσει την πορεία αποκλιμάκωσης, υποχωρώντας στο 2,1% την περίοδο 2026-2027. Η δημοσιονομική πολιτική το 2025 και το 2026 προβλέπεται επεκτατική, κυρίως λόγω της αυξημένης επενδυτικής δαπάνης μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και της γενικότερης δημοσιονομικής χαλάρωσης. Οι κίνδυνοι για τις προβλέψεις ανάπτυξης χαρακτηρίζονται κυρίως καθοδικοί και συνδέονται με τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, τις παγκόσμιες εμπορικές πολιτικές και τα ακραία κλιματικά φαινόμενα.

Η οικονομική δραστηριότητα συνέχισε να ενισχύεται το τρίτο τρίμηνο του 2025, με αύξηση 2,0% σε ετήσια βάση και 0,6% σε τριμηνιαία, επίδοση υψηλότερη από εκείνη της ευρωζώνης. Παράλληλα, η αγορά εργασίας κατέγραψε περαιτέρω βελτίωση, με άνοδο της απασχόλησης και νέα μείωση της ανεργίας.

Το πρωτογενές δημοσιονομικό αποτέλεσμα το 2025 διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα 3,2% του ΑΕΠ, υπερβαίνοντας τον στόχο του προϋπολογισμού, αν και χαμηλότερο από το 3,7% του 2024, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στην υψηλή φορολογική απόδοση και τη συγκράτηση των δαπανών. Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ μειώθηκε σημαντικά, υποχωρώντας στο 154,2% το 2024 και στο 148% το τρίτο τρίμηνο του 2025, χάρη στα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, τις πρόωρες αποπληρωμές και τη δομή του χρέους.

Σημαντικές επιδόσεις στην αγορά ομολόγων

Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων και τα spreads εμφάνισαν ανθεκτικότητα το 2025, σε ένα ασταθές διεθνές περιβάλλον, με τις αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας να λειτουργούν ως παράγοντας σταθεροποίησης. Παρά τη γενικότερη άνοδο των αποδόσεων στην ευρωζώνη, τα ελληνικά ομόλογα κατέγραψαν ηπιότερη αύξηση, ενώ οι τραπεζικοί και εταιρικοί τίτλοι υπεραπέδωσαν, περιορίζοντας το κόστος νέων εκδόσεων.

Κατά τους τελευταίους μήνες, οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν περισσότερο σε σύγκριση με άλλες χώρες της ευρωζώνης, επωφελούμενες από την αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων υπέρ των ευρωπαϊκών τίτλων, καθώς και από ασθενέστερα του αναμενόμενου μακροοικονομικά στοιχεία. Η καμπύλη αποδόσεων εμφάνισε μεγαλύτερη κλίση, με τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις να μειώνονται εντονότερα.

Επιστροφή και εδραίωση στην επενδυτική βαθμίδα

Όλοι οι οίκοι αξιολόγησης κατατάσσουν πλέον την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα, μετά από μια πολυετή ανοδική πορεία που κορυφώθηκε το 2023. Οι συνετές δημοσιονομικές πολιτικές, οι ισχυροί ρυθμοί ανάπτυξης και η μείωση του χρέους συνέβαλαν καθοριστικά στις αναβαθμίσεις.

Παράλληλα, οι ελληνικές τράπεζες επωφελούνται από τη βελτίωση της πιστοληπτικής εικόνας της χώρας, με σειρά αναβαθμίσεων την περίοδο 2024-2025. Τα οικονομικά τους αποτελέσματα παρέμειναν ανθεκτικά έως τον Σεπτέμβριο του 2025, με το συνολικό καθαρό εισόδημα των τεσσάρων συστημικών τραπεζών να διαμορφώνεται στα 3,4 δισ. ευρώ.

Ισχυρή άνοδος στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Τέλος, οι ελληνικές μετοχές κατέγραψαν έντονη άνοδο το 2025, ιδιαίτερα προς το τέλος του έτους, με τους κλάδους των πρώτων υλών, των τραπεζών και της βιομηχανίας να πρωταγωνιστούν. Συνολικά, το Χρηματιστήριο Αθηνών υπεραπέδωσε έναντι των ευρωπαϊκών αγορών, σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος.

Διαβάστε επίσης 

Ο «χάρτης» των πληρωμών από e-ΕΦΚΑ – ΔΥΠΑ έως 23 Ιανουαρίου

Γερμανία: Επιδοτήσεις 3 δισ. ευρώ για αγορά ηλεκτρικών αυτοκινήτων

Eurostat: 3,08 δισ. διανυκτερεύσεις στην ΕΕ το 2025 – Ποιες χώρες είχαν την μεγαλύτερη άνοδο