ALERT: Ελληνικές τράπεζες, θα γίνει μακελειό – Ποιο είναι όμως τώρα το απόλυτο τραπεζικό play

Φίλοι αναγνώστες, ο υπογράφων είναι πάρα πολύ χαρούμενος διότι όσοι έχετε καλή μνήμη θα θυμάστε ότι για το 2025 σας είχε πει ότι θα είναι η χρονιά και των 4 συστημικών τραπεζών με top pick την τράπεζα Πειραιώς.

Προσέξτε όμως, σας είχε τονίσει ότι πρέπει να είμαστε ΠΑΝΤΑ σε εγρήγορση ώστε να μπορούμε να κάνουμε arbitrage μεταξύ των 4 συστημικών τραπεζών.

Έτσι, στις 29 Ιανουαρίου 2025 με άρθρο μας «Ποιο είναι τώρα το απόλυτο τραπεζικό play» σας γράψαμε ότι όλα τα λεφτά τότε ήταν να αγοράσουμε Alpha Bank.

Συγκεκριμένα σας είχαμε γράψει ότι πρέπει να παραμείνει σταθερή η Πειραιώς στα 4,48€ και ότι η Alpha Bank ήταν πλέον έτοιμη να συνθλίψει τα υψηλά της και να πάει άμεσα προς τα 2,00€.

Κάτι το οποίο έγινε και αμέσως μάλιστα.

Η Alpha Bank πήρε την σκυτάλη της ανόδου από την Πειραιώς.

Κι εδώ πέσαμε 100% μέσα.

Επειδή είμαστε λάτρεις της αριθμητικής φίλοι αναγνώστες, πρέπει να ξέρετε ότι ο Γενικός Δείκτης πέρσι είχε μια άνοδο της τάξης του 44,30%.

Τα 2 top pick του The Value Investor είχαν μια μέση απόδοση της τάξης του 85,67% με βάση τα κλεισίματα στις 31/12/2025.

Οι 10 μετοχές που σας είχαμε προτείνει, είχαν μια απόδοση με βάση τα κλεισίματα στις 31/12/2025 της τάξης του 67,56%.

Φυσικά, βάζοντας μέσα και το παλτό που ακούει στο όνομα ΦΟΥΡΛΗΣ.

Όμως προσέξτε τώρα φίλοι αναγνώστες.

Οι μετοχές που σας είχαμε προτείνει, είχαν και έχουν κολοσσιαία εμπορευσιμότητα.

Δεν προτείνουμε χαρτιά στυλ πχ ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗ που το χαρτί είναι καραμαζεμένο και το τραβάνε πάνω οι Έλληνες θεσμικοί για να γράψουν αποτίμηση και να λένε βγάλαμε την τάδε μεγάλη απόδοση.

Εάν πχ ένας επενδυτής έχει 500.000 μετοχές ΠΑΠΟΥΤΣΑΝΗ, μιλάμε για αστείο ποσό της τάξης των 2.οοο.οοο ευρώ, εάν βγει να τις πουλήσει στα 3,94€ που έκλεισε χθες, τότε το χαρτί θα το λιώσει.

Πού να έχει και 1.000.000 μετοχές.

Οπότε, όπως αντιλαμβάνεστε φίλοι αναγνώστες, οι αποδόσεις σε τέτοιου τύπου χαρτιά είναι εικονικές, όχι πραγματικές.

Φυσικά υπάρχει και το άλλο ευτράπελο, ότι η χρονιά ξεκινάει και μετά από 15 μέρες ή 1 μήνα, θυμούνται οι χρηματιστηριακές να δώσουν τα top pick της χρονιάς τους.

Εδώ γελάνε και οι πέτρες, όπως αντιλαμβάνεστε.

Τα top pick τα δίνουμε ή την τελευταία μέρα της προηγούμενης χρονιάς ή την πρώτη μέρα, όχι μετά από 1 μήνα.

ΑΒΑΞ-ΠΕΙΡΑΙΩΣ

Για να γνωρίζετε, οι 10 μετοχές που σας προτείναμε πέρσι και στις οποίες σας είπαμε να τις διακρατήσετε για 2 χρόνια, είχαν, με βάση το υψηλό που έκαναν μέσα στο 2025, μια απόδοση της τάξης του 81.39%.

Τα 2 top pick όμως, ο ΑΒΑΚΑΣ και η τράπεζα Πειραιώς, είχαν μια μέση απόδοση της τάξης του 97,17% με βάση τα υψηλά τους ενώ ο Γενικός Δείκτης, με βάση το υψηλό του που έκανε στις 14/08/2025, είχε μια απόδοση της τάξης του 45,29%.

Τον συντρίψαμε τον Γενικό Δείκτη.

Πάμε όμως τώρα στο σήμερα φίλοι αναγνώστες.

Ο σημερινός τίτλος του άρθρου είναι «ALERT: Ελληνικές τράπεζες, θα γίνει μακελειό».

Φίλοι αναγνώστες, οι ελληνικές τράπεζες χθες ζωγράφισαν στα τερματικά.

Προσέξτε όμως, γιατί τώρα αρχίζουν τα ωραία.

Alpha – Eurobank

Ο υπογράφων σας έχει τονίσει εδώ και πάρα πολύ καιρό ότι οι ελληνικές τράπεζες θα γίνουν στόχος εξαγοράς.

Η UniCredit έχει φτάσει πλέον να ελέγχει το 29,8% της Alpha Bank.

Μη σας φανεί καθόλου απίθανο να δούμε πρόταση εξαγοράς από την UniCredit με ανταλλαγή μετοχών ή και με ένα συνδυασμό μετοχών και μετρητών μαζί.

Σήμερα ο υπογράφων όμως θα το πάει παρακάτω.

Η εικόνα της Eurobank στα τερματικά βγάζει μάτια.

Η τράπεζα πλέον κοστίζει 13,73 δισ. ευρώ και τα κρατάει χαλαρά.

Αυτό δεν είναι τυχαίο.

Πιστεύουμε ακράδαντα ότι η Fairfax θα ‘ρθει η στιγμή που θα μηδενίσει και θα φύγει.

Το μπουκέτο των μετοχών που έχει είναι άκρως δελεαστικό για κάποιον που θέλει να βάλει πόδι στην Ελλάδα.

Θεωρούμε δε ότι θα ταίριαζε απόλυτα στον βελγικό τραπεζοασφαλιστικό όμιλο KBC Group που δραστηριοποιείται κυρίως στο Βέλγιο, την Κεντρική αλλά και στην Ανατολική Ευρώπη.

Κουμπώνει τέλεια η Eurobank με την KBC.

Για να ξέρετε, αυτή την στιγμή η KBC κοστίζει 35,7 δισ. ευρώ και παίζει με ένα προσδοκώμενο P/E 2025e = 13, με ένα προσδοκώμενο P/TBV 2025e = 2 και με ένα προσδοκώμενο ROTE 2025e = 16.2%.

Για αυτό βγήκαν τα Αμερικανάκια της Bank of America να δώσουν τιμή στόχο τα 4,86€ δίνοντας στην Eurobank μια προσδοκώμενη κεφαλαιοποίηση της τάξης των 17,65 δισ. ευρώ έχοντας ένα προσδοκώμενο ROTE για το 2025 της τάξης του 16,4%.

Η πεποίθηση του υπογράφοντος είναι ότι ταιριάζει γάντι η Eurobank με την KBC για αυτό και το ενδιαφέρον της KBC θα σκάσει μια μέρα ξαφνικά.

Όμως, κατά την ταπεινή άποψη του υπογράφοντος, στην τράπεζα στην οποία θα γίνει ΜΑΚΕΛΕΙΟ όπου θα σφαχτούν παλληκάρια στα πόδια της, είναι η τράπεζα Πειραιώς.

Για να ξέρετε, πριν μερικές ημέρες η Morgan Stanley έβγαλε report για τις Ιταλικές τράπεζες αυξάνοντας την τιμή στόχο για την UniCredit από 76€ στα 82,60€ και για την Intesa Sanpaolo από 6,80€ σε 7,20€.

Η UniCredit μπήκε στην ΑΛΦΑ, η KBC θα χτυπήσει την Eurobank και ο υπογράφων πιστεύει ακράδαντα ότι η Intesa που έχει την ίδια κεφαλαιοποίηση με την UniCredit δεν θα μείνει με σταυρωμένα χέρια και εν ευθέτω χρόνω θα χτυπήσει την Πειραιώς.

Για αυτό τον λόγο φίλοι αναγνώστες, προσδεθείτε.

Μη πουλάτε λέπι.

Το πάρτι δεν τελείωσε για τις 4 ελληνικές συστημικές τράπεζες.

Τώρα θα αρχίσουν οι αμερικανιές, οι εξαγορές δηλαδή. Θα γίνει μακελειό.

Οι Ελληνικές τράπεζες και ιδιαίτερα η τράπεζα Πειραιώς είναι καρατσάμπα και τις κοιτάνε σαν ξερολούκουμα.

Πάμε τώρα όμως στο δεύτερο κομμάτι του τίτλου του άρθρου μας.

Φίλοι αναγνώστες, σήμερα που μιλάμε, κατά την ταπεινή άποψη του υπογράφοντος, η μετοχή της τράπεζας Πειραιώς είναι αυτή τη στιγμή το απόλυτο τραπεζικό play και θα σας εξηγήσουμε το γιατί.

Χθες 07/01/2026 η τράπεζα Πειραιώς και η Alpha Bank είχαν σχεδόν την ίδια κεφαλαιοποίηση.

Για μα είμαστε to the point, η τράπεζα Πειραιώς είχε χθες μια κεφαλαιοποίηση της τάξης του 8,800 δισ. ευρώ, 25 εκ. ευρώ μόνο παραπάνω από αυτή της Alpha Bank που ήταν χθες στα 8,775 δισ. ευρώ.

Απίστευτο και όμως αληθινό.

Η Alpha Bank, λόγω της UniCredit, κατάφερε και έχει την ίδια κεφαλαιοποίηση με την τράπεζα Πειραιώς ενώ πριν ένα χρόνο η τράπεζα Πειραιώς άξιζε 29% παραπάνω από αυτήν της Alpha Bank.

Αυτό όμως είναι μια τεράστια στρέβλωση η οποία, κατά την ταπεινή άποψη του υπογράφοντος, θα αποκατασταθεί άμεσα.

Προσέξτε τώρα.

Ο Τούρκος αναλυτής της HSBC που είχε πιστέψει πρώτος την τράπεζα Πειραιώς, στο τελευταίο report που έβγαλε, έδωσε τιμή στόχο για την Alpha Bank τα 4,35€ και για την τράπεζα Πειραιώς τα 9,25€.

Το πιο σημαντικό είναι ότι ο αναλυτής δίνει αυτές τις τιμές στόχους με βάση τα νούμερα του 2027, όχι του 2028, ούτε του 2029.

Για να φτάσει την τιμή στόχο η Alpha Bank, χρειάζεται μια άνοδο της τάξης του 14,775%.

Αυτό σημαίνει φίλοι αναγνώστες ότι η Alpha Bank πρέπει να μείνει σταθερή στα 3,79€ και η τράπεζα Πειραιώς να πάει άμεσα στα 8,06€ από 7,12€ που έκλεισε χθες γιατί από τα 8,06€ θα έχει και αυτή μια προσδοκώμενη απόδοση της τάξης του 14,775% μέχρι την τιμή στόχο των 9,25€ που έδωσε ο αναλυτής της HSBC.

Αυτό ακριβώς είναι η πεμπτουσία του arbitrage και η πεμπτουσία της στρέβλωσης την οποία πρέπει να εκμεταλλευτούμε και άμεσα αγοράζοντας ακόμα και τώρα τράπεζα Πειραιώς.

Προσέξτε όμως, δεν είναι όμως μόνο η HSBC που είναι υπέρ του arbitrage, είναι και η UBS που δίνει τιμή στόχο για την Πειραιώς τα 9,20€ και για την Alpha Bank τα 4,30€.

Με βάση την UBS, εφόσον η ΑΛΦΑ παίζει στα 3,79€, η Πειραιώς πρέπει να παίζει ΤΩΡΑ στα 8,15€ ώστε να έχουν και οι δύο τράπεζες την ίδια προσδοκώμενη απόδοση στην τιμή στόχο που δίνει η UBS για την ΑΛΦΑ και την Πειραιώς αντίστοιχα.

Την πιστοποίηση ότι αυτή την στιγμή η Πειραιώς είναι η πιο φθηνή από τις 4 συστημικές τράπεζες, την κάνει και η Bank of America στο τελευταίο της report, η οποία είναι φουλ θετική για τον κλάδο, ανέβασε την τιμή στόχο για την Eurobank στα δέντρα δίνοντάς της τιμή στόχο τα 4,86€, για την Πειραιώς δίνει τιμή στόχο τα 8,85€ και για την ΑΛΦΑ τα 4,12€.

Προσέξτε όμως φίλοι αναγνώστες, το report της BofA χαντακώνει την Πειραιώς γιατί ο αναλυτής χρησιμοποιεί στο μοντέλο του για cost of equity 11,4% για την Alpha Bank ενώ για την τράπεζα Πειραιώς υψηλότερο, 11,7% ενώ για την Eurobank το χαμηλότερο, 11%.

Για να γνωρίζετε, όσο πιο χαμηλό είναι το cost of equity τόσο υψηλότερη βγαίνει η τιμή στόχος.

Ακόμα, η BofA εκτιμάει ότι για το 2025 η Alpha Bank θα έχει ένα ROTE της τάξης του 11,4% ενώ η Πειραιώς ένα ROTE της τάξης του 14,7%.

Χαώδης η διαφορά, υπέρ της Πειραιώς φυσικά.

Επειδή όμως βλέπει το ROTE της Alpha Bank να καλπάζει και να πηγαίνει στο 13,5% το 2027, για αυτό και της δίνει τιμή στόχο τα 4,12€.

Ενώ για την τράπεζα Πειραιώς βλέπει μικρή αύξηση του ROTE το οποίο και να πηγαίνει στο 15,4%.

Το υψηλότερο ROTE όμως για το 2027 η BofA βλέπει να το έχει η Eurobank και να πηγαίνει στο 18,1%.

Για αυτό της δίνει τιμή στόχο τα 4,86€.

Παρόλο που ο BofA χαντακώνει την Πειραιώς, για να παίζει η Alpha Bank 3,79€ που έκλεισε χθες, η τράπεζα Πειραιώς δικαιούται να παίζει άμεσα στα 8,15€ για να έχουν την ίδια προσδοκώμενη απόδοση.

Οπότε φίλοι αναγνώστες μη πουλάτε λέπι από την μετοχή της τράπεζας Πειραιώς.

Είναι έτοιμη να εκτοξευθεί.

Η HSBC, η UBS αλλά και η BofA συνηγορούν ότι ΆΜΕΣΑ πρέπει η τράπεζα Πειραιώς να πάει στα 8,10€ με την παραδοχή ότι η Alpha Bank παραμένει στα 3,79€.

Αυτό είναι μόνο η αρχή για την μετοχή της τράπεζας Πειραιώς γιατί όπως σας τόνισε ο The Value Investor στο τελευταίο του άρθρο «ALERT: Δεν θα αντέξετε με αυτά που θα διαβάσετε, ποια μετοχή μπορεί να διπλώσει», η τράπεζα Πειραιώς, κατά την ταπεινή άποψη του υπογράφοντος, με βάση τα νούμερα του 2028, μπορεί να πάει στα 13,22€ όπου με βάση τα κέρδη που υπολογίζει η UBS, θα παίζει με ένα P/E 2028e = 11.4.

Οι ελληνικές τράπεζες φίλοι αναγνώστες ξεκίνησαν από πέρσι την επιθετική τους άνοδο αλλά φέτος είναι που θα ξεχωρίσουν.

Eurobank και Πειραιώς θα γίνουν στόχοι εξαγοράς.

Η δε τράπεζα Πειραιώς, αυτή τη στιγμή που μιλάμε, είναι μακράν η πιο υποτιμημένη.

Πρέπει να γνωρίζετε ότι πριν ένα χρόνο ακριβώς, στις 8 Ιανουαρίου 2025, η τράπεζα Πειραιώς είχε μια κεφαλαιοποίηση στα 5,166 δισ. ευρώ και η Alpha Bank στα 3,998 δισ. ευρώ.

Δηλαδή η Πειραιώς άξιζε 29,21% παραπάνω από την Alpha Bank.

Τώρα αξίζουν το ίδιο.

Τεράστια στρέβλωση.

Θυμηθείτε μας, όπως είχαμε δικαιωθεί και πέρσι στις 29 Γενάρη που σας είπαμε η Πειραιώς πρέπει να κάτσει και να ανέβει η Alpha Bank, τώρα ήρθε η ώρα να κάτσει η Alpha Bank και να καλπάσει η Πειραιώς άμεσα προς τα 8,10€.

Αυτή είναι η πρώτη στάση του ταξιδιού της τράπεζας Πειραιώς.

Ο στόχος, με βάση τα κέρδη του 2028, παραμένει στα 13,22€. Το μόνο που χρειάζεται κάποιος/α είναι υπομονή και επιμονή.

Ο The Value Investor σας εύχεται υγεία, τύχη και καλά κέρδη.

Ο The Value Investor υπογράφεται από τον Τίμο Μελισσάρη (MSc INTERNATIONAL ACCOUNTING AND FINANCE LSE), ειδικό συνεργάτη του www.mononews.gr

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

-Ο αρθρογράφος διαθέτει μετοχές της τράπεζας Πειραιώς. Δεν είναι αντικειμενικός. Δεν προτρέπει κανέναν. Απόψεις μοιράζεται.

-Το παρόν άρθρο εκφράζει προσωπικές απόψεις. Ο συγγραφέας δεν αμείβεται από κανέναν για την συγγραφή του παρόντος άρθρου και δεν έχει καμία σχέση με την εταιρεία του άρθρου εκτός του ότι είναι μέτοχος.

-Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

-Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και στις αγορές.

-Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα και το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών.

-Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

-Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχόμενων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.