Η Alter Ego Media (AEM) παρουσίασε εντυπωσιακή βελτίωση αποτελεσμάτων στο α’ εξάμηνο 2025, ξεπερνώντας τις προβλέψεις και σηματοδοτώντας μια νέα εποχή κερδοφορίας. Σύμφωνα με την ανάλυση της Pantelakis Securities και του Σπύρου Τσαγκαλάκη η μετοχή διατηρεί σύσταση Overweight, με τιμή στόχο τα €6,55, απόδοση που αντανακλά ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική.

Η AEM κατέγραψε καθαρά κέρδη €1,3 εκατ. στο α’ εξάμηνο, έναντι ζημιών €3,7 εκατ. πέρυσι, παρότι επιβαρύνθηκε από υψηλό φορολογικό συντελεστή (56% έναντι εκτίμησης 22%). Σημαντική ώθηση προήλθε από την αύξηση του EBIT κατά €6,4 εκατ. σε ετήσια βάση, με το broadcasting να συνεισφέρει €4,1 εκατ. και τις εκδόσεις €2,3 εκατ.

1

Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 8% στα €59,1 εκατ., ενώ το EBITDA ενισχύθηκε 17% στα €17,1 εκατ., υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις κατά 6%. Στον τηλεοπτικό τομέα, τα έσοδα ανήλθαν στα €40 εκατ. (+7% ετησίως), με το EBIT να περνά σε κέρδος €1 εκατ. από ζημιές €3,1 εκατ. την προηγούμενη χρονιά, χάρη στη μείωση των αποσβέσεων.

Η ώθηση από το publishing και τα ψηφιακά

Η εκδοτική δραστηριότητα σημείωσε άνοδο πωλήσεων 10% στα €19,1 εκατ., με τα ψηφιακά έσοδα να αγγίζουν πλέον το 32% του συνόλου. Το EBITDA αυξήθηκε κατακόρυφα στα €3,8 εκατ. (2,7 φορές πάνω), ξεπερνώντας σημαντικά τις εκτιμήσεις.

Η εταιρεία εμφανίζει καθαρή ταμειακή θέση €50,2 εκατ., κυρίως λόγω των εσόδων από την πρόσφατη δημόσια εγγραφή. Αν και οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν αρνητικές (-€6,8 εκατ. έναντι +€4 εκατ. πέρυσι) λόγω αυστηρότερων πιστωτικών όρων, η ισχυρή ρευστότητα λειτουργεί ως ασπίδα έναντι των διακυμάνσεων στη διαφημιστική δαπάνη.

Για το σύνολο της χρήσης, η Pantelakis εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη θα αυξηθούν κατά 58% σε €17,1 εκατ., με τον κύκλο εργασιών να ενισχύεται κατά 10% στα €136,8 εκατ. και το EBITDA να φτάνει τα €53 εκατ. (+14%). Το EBIT αναμένεται να εκτοξευθεί 46% σε €24,9 εκατ., ενώ τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα θα μειωθούν κατά €1,2 εκατ.

Επιπλέον, η ενσωμάτωση των πρόσφατα αποκτηθέντων ψηφιακών assets, αξίας €28,5 εκατ., μπορεί να ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή κατά 5%-6% το 2025, και ακόμη περισσότερο το 2026, με προοπτική EPS αύξησης έως 12%. Η τιμή στόχος των €6,55 ανά μετοχή προκύπτει από συνδυασμό μεθοδολογιών: τριών σταδίων DCF (€6,45/μετοχή) και SOTP με βάση τα εκτιμώμενα EV/EBITDA 2026 (€6,65/μετοχή). Με βάση την τρέχουσα τιμή των €6,10 (29/9/2025), η μετοχή εμφανίζει περιθώριο ανόδου.

Διαβάστε επίσης:

Citi για Jumbo: Θετική κερδοφορία στο β’ εξάμηνο αλλά μείωση της τιμής-στόχου

Χρηματιστήριο: Comeback για Metlen, ΕΧΑΕ – Με +3% η ΙΝΤΚΑ με το «καλημέρα»

Νέο Ομολογιακό Α/Κ από την Alpha Trust και την CrediaBank