Τίποτα δεν αφήνει στην τύχη του ο Σωκράτης Κόκκαλης. Φροντίζει και μεριμνά τόσο για τους μετόχους, όσο και για τους ομολογιούχους της Intralot.  Θέλοντας να διατηρήσει ικανοποιημένες και τις δυό πλευρές.

Στο πλαίσιο της υλοποίησης του mega deal εξαγοράς της Βally’s Holdings Limited , οι υφιστάμενοι μέτοχοι της Intralot θα έχουν ένα…ανοικτό παράθυρο για την συμμετοχή τους στην επικείμενη κεφαλαιακή αύξηση των 400 εκατ. ευρώ. Μέσω προνομιακής τους μεταχείρισης κατά τη διαδικασία της προσφοράς των νέων μετοχών.

1

Παράλληλα όμως ο ιδρυτής και ιστορικός ηγέτης της Intralot είναι έτοιμος να προσφέρει κι ένα…γλυκαντικό στους περίπου 6.000 κατόχους του εταιρικού ομολόγου της. Το οποίο έχει ονομαστική αξία 130 εκατ. ευρώ, εκδόθηκε τον Φεβρουάριο του 2024 και λήγει τον ίδιο μήνα του 2029, φέρει σταθερό, ετήσιο επιτόκιο 6% και τελεί σε διαπραγμάτευση στη χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας.

Στους ομολογιούχους θα δοθεί εξτρά οικονομικό μπόνους, ανερχόμενο στο 4% επί της ονομαστικής αξίας της κάθε ομολογίας, που είναι τα 1.000 ευρώ.

Προϋπόθεση όμως για να λάβουν το μπόνους οι ομολογιούχοι, είναι να δώσουν τη θετική τους ψήφο στην αλλαγή ορισμένων όρων του εταιρικού ομολόγου.

Για τον σκοπό αυτό συγκαλείται στις 15 Σεπτεμβρίου η γενική συνέλευση των ομολογιούχων, από απόσταση και μέσω τηλεδιάσκεψης, χωρίς να απαιτείται η φυσική τους παρουσία.

Με βάση την υπάρχουσα δομή του ομολόγου, τίθενται όρια τόσο στην αύξηση του δανεισμού της Intralot, όσο και τις κινήσεις εξαγοράς. Στοιχεία που με βάση το deal την απόκτηση του 100% της Bally’s Holdings έναντι 2,666 δισ. (1,53 δισ. σε μετρητά και 1,136 δις με εισφορά μετοχών) γεννούν το «τεχνικό δικαίωμα» καταγγελίας από την πλευρά των ομολογιούχων.

Ζητούνται τροποποιήσεις  ορισμένων όρων

Οι τροποποιήσεις των όρων έχουν ως ζητούμενο την διευθέτηση του (προσωρινού) ανοίγματος που παρατηρείται στον αριθμοδείκτη του καθαρού χρέους ως προς τα λειτουργικά κέρδη της Intralot. Τα δεδομένα αυτά αφορούν αποκλειστικά τη δωδεκάμηνη χρονική περίοδο από την ολοκλήρωση της συναλλαγής με την Bally’s.

Προκειμένου να ενσωματωθούν πλήρως τα αποτελέσματα της εξαγοράς στις οικονομικές καταστάσεις της Intralot. Ενώ, μετά την προσωρινή περίοδο, οι εν λόγω χρηματοοικονομικοί δείκτες θα παραμένουν ως έχουν. Καθώς η αύξηση του δανεισμού της εταιρείας θα συνοδεύεται από ισόρροπη αύξηση του EBITDA.

Από τους ομολογιούχους ζητείται επίσης και η έγκριση για την  χρονική συντόμευση του δικαιώματος που έχει η εκδότρια εταιρεία να προχωρήσει σε πρόωρη αποπληρωμή του ομολόγου. Και στην περίπτωση αυτή, η τροποποίηση συνοδεύεται με πριμ στους ομολογιούχους.

Πώς έχουν τα δεδομένα της εταιρικής έκδοσης

Σήμερα στη χρηματιστηριακή αγορά το εταιρικό ομόλογο της Intralot τιμολογείται στο 104,5 της ονομαστικής και συνάμα πληρωτέας στη λήξη του αξίας, που είναι στο 100.

Για τους ομολογιούχους θεωρείται ασύμφορη η «λύση» της καταγγελίας, καθώς στην περίπτωση αυτή θα πληρωθούν  στο 101 της ονομαστικής αξίας της κάθε ομολογίας.

Με τη συμμετοχή τους όμως στη γενική συνέλευση και με την υπερψήφιση της τροποποίησης των όρων, θα διατηρήσουν τις ομολογίες που έχουν ,ενώ παράλληλα θα πάρουν και το μπόνους του 4%. Δηλαδή 40 ευρώ ανά ομολογία, ή 400 ευρώ αν κάποιος έχει στην κατοχή του 10 ομολογίες. Για τις οποίες φυσικά θα «τρέχει» και η είσπραξη των τόκων που είναι 6% ετησίως και η καταβολή τους είναι μοιρασμένη σε δύο εξάμηνα.

Στη χρηματιστηριακή αγορά και καθώς η τιμή είναι πάνω από την ονομαστική αξία μπορεί κάποιος να πουλήσει το εταιρικό ομόλογο με κέρδη, από τη στιγμή που το έχει αποκτήσει είτε πρωτογενώς ( από τη δημόσια προσφορά) είτε δευτερογενώς στο 100. Σε ότι αφορά έναν δυνητικό αγοραστή και εφόσον τροποποιηθούν οι όροι της έκδοσης, με το εξτρά μπόνους του 4% που θα λάβει θα απομειώσει αντίστοιχα το κόστος κτήσης σε επίπεδα εφάμιλλα της ονομαστικής αξίας.

Σε κάθε περίπτωση όσοι αγοράζουν σήμερα από το χρηματιστήριο σε τιμές πάνω από την ονομαστική τους αξία «θυσιάζουν» μέρος της ετησιοποιημένης απόδοσης, όπως αυτή διαμορφώνεται στη λήξη των ομολόγων. Η οποία βέβαια είναι πολλαπλάσια σε σύγκριση με τις αναιμικές αποδόσεις των τραπεζικών καταθέσεων.

Πριμ και για το δικαίωμα προεξόφλησης

Η Intralot με βάση τους όρους έκδοσης έχει το δικαίωμα προεξόφλησης του ομολόγου από το ξεκίνημα της 5ης εξαμηνιαίας περιόδου εκτοκισμού. Τώρα «τρέχει» η τέταρτη περίοδος που ολοκληρώνεται τον προσεχή Φεβρουάριο.

Αν εγκριθεί η τροποποίηση των όρων, τότε το εν λόγω δικαίωμα μπορεί να ασκηθεί νωρίτερα. Στην περίπτωση όμως αυτή στους ομολογιούχους θα δοθεί 2,5% επί της ονομαστικής αξίας της κάθε προεξοφλούμενης ομολογίας. Ενώ εάν η προεξόφληση γίνει πριν από τη λήξη της τέταρτης περιόδου, οι ομολογιούχοι θα λάβουν επιπλέον και τους τόκους ολόκληρου του εξαμήνου (3%).

Μένει πλέον να διακριβωθεί αν οι ομολογιούχοι ανταποκριθούν στην…χειρονομία καλής θέλησης, που φέρει την «υπογραφή» του Σωκράτη Κόκκαλη. Διότι οι γενικές συνελεύσεις, αρχική και επαναληπτικές αν χρειαστεί, έχουν απαιτητικά ποσοστά  απαρτίας και απαιτούμενης πλειοψηφίας.

Διαβάστε επίσης

Κόκκαλης – Σου Κίμ: Το τελευταίο μίλι για τη «νέα» Intralot, το ομόλογο των 900 εκατ. και που παίζουν οι τιμές της ΑΜΚ

Intralot: Σταθερή απόδοση EBITDA στα €60,2 εκατ. και αύξηση εσόδων στα 168 εκατ. το α΄ εξάμηνο

Intralot: Τρίτη περίοδος εκτοκισμού ομολογιακού