ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Παρά την εντυπωσιακή άνοδο σχεδόν 25% από τις αρχές του έτους, η μετοχή της Optima Bank εξακολουθεί να θεωρείται ελκυστική από τους αναλυτές, με περιθώριο ανόδου 16,4% και νέα τιμή-στόχο τα €18,5 από τη Wood & Company και τους αναλυτές Miguel Dias και Can Demir που ξεκινούν την κάλυψη της μετοχής.
Παρά το ισχυρό ράλι της μετοχής από την αρχή του έτους, η αποτίμηση της Optima παραμένει ελκυστική, με δείκτη P/BV στις 1,6 φορές και δείκτη P/E στις 7,5 φορές για το 2025, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.
Οι αναλυτές θεωρούν ότι η premium αποτίμηση είναι δικαιολογημένη λόγω της κορυφαίας κερδοφορίας (με ROE άνω του 22% σε όλη την περίοδο προβλέψεων) και ότι υπάρχει ακόμη περιθώριο περαιτέρω re-rating, καθώς η αγορά δεν έχει ακόμη πλήρως ενσωματώσει αυτή την απόδοση στην τιμή της μετοχής.
Η Optima Bank έχει επικεντρωθεί σχεδόν αποκλειστικά στη χρηματοδότηση εταιρειών, με έμφαση στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις (MμE), έναν τομέα που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει ελλιπή πρόσβαση σε χρηματοδότηση, παρά τις ενισχύσεις από τα δάνεια του Ταμείου Ανάκαμψης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, η ζήτηση παραμένει ισχυρή και η Optima έχει σημαντικό περιθώριο να επεκτείνει το χαρτοφυλάκιό της ταχύτερα από την αγορά. Οι προβλέψεις κάνουν λόγο για ετήσια αύξηση δανείων κατά €1 δισ., με ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 23%, έναντι μόλις 7% για την ευρύτερη αγορά.
Η τράπεζα, αν και μικρή σε μέγεθος, παρουσιάζει κορυφαία κερδοφορία και εξαιρετική αποτελεσματικότητα σε σύγκριση με τις συστημικές τράπεζες, δικαιολογώντας την αποτίμησή της.
Κερδοφορία-πρότυπο για τον κλάδο
Η τράπεζα καταγράφει κορυφαία αποδοτικότητα, με καθαρό περιθώριο επιτοκίου (NIM) στο 3,6% για το 2024, σημαντικά υψηλότερο από τον μέσο όρο 2,4% των τεσσάρων συστημικών τραπεζών.
Παρά το μικρότερο μέγεθός της, εμφανίζει παρόμοια λειτουργική αποδοτικότητα, με δείκτη κόστους προς έσοδα (C/I) στο μόλις 23% – αισθητά χαμηλότερο από τον μέσο όρο 33,6% των συστημικών τραπεζών. Αντίστοιχα, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) εκτιμάται στο 25% για το 2024, υπερδιπλάσια από τον μέσο όρο των μεγάλων τραπεζών (14%).
Η συγκέντρωση της Optima στις ΜμΕ καθιστά το επιχειρηματικό της μοντέλο περισσότερο επικίνδυνο από εκείνο των συστημικών τραπεζών. Οι αναλυτές λαμβάνουν υπόψη αυτόν τον αυξημένο κίνδυνο, ενσωματώνοντας κόστος πιστωτικού κινδύνου άνω των 60 μονάδων βάσης και κόστος κεφαλαίου στο 14%.
Ωστόσο, η κεφαλαιακή της βάση θεωρείται ισχυρή: με CET1 και συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 14,4% και επιπλέον ενίσχυση από έκδοση Tier 2 που προσθέτει περίπου 350 μονάδες βάσης, η τράπεζα αναμένεται να στηρίξει την ανάπτυξη και ταυτόχρονα να προχωρήσει σε διανομή μερίσματος (30% payout σύμφωνα με τις εκτιμήσεις).
Το γεγονός ότι βασικός μέτοχος της τράπεζας είναι ο κ. Βαρδινογιάννης (CEO της Motor Oil) ενισχύει την εμπιστοσύνη στην κατεύθυνση και τη δέσμευση της Optima απέναντι στους μετόχους της. Η στήριξη από έναν τόσο ισχυρό όμιλο προσδίδει σταθερότητα και αξιοπιστία στην τράπεζα.
Διαβάστε επίσης:
Optima Bank: Κέρδη 39 εκατ. ευρώ με αύξηση 19% και ισχυρή ανάπτυξη που ξεπερνά το 40%
ΚΡΙ ΚΡΙ: Άλμα εξαγωγών στο γιαούρτι – Πίεση στην Ελλάδα από τα PL
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
