Έρευνα BofA: Επανέρχεται η «αρχή της «Χρυσομαλλούσας» – Πώς οι επενδυτές επιστρέφουν στο ρίσκο

Την αρχή της Χρυσομαλλούσας (Goldilocks principle) επαναφέρει στο προσκήνιο η Bank of America (BofA) για τους Ευρωπαίους διαχειριστές κεφαλαίων και την ενίσχυση της διάθεσης ανάληψης επενδυτικού ρίσκου, με προϋπόθεση ωστόσο τη συγκράτηση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και η αποφυγή μιας ευρύτερης γεωπολιτικής κλιμάκωσης.

Να σημειωθεί ότι η οικονομία της Χρυσομαλλούσας, δεν είναι ούτε πολύ ζεστή ούτε πολύ κρύα, αλλά ακριβώς σωστή.

Έχει δανειστεί τη φράση από τη δημοφιλή παιδική ιστορία «Η Χρυσομαλλούσα και οι τρεις αρκούδες».

Ο όρος περιγράφει μια ιδανική κατάσταση για ένα οικονομικό σύστημα.

Σε αυτή την τέλεια κατάσταση, υπάρχει πλήρης απασχόληση, οικονομική σταθερότητα και σταθερή ανάπτυξη.

Ευνοϊκοί συνδυασμοί

Σύμφωνα με την έρευνα European Fund Manager Survey της BofA, καθαρό ποσοστό 37% των Ευρωπαίων επενδυτών αναμένει για το επόμενο τρίμηνο έναν ευνοϊκό συνδυασμό ανθεκτικής ανάπτυξης και υποχώρησης του πληθωρισμού.

Πρόκειται για την πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2024 που το σενάριο “Goldilocks” αναδεικνύεται σε κυρίαρχη εκτίμηση της αγοράς.

Οι προσδοκίες για την ευρωπαϊκή οικονομία έχουν βελτιωθεί εντυπωσιακά.

Το 54% των ερωτηθέντων προβλέπει ισχυρότερη ανάπτυξη στην Ευρώπη κατά τους επόμενους 12 μήνες, έναντι μόλις 11% τον προηγούμενο μήνα.

Η δημοσιονομική επέκταση θεωρείται και πάλι ο βασικός λόγος για τον οποίο η ευρωπαϊκή οικονομία θα μπορούσε να επιταχύνει, ενώ έχουν περιοριστεί οι προσδοκίες για γεωπολιτική αποκλιμάκωση.

Πώς επηρεάζει η αστάθεια στη Μέση Ανατολή

Ωστόσο, αστάθεια στη Μέση Ανατολή παραμένει η σημαντικότερη γεωπολιτική ανησυχία για το 43% των επενδυτών.

Οι τιμές της ενέργειας και ο πληθωρισμός αντιμετωπίζονται ως ο μεγαλύτερος ανοδικός και καθοδικός κίνδυνος για την παγκόσμια οικονομία, καθώς η πτώση τους θα μπορούσε να ενισχύσει την ανάπτυξη, ενώ μια νέα άνοδος θα την επιβάρυνε σε μεγάλο βαθμό.

Ταυτόχρονα, το 31% θεωρεί ότι μια επιθετικότερη αντίδραση των κεντρικών τραπεζών σε ενδεχόμενη αναζωπύρωση του πληθωρισμού αποτελεί τον πιθανότερο καταλύτη για διόρθωση των αγορών.

Αισιοδοξία ξανά για τις ευρωπαϊκές μετοχές

Την ίδια στιγμή, ένα καθαρό ποσοστό 54% των Ευρωπαίων επενδυτών αναμένει άνοδο των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων τους επόμενους μήνες.

Η αλλαγή πλεύσης είναι ιδιαίτερα έντονη, καθώς τον Ιούνιο καθαρό ποσοστό 4% προέβλεπε πτώση.

Σε βάθος χρόνου της τάξης των 12 μηνών, το 91% βλέπει περαιτέρω περιθώρια ανόδου, από 71% έναν μήνα νωρίτερα, ενώ η αναμενόμενη απόδοση που προκύπτει από την έρευνα αυξήθηκε στο 6,3% από 5,2%.

Παράλληλα, οι διεθνείς επενδυτές αρχίζουν να επιστρέφουν στην Ευρώπη.

Το 2% δηλώνει πλέον υπέρβαρη θέση στις ευρωπαϊκές μετοχές, έναντι καθαρής υποεπένδυσης 15% τον προηγούμενο μήνα.

Στον αντίποδα, η Βρετανία εξακολουθεί να βρίσκεται εκτός των βασικών επιλογών, με καθαρό ποσοστό 37% να διατηρεί υποβαρή θέση, το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2020.

«Κλειδί» για τα κέρδη οι πωλήσεις – Στήριξη από ΑΙ

Η τράπεζα σημειώνει ότι η αύξηση του όγκου πωλήσεων θεωρείται ο σημαντικότερος παράγοντας στήριξης της εταιρικής κερδοφορίας από το 46% των επενδυτών.

Επίσης, το 63% εκτιμά ότι οι αναβαθμίσεις των προβλέψεων για τα κέρδη θα αποτελέσουν τον βασικό καταλύτη για την περαιτέρω άνοδο των μετοχών.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) αναμένεται να στηρίξει τις αγορές κυρίως μέσω της διεύρυνσης των περιθωρίων κέρδους και της εξοικονόμησης κόστους, σύμφωνα με το 46% των συμμετεχόντων.

Οι επενδυτές προβλέπουν ότι τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων σε ορίζοντα 12 μηνών θα αυξηθούν κατά 5,6% το επόμενο έτος, ελαφρώς χαμηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψη για άνοδο 6%.

Σε άνοδο κυκλικές μετοχές και τράπεζες

Επιπροσθέτως, το ενδιαφέρον στρέφεται προς τις κυκλικές μετοχές και τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, καθώς παρατηρείται βελτίωση της διάθεσης για ανάληψη ρίσκου.

Καθαρό ποσοστό 26% αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές κυκλικές εταιρείες θα υπεραποδώσουν έναντι των αμυντικών τους επόμενους μήνες, ενώ τον Ιούνιο, καθαρό ποσοστό 21% προέβλεπε υποαπόδοση.

Οι τράπεζες αποτελούν πλέον τη μεγαλύτερη συναινετική υπέρβαρη θέση, στο 49%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2022 και τη μεγαλύτερη μηνιαία βελτίωση μεταξύ όλων των κλάδων.

Αντιθέτως, η αυτοκινητοβιομηχανία παραμένει η μεγαλύτερη υποβαρής επιλογή, στο -46%.

Η μεγαλύτερη μηνιαία υποχώρηση στον κλάδο Υγείας

Σημειώνεται ακόμη πως ο κλάδος της υγείας κατέγραψε τη μεγαλύτερη μηνιαία υποχώρηση, με την υπέρβαρη τοποθέτηση να διαμορφώνεται στο 3% από 50%.

Οι ασφαλιστικές πέρασαν από υποβαρή σε υπέρβαρη θέση, ενώ οι βιομηχανικές και οι ενεργειακές μετοχές μετακινήθηκαν από υπέρβαρες σε υποβαρείς.

Οι χώρες της περιφέρειας της Ευρωζώνης αποτελούν την προτιμώμενη περιοχή, με καθαρό ποσοστό 29%, ενώ η Γερμανία παραμένει η δημοφιλέστερη επιμέρους αγορά, στο 23%.

Τελευταία βρίσκεται η Γαλλία, με καθαρό ποσοστό -37%.

Σχετικά με τις επενδυτικές προτιμήσεις, οι μετοχές υψηλού beta βρίσκονται στο επίκεντρο, με καθαρό ποσοστό 29%, καθώς και εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, στο 9%.

Διαβάστε επίσης: 

ΗΠΑ – Ιράν: Νέα αμερικανικά πλήγματα «για να σταματήσουν οι επιθέσεις στο Ορμούζ» – Η Τεχεράνη απειλεί να κλείσει και το Μπαμπ ελ Μαντέμπ

BlackRock: Πάνω από τα 15 τρισ. δολάρια οδηγείται το ενεργητικό από τα ETFs

Johnson & Johnson: Ξεπέρασαν τις προσδοκίες οι αποδόσεις β’ τριμήνου – Ποια φάρμακα «υπόσχονται» ισχυρά κέρδη