Κρι-Κρι: Άνοδος στα 33 ευρώ για την τιμή-στόχο από την Eurobank Equities – «Top pick» στη μεσαία κεφαλαιοποίηση

Σημαντική αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Κρι-Κρι πραγματοποίησε η Eurobank Equities, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση «buy» και χαρακτηρίζοντας την εταιρεία ως την κορυφαία επενδυτική της επιλογή (top pick) στον χώρο της μεσαίας κεφαλαιοποίησης.

Στην έκθεσή της με τίτλο «Demand runs ahead, capacity plays catch-up» («Η ζήτηση προπορεύεται, η παραγωγική δυναμικότητα ακολουθεί»), η χρηματιστηριακή αυξάνει τη 12μηνη τιμή-στόχο στα 33 ευρώ, από 22,4 ευρώ προηγουμένως.

Η νέα αποτίμηση βασίζεται στις αναβαθμισμένες προβλέψεις για την κερδοφορία και την ανάπτυξη της εταιρείας, ενώ αντιστοιχεί σε δείκτη EV/EBITDA 12x για το 2027, επίπεδο που η Eurobank Equities θεωρεί δικαιολογημένο λόγω των υψηλότερων ρυθμών ανάπτυξης της Κρι-Κρι, της ισχυρής καθαρής ταμειακής της θέσης και των περιθωρίων για μεγαλύτερες αποδόσεις προς τους μετόχους.

Ισχυρή αναβάθμιση προβλέψεων

Μετά το ιδιαίτερα ισχυρό πρώτο τρίμηνο του 2026 και τη συνεχιζόμενη δυναμική στις αγορές του εξωτερικού, κυρίως στο ελληνικό γιαούρτι, η Eurobank Equities αναθεωρεί σημαντικά προς τα πάνω τις προβλέψεις της.

Συγκεκριμένα, αυξάνει τις εκτιμήσεις για:

• τις πωλήσεις κατά 10% το 2026, 26% το 2027 και 38% το 2028,
• τα λειτουργικά κέρδη (EBIT) κατά 8%, 25% και 33% αντίστοιχα.

Για το 2026 προβλέπει:

• έσοδα 413 εκατ. ευρώ,
• EBIT 62,6 εκατ. ευρώ, αυξημένο σχεδόν κατά 50% σε ετήσια βάση.

Παράλληλα, εκτιμά ότι τα έσοδα του ομίλου θα αυξηθούν από 329 εκατ. ευρώ το 2025 σε 618 εκατ. ευρώ το 2028, με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 23%, ενώ το EBIT αναμένεται να υπερδιπλασιαστεί, φθάνοντας τα 92 εκατ. ευρώ.

Επενδύσεις για να καλυφθεί η αυξημένη ζήτηση

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η υφιστάμενη παραγωγική δυναμικότητα θα αξιοποιηθεί πλήρως ήδη μέσα στο 2026, γεγονός που επιταχύνει τον επόμενο επενδυτικό κύκλο.

Το επενδυτικό πρόγραμμα «Greek Yogurt Dynamo», ύψους 52 εκατ. ευρώ, το οποίο υποστηρίζεται από φορολογικά κίνητρα περίπου 23 εκατ. ευρώ, αναμένεται να ολοκληρωθεί το 2027. Η πλήρης αξιοποίησή του τοποθετείται πλέον στις αρχές του 2028, νωρίτερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις.

Η Eurobank Equities ενσωματώνει στις προβλέψεις της νέο κύκλο επενδύσεων από το 2028 και μετά, ώστε να στηριχθεί η περαιτέρω διεθνής ανάπτυξη της εταιρείας.

Ισχυρό πρώτο τρίμηνο, αλλά προσοχή στα περιθώρια

Το πρώτο τρίμηνο του 2026 επιβεβαίωσε τη δυναμική της Κρι-Κρι, με:

• αύξηση εσόδων κατά 35%,
• σχεδόν διπλασιασμό του EBIT,
• περιθώριο EBIT 19,9%, σημαντικά υψηλότερο των εκτιμήσεων.

Ωστόσο, η Eurobank Equities δεν θεωρεί ότι αυτό το επίπεδο κερδοφορίας θα διατηρηθεί σε όλη τη διάρκεια του έτους, καθώς η αύξηση του κόστους ενέργειας, μεταφορών και συσκευασίας, αλλά και οι πιθανές πιέσεις στις τιμές του γάλακτος λόγω του ευρωπαϊκού καύσωνα, ενδέχεται να περιορίσουν τα περιθώρια κέρδους.

Παρ’ όλα αυτά, εκτιμά ότι η ισχυρή ζήτηση, η τιμολογιακή πολιτική και η λειτουργική μόχλευση θα συνεχίσουν να στηρίζουν την κερδοφορία της εταιρείας.

Περιθώριο για υψηλότερα μερίσματα

Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η Κρι-Κρι διαθέτει ισχυρές ταμειακές ροές και καθαρή ταμειακή θέση, γεγονός που της επιτρέπει να χρηματοδοτεί τις επενδύσεις της χωρίς να επιβαρύνει σημαντικά τον ισολογισμό της.

Παράλληλα, εκτιμά ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να αυξάνει τις διανομές προς τους μετόχους, διατηρώντας σημαντικά περιθώρια για ακόμη υψηλότερα μερίσματα τα επόμενα χρόνια.

 

Διαβάστε επίσης 

Radisson Hotel Group: Διευρύνεται η παρουσία του ομίλου στην Ελλάδα – Επιταχύνει τη διεθνή αναπτυξιακή πορεία

Jumbo: Μετωπική για τις αποδοχές Βακάκη και το bonus των 209 εργαζομένων πριν από τη Γενική Συνέλευση

ΗΠΕΙΡΟΣ ΑΕΒΕ: Αύξηση πωλήσεων σε όγκο και ενίσχυση της κερδοφορίας το 2025