Με «κλειδωμένη» τιμή διάθεσης στα 0,80 ευρώ ανά μετοχή ξεκινά σήμερα η αύξηση κεφαλαίου της CrediaBank, που έχει στόχο την άντληση 300 εκατ. ευρώ.

Καθώς στη χρηματιστηριακή συνεδρίαση της Παρασκευής η μετοχή της τράπεζας έκλεισε στα 1,19 ευρώ, το discount της έκδοσης διαμορφώνεται σε 32,77%. Εξέλιξη που καθιστά ελκυστικότερη την αποτίμηση της CrediaBank για τους νέους επενδυτές, με συνέπεια να αναμένεται η εκδήλωση ιδιαίτερα σημαντικού ενδιαφέροντος. Αφού όπως όλα δείχνουν η… αρχιτεκτονική της ΑΜΚ «αφήνει λεφτά στο τραπέζι». Και κατά συνέπεια πιστεύεται ότι θα λειτουργήσει ως ισχυρός πόλος, τόσο για τα ξένα , όσο και για τα εγχώρια επενδυτικά χαρτοφυλάκια στα οποία συγκαταλέγονται ιδιώτες, θεσμικοί, επιχειρηματίες, εφοπλιστές και family office.

1

Η αύξηση κεφαλαίου γίνεται με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης, αλλά δίνει προτεραιότητα στην κατανομή σε όσους από τους υφιστάμενους μετόχους εγγραφούν στη διαδικασία της διάθεσης των νέων μετοχών. Η οποία και θα αναπτυχθεί σε δύο σκέλη:

  • Το πρώτο αφορά τη συμμετοχή των ξένων επενδυτών, που θα γίνει μέσω του επιταχυνόμενου βιβλίου προσφορών (accelerated book building) το οποίο μπορεί να μείνει ανοικτό από μία μέρα-τη σημερινή- έως και τρείς.
  • Το δεύτερο σκέλος ανάγεται στη διάθεση στην Ελλάδα, μέσω της τριήμερης διαδικασίας της δημόσιας προσφοράς.

Κατά τα φαινόμενα  στο εξωτερικό θα πάει το 80% της έκδοσης, ενώ το υπόλοιπο 20% θα κατευθυνθεί για την κάλυψη της εγχώριας ζήτησης. Η τμηματική αυτή κατανομή ενδέχεται να υποστεί διαφοροποιήσεις ανάλογα με την πορεία των εγγραφών.

Καλυμμένα τα 110 ευρώ από τους 3 βασικούς επενδυτές

Στην αύξηση κεφαλαίου τρεις βασικοί επενδυτές  (cornerstone investors) έχουν δεσμευτεί να τοποθετήσουν 110 εκατ. ευρώ εν συνόλω.

Πρόκειται για το αμερικανικό fund Discovery Capital Management του Ρόμπερτ Σιτρόνε  το καναδικό  Fiera Capital, επικεφαλής του οποίου είναι ο Ζαν-Γκι Ντεζαρντέν και την επενδυτική εταιρεία  Marbella Investments συμφερόντων του εφοπλιστή Ηλία Γκότση.

Το Discovery έχει δεσμευτεί εισφέρει 50 εκατ. ευρώ, το Fiera που μετείχε στην προηγούμενη ΑΜΚ θα συμμετάσχει με 30 ευρώ, όσα και ο Ηλίας Γκότσης, ο οποίος κατέχει μετοχική θέση στην τράπεζα. Για τον ίδιο, και σύμφωνα με πληροφορίες, υπάρχει ανοικτό το ενδεχόμενο να διευρύνει την κεφαλαιακή του συμμετοχή, μέσω της εγγραφής του και στη διαδικασία της της συνδυασμένης προσφοράς.

Υπό αυτές τις συνθήκες η προσφορά στο εξωτερικό από τα 240 εκατ. ευρώ που υπολογίζεται στο σύνολό της, αφορά εν τοις πράγμασι 130 εκατ. ευρώ, καθώς τα άλλα 110 εκατ. ευρώ έχουν ήδη καλυφθεί από την τριπλέτα των βασικών μετόχων.

Αντίστοιχα στο ελληνικό σκέλος το σύνολο της προσφοράς ανέρχεται σε 60 εκατ. ευρώ.

Οι νέες μετοχές, το free float και οι αποτιμήσεις

Με βάση την τιμή έκδοσης οι επενδυτές θα λάβουν 375.000.000 νέες μετοχές. Γεγονός που θα έχει σαν αποτέλεσμα τη μεγάλη διεύρυνση του free float της τράπεζας, που από τα σημερινά επίπεδα του 13,67% θα φτάσει στο 29,91%. Ενισχύοντας έτσι και την αναμενόμενη εμπορευσιμότητα της μετοχής.

Το σχήμα της Thrivest (των Εξάρχου, Μπάκου, Καϋμενάκη) ελέγχει σήμερα το 50,17% της CrediaBank, ενώ μετά από την ΑΜΚ στην οποία δεν θα έχει συμμετοχή, το ποσοστό θα υποχωρήσει στο 40,73%.

Από την άλλη πλευρά και για τον ίδιο λόγο το ποσοστό του Υπερταμείου θα διολισθήσει στο 29,36% από το σημερινό 36,16%.

Ωστόσο και στις δύο περιπτώσεις οι μειωμένες αυτές συμμετοχές ανάγονται σε μια τράπεζα με ισχυρότερο επιχειρηματικό αποτύπωμα και αναβαθμισμένες προοπτικές ανάπτυξης. Ικανές να μετουσιωθούν σε μελλοντικές υπεραξίες.

Συνυπολογίζοντας τα οφέλη που προκύπτουν από την «κλειδωμένη» εξαγορά του 70% της HSBC, τα υφιστάμενα κεφάλαια, τα 300 εκατ. ευρώ της ΑΜΚ και τα αναμενόμενα κέρδη του 2026, η καθαρή ενσώματη λογιστική αξία της Credia Bank κινείται στα επίπεδα των 1,3 δις ευρώ. Δηλαδή 1,2 φορές σε σχέση με την αποτίμηση που διαμορφώνεται με την τιμολόγηση των μετοχών από την  ΑΜΚ (1,594 δις ευρώ).

Καθώς η κεφαλαιακή αύξηση γίνεται με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης, δεν θα υπάρξει προσαρμογή της χρηματιστηριακής τιμής της μετοχής. Καθώς και οι νέες που θα τεθούν σε διαπραγμάτευση θα ακολουθήσουν εκείνες του «ταμπλό».

Έτσι από σήμερα και για τις επόμενες μέρες θα μετρήσει ιδιαίτερα η συμπεριφορά της μετοχής και κατά κύριο λόγο την απόσταση που θα διατηρήσει από τα 0,80 ευρώ της ΑΜΚ.

Διαβάστε επίσης:

Οι Έλληνες εφοπλιστές «ψηφίζουν» τάνκερ: Μπαράζ νέων παραγγελιών παρά τις γεωπολιτικές προκλήσεις

CrediaBank: Ξεκινά αύξηση κεφαλαίου 300 εκατ. ευρώ – Οι τρεις μεγάλοι επενδυτές που μπαίνουν στο «παιχνίδι»

AXIA-Alpha Finance για τράπεζες: Υψηλότεροι νέοι στόχοι τιμών – Ευκαιρία η διόρθωση στο ταμπλό του ΧΑ