Bαθύτερες περικοπές θέσεων εργασίας και πιο φιλόδοξους οικονομικούς στόχους αναμένεται να ανακοινώσει η Commerzbank, καθώς επιχειρεί να πείσει τους μετόχους της να απορρίψουν την πρόταση εξαγοράς ύψους 35 δισ. ευρώ από την UniCredit.

Σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές τις οποίες επικαλείται το Bloomberg, η γερμανική τράπεζα πιθανότατα θα αναθεωρήσει προς τα πάνω ορισμένους από τους στόχους της για το 2026, όταν παρουσιάσει τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου την Παρασκευή, αντανακλώντας το ελαφρώς πιο ευνοϊκό περιβάλλον επιτοκίων.

1

Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ο αριθμός εργαζομένων εκτιμάται ότι θα μειωθεί περισσότερο από όσο είχε αρχικά σχεδιαστεί, με τη βοήθεια εργαλείων Τεχνητής Νοημοσύνης (AI) που θα επιταχύνουν τον μετασχηματισμό της τράπεζας.

Η διευθύνουσα σύμβουλος Μπετίνα Ορλοπ (Bettina Orlopp), αναμένεται επίσης να παρουσιάσει νέους οικονομικούς στόχους για την επόμενη πενταετία, ενισχύοντας την άμυνα της τράπεζας απέναντι στη UniCredit και τον επικεφαλής της Αντρέα Ορσέλ (Andrea Orcel).

Μέχρι στιγμής, η Ορλοπ έχει καταφέρει να επιτυγχάνει ή και να υπερβαίνει τους στόχους κερδοφορίας και διανομής μερισμάτων που είχαν τεθεί μετά την πρώτη, ανεπιθύμητη προσέγγιση της ιταλικής τράπεζας το 2024.

Σημειώνεται ότι η μετοχή της Commerzbank έχει σχεδόν τριπλασιαστεί από τότε, αυξάνοντας σημαντικά το κόστος μιας πιθανής συμφωνίας για τη UniCredit, η χρηματιστηριακή αξία της οποίας έχει επίσης διπλασιαστεί.

Απίθανο η προσφορά να προσελκύσει μεγάλο αριθμό επενδυτών

Η χαμηλή, σύμφωνα με την αγορά, πρόταση της ιταλικής τράπεζας, η οποία ενεργοποιήθηκε αυτή την εβδομάδα, θεωρείται απίθανο να προσελκύσει μεγάλο αριθμό επενδυτών, καθώς αποτιμά τη Commerzbank χαμηλότερα από την τρέχουσα χρηματιστηριακή της αξία.

«Περιμένουμε από τη Commerzbank να παρουσιάσει ένα ικανοποιητικό σύνολο αποτελεσμάτων», ανέφεραν σε σημείωμά τους οι αναλυτές της KBW, Τόμας Χάλετ και Μο Γκαλαγίνι. «Με την αυξανόμενη εμπιστοσύνη στην πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους, συνεχίζουμε να βλέπουμε περιθώριο περαιτέρω ανόδου για τη μετοχή».

Να σημειωθεί ότι οι αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg εκτιμούν ότι η Commerzbank θα εμφανίσει αύξηση 3% στα καθαρά κέρδη α’ τριμήνου.

Για το σύνολο της χρονιάς, προβλέπουν απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 11,3%, ελαφρώς υψηλότερη από την υφιστάμενη καθοδήγηση της τράπεζας για ποσοστό άνω του 11,2%.

Υπενθυμίζεται ότι στον αγώνα για τη διατήρηση της ανεξαρτησίας της, η Ορλοπ έχει τη στήριξη του καγκελάριου Φρίντριχ Μερτς.

Εντούτοις, η γερμανική κυβέρνηση, που κατέχει περισσότερο από το 12% της Commerzbank, δεν διαθέτει τη δυνατότητα να μπλοκάρει πλήρως τη συμφωνία.

Η ίδια η Ορλοπ έχει δηλώσει ότι η υψηλή τιμή της μετοχής αποτελεί την ισχυρότερη γραμμή άμυνας απέναντι στην εξαγορά.

Ωστόσο, η επιθετική στρατηγική του Ορσέλ, ενός από τους πιο έμπειρους dealmakers της ευρωπαϊκής τραπεζικής αγοράς, έχει αυξήσει την πίεση στην τράπεζα.

Η UniCredit κατέχει ήδη περίπου το 30% της Commerzbank και ο Ορσέλ δεν έχει εγκαταλείψει την προσπάθεια εξαγοράς.

Η τρέχουσα πρόταση έχει σχεδιαστεί ώστε να αυξήσει το ποσοστό συμμετοχής της UniCredit λίγο πάνω από το 30%, χωρίς να εξασφαλίσει άμεσα πλήρη έλεγχο, ενώ η υπέρβαση αυτού του ορίου θα ενεργοποιούσε διαφορετικά υποχρεωτική δημόσια πρόταση εξαγοράς.

Τι υποστηρίζει η Unicredit

Την ίδια στιγμή, η UniCredit εκτιμά ότι μπορεί να αυξήσει σημαντικά την κερδοφορία της Commerzbank μέσω εξοικονομήσεων σε τομείς όπως η στρατηγική, τα οικονομικά, η διαχείριση κινδύνων, η κανονιστική συμμόρφωση και τα πληροφοριακά συστήματα.

Η ιταλική τράπεζα προβλέπει 5.000 περικοπές θέσεων εργασίας ακόμη και αν η Commerzbank παραμείνει ανεξάρτητη αλλά υιοθετήσει το σχέδιό της.

Σε περίπτωση συγχώνευσης, προβλέπονται επιπλέον 2.000 περικοπές, ανεβάζοντας το σύνολο στις 7.000.

Από την άλλη, η Commerzbank έχει δηλώσει ότι εξετάζει τις λεπτομέρειες της πρότασης πριν τοποθετηθεί επισήμως.

Μάλιστα, στο παρελθόν είχε προειδοποιήσει για σημαντική απώλεια πελατών, κατηγορώντας τη UniCredit ότι επιχειρεί να αποδομήσει το επιτυχημένο επιχειρηματικό μοντέλο ενός ανταγωνιστή.

Ταυτόχρονα, έχει χαρακτηρίσει τη στρατηγική της UniCredit ως «εχθρική τακτική» και τις δημόσιες τοποθετήσεις της για τη γερμανική τράπεζα ως «παραπλανητικές».

Αξίζει επίσης να αναφερθεί ότι, η γερμανική εποπτική αρχή BaFin διέταξε τη UniCredit να σταματήσει τη δημοσίευση «παραπλανητικών διαφημίσεων» που σχετίζονται με την πρόταση εξαγοράς.

Η παρέμβαση έγινα μετά από αναρτήσεις της ιταλικής τράπεζας στα social media, οι οποίες, σύμφωνα με την BaFin, περιείχαν «εικασίες σχετικά με την οικονομική κατάσταση της Commerzbank».

Διαβάστε επίσης: 

UniCredit: Ρεκόρ κερδών στο α’ τρίμηνο πριν από τη «μάχη» για την Commerzbank

UniCredit: Άνοιξε και επίσημα τη δημόσια πρόταση €35 δισ. για την εξαγορά της Commerzbank

Credit Agricole: Δυσκολίες στην επενδυτική τραπεζική λόγω της αστάθειας των αγορών – Στόχος η ανάπτυξη στην Ιταλία