Scope: Υποβάθμισε την Γαλλία κατά μια μονάδα, σε Α+ με σταθερές προοπτικές

Στην υποβάθμιση της μακροπρόθεσμης αξιολόγησης της Γαλλίας, της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης, κατά μια μονάδα προχώρησε το βράδυ της Παρασκευής η Scope, λόγω της διαρκούς επιδείνωσης των δημοσιονομικών προοπτικών, που χαρακτηρίζεται από την αύξηση του χρέους της γενικής κυβέρνησης, τα επίμονα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα και την περιορισμένη πρόοδο στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.

Ειδικότερα, η Scope Ratings GmbH (Scope) υποβάθμισε τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις της Γαλλίας, καθώς και τις αξιολογήσεις του μη εξασφαλισμένου χρέους υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας,  σε A+ από AA-, ενώ άλλαξε τις προοπτικές σε σταθερές από αρνητικές.

Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Γαλλίας οφείλεται, σύμφωνα με τη Scope, στους εξής παράγοντες:

Στη συνεχιζόμενη επιδείνωση των δημοσιονομικών προοπτικών, η οποία χαρακτηρίζεται από επίμονα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα, αυξανόμενες δαπάνες για τόκους και διόγκωση του δημόσιου χρέους.

Οι δημοσιονομικές δυναμικές έχουν συνεχίσει να επιδεινώνονται, αντανακλώντας τις επανειλημμένες αποκλίσεις από τους δημοσιονομικούς στόχους και τις δυσκολίες της κυβέρνησης να επιτύχει τους στόχους για το έλλειμμα που η ίδια έχει θέσει, την περιορισμένη πρόοδο στην εφαρμογή διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και την απουσία αξιόπιστων μέτρων για τη σταθεροποίηση της πορείας του χρέους σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Η απότομη άνοδος των αποδόσεων των γαλλικών κρατικών ομολόγων από τον Ιανουάριο του 2026 θα αυξήσει περαιτέρω το κόστος δανεισμού, περιορίζοντας ακόμη περισσότερο τη δημοσιονομική ευελιξία και αυξάνοντας το μέγεθος της προσαρμογής που απαιτείται για τη σταθεροποίηση του δημόσιου χρέους.

Στις δύσκολες πολιτικές προοπτικές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από αυξημένο κατακερματισμό και πόλωση.

Μετά τη διάλυση της Εθνοσυνέλευσης το 2024, ο πολιτικός κατακερματισμός έχει εξελιχθεί σε διαρθρωτικό χαρακτηριστικό του πολιτικού τοπίου της Γαλλίας, συμβάλλοντας σε ασθενείς κοινοβουλευτικές πλειοψηφίες, επαναλαμβανόμενη κυβερνητική αστάθεια και μεγαλύτερη εξάρτηση από εκτελεστικές διαδικασίες για την έγκριση προϋπολογισμών και βασικών νομοθετημάτων.

Η κατάσταση αυτή έχει περιορίσει τις προσπάθειες δημοσιονομικής εξυγίανσης και έχει δυσχεράνει την εφαρμογή διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων.

Η Scope αναμένει ότι ο πολιτικός κατακερματισμός θα παραμείνει αυξημένος και μετά τις προεδρικές εκλογές του 2027, δυσχεραίνοντας τη σημαντική δημοσιονομική προσαρμογή που απαιτείται για τη σταθεροποίηση του δημόσιου χρέους και αυξάνοντας τον κίνδυνο τα σχετικά μέτρα να αποδυναμωθούν, να καθυστερήσουν ή να εφαρμοστούν μόνο εν μέρει τα επόμενα χρόνια.

Αυτό περιορίζει την εμπιστοσύνη της Scope στην ικανότητα της Γαλλίας να ανακόψει, πόσο μάλλον να αντιστρέψει, την επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών της σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Οι Σταθερές Προοπτικές αντανακλούν την εκτίμηση της Scope ότι η αξιολόγηση A+ της Γαλλίας εξακολουθεί να υποστηρίζεται από τον ηγετικό ρόλο της χώρας στην οικονομική, χρηματοπιστωτική και αμυντική αρχιτεκτονική της Ευρώπης, την ανθεκτικότητα της οικονομίας της, το ευνοϊκό προφίλ του χρέους, την εξαιρετική πρόσβαση στις αγορές και τον ισχυρό τραπεζικό τομέα.

Διαβάστε επίσης

Scope: Αναβάθμισε την Ελλάδα σε BBB+, με σταθερό outlook

Moody’s: Αναβάθμισε σε θετικό το outlook της Ελλάδας, διατήρησε την αξιολόγηση Baa3

Χρηματιστήριο: Από τη Δευτέρα αλλάζει πίστα – Τι σημαίνει η επιστροφή στις ώριμες αγορές και ποιες μετοχές αφορά