Ο Ντόναλντ Τραμπ συνηθίζει να αιφνιδιάζει με τις ανακοινώσεις του σε όλο το φάσμα των αποφάσεων που λαμβάνει, αναιρώντας ωστόσο συχνά στη συνέχεια όσα ο ίδιος εξήγγειλε.  Σαν αποτέλεσμα, η αξιοπιστία όσων εξαγγέλλει έχει τρωθεί καίρια!

Έτσι, η αναγγελία της συμφωνίας με τον Πούτιν κατά τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου που μιλούσε για διοχέτευση εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαίου diesel από τη Ρωσία προς τις ΗΠΑ και άλλες οικονομίες αμφισβητήθηκε άμεσα καθώς ήδη παρατηρούνται ελλείψεις στη Ρωσία λόγω της μειωμένης παραγωγής από τα πληττόμενα διυλιστήρια. Επιπλέον, η δραστηριοποίηση των ανταρτών  Χούθι εμποδίζει την ελεύθερη ναυσιπλοΐα στο Σουέζ και επομένως την ροή πετρελαίου προς την Ευρώπη. Ευλόγως λοιπόν, η τιμή του πετρελαίου brent συνεχίζει να ξεπερνά τα $100 /βαρέλι.

Από την άλλη πλευρά, οι αποδόσεις των ομολόγων παραμένουν σε υψηλά επίπεδα με τις ΗΠΑ, τη Γαλλία, την Ιταλία, την Ιαπωνία να καλούνται να αλλάξουν άμεσα το μείγμα της δημοσιονομικής πολιτικής επί το αυστηρότερον και ενώ το ύψος των ποσών που καλούνται να αναχρηματοδοτήσουν προκαλούν ίλιγγο, καθώς μόνο στην Ευρώπη τα ποσά θα ανέλθουν στα €4,8 τρις. ως το 2030. Με την Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, Γενική Δ/ντρια  του ΔΝΤ να ζητεί επιτακτικά από τη γαλλική κυβέρνηση να περιορίσει άμεσα το έλλειμμα του προϋπολογισμού της καθώς αντιλαμβάνεται ότι οι διαχειριστές θα  απαιτούν  εφεξής αυξημένα ασφάλιστρα κινδύνου για να διακρατήσουν κρατικούς τίτλους !

Ωστόσο, παρά το γεγονός ότι η εποχή του φθηνού χρήματος έκλεισε το κύκλο της και άνοιξε η εποχή του ακριβού, οι αγορές συνεχίζουν να διατηρούν την ανθεκτικότητά τους, με την κερδοφορία των εταιρειών του  S & P 500 να αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση κατά 30% ! Παράλληλα, το ΔΝΤ εκτιμά ότι η ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας θα φτάσει το 3,4% το 2027. Είναι λοιπόν η συνέχιση της οικονομικής μεγέθυνσης από κοινού με το ευοίωνων προοπτικών αφήγημα των μεγάλων εταιρειών  υποβοηθούμενο  από τις εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη και την επιθυμία της Κίνας   για ανεμπόδιστο εμπόριο που συντηρεί την ευφορία των χρηματιστηριακών δεικτών στις διεθνείς αγορές.

Στο Euronext Athens ο Οκτώβριος συνέχισε με αναταράξεις καθώς η συμμετοχή των επενδυτών εξωτερικού του Σεπτεμβρίου κατέγραψε ιστορικό ρεκόρ, διαμορφωνόμενη στο 79,4% ! Σαν αποτέλεσμα και λαμβάνοντας υπόψη τις επιδόσεις του 1^ου 9μηνου (στο +29,12% ο ΓΔ & στο +45,83% οι τράπεζες), η διάθεση για profit taking των διεθνών επενδυτών ήταν αυξημένη, σε συνδυασμό με τις ρευστοποιήσεις που σχετίζονται με την μετάπτωση του ελληνικού χρηματιστηρίου σε ανεπτυγμένη αγορά. Την ίδια ώρα, πονοκέφαλο προκαλεί στο οικονομικό επιτελείο η πληθωριστική άνοδος του Σεπτεμβρίου στο 5%, λόγω των εκρηκτικών αυξήσεων των τιμών στην ενέργεια. Από την άλλη πλευρά, η κατά 5,8% βελτιωμένη επίδοση της βιομηχανικής παραγωγής του Αυγούστου προϊδεάζει για βελτιωμένες επιδόσεις των εξαγωγικών επιχειρήσεων που θα καταγραφούν και στα μεγέθη του 9μηνου (διυλιστήρια, δομικά υλικά, πλαστικά, τρόφιμα, φάρμακα κοκ) από κοινού με τη συνέχιση της οργανικής κερδοφορίας των τραπεζών.

Σαν αποτέλεσμα ο ΓΔ κινήθηκε πτωτικά τις προηγούμενες ημέρες αλλάζοντας την ανοδική τάση που καταγραφόταν ως το τέλος Σεπτεμβρίου. Θα χρειαστεί  ωστόσο να επανέλθει πάνω από τις 2600 μονάδες και να ξεπεράσει την αντίσταση των 2650 μονάδων για να αντιστραφεί η βραχυπρόθεσμα πτωτική τάση, εξέλιξη που θα απαιτήσει εύλογο χρόνο εν μέσω του ομιχλώδους διεθνούς σκηνικού που βιώνουμε στην παρούσα φάση.

Δημήτρης Τζάνας, Σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ