Η ελληνική οικονομία συνεχίζει να εμφανίζει θετικές επιδόσεις το 2025, παρά την αβεβαιότητα στο διεθνές περιβάλλον, αναφέρει στο τελευταίο της Note On The Greek Economy η Τράπεζα της Ελλάδος.

Το ΑΕΠ αυξάνεται σταθερά, με ώθηση από την ιδιωτική κατανάλωση, τις επενδύσεις και τις εξαγωγές υπηρεσιών, ενώ η αγορά εργασίας δείχνει περαιτέρω ενίσχυση με μείωση της ανεργίας. Ο πληθωρισμός παραμένει σε μέτρια επίπεδα, με βελτίωση τον Αύγουστο, και το πρωτογενές πλεόνασμα ξεπερνά τον προϋπολογισμένο στόχο, υποστηριζόμενο από υψηλότερα φορολογικά έσοδα και συγκράτηση δαπανών. Η ελληνική χρηματοπιστωτική αγορά εμφανίζει ανθεκτικότητα, ενώ οι τράπεζες δείχνουν ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και αύξηση κερδών.

1

Ειδικότερα, όπως αναφέρει η ΤτΕ, η οικονομική δραστηριότητα συνεχίζει να επεκτείνεται (1,7% ετήσια μεταβολή και 0,6% τριμηνιαία μεταβολή) στο δεύτερο τρίμηνο του 2025, υπερβαίνοντας την περιοχή του ευρώ (1,5% ετήσια και 0,1% τριμηνιαία), παρά την υψηλή αβεβαιότητα στο διεθνές οικονομικό περιβάλλον.

Ο ΔΤΚ (HICP) παρέμεινε υψηλός στο 3,2% για την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου 2025, δημιουργώντας μεγάλο διαφοροποιημένο ποσοστό σε σχέση με την περιοχή του ευρώ (2,1%), κυρίως λόγω διαφορών στον πληθωρισμό υπηρεσιών. Σημειώθηκε άνοδος στο 3,7% τον Ιούλιο λόγω αύξησης του πληθωρισμού των τροφίμων. Σύμφωνα με προσωρινή εκτίμηση της Eurostat, ο γενικός δείκτης HICP μειώθηκε στο 3,1% τον Αύγουστο 2025 λόγω πτώσης σε όλα τα επιμέρους συστατικά του.

Στην αγορά κατοικιών, οι τιμές των διαμερισμάτων συνέχισαν να αυξάνονται με έντονο αλλά επιβραδυνόμενο ρυθμό κατά τη διάρκεια του 2024 και στο πρώτο τρίμηνο του 2025. Στην αγορά εργασίας, οι εξελίξεις παρέμειναν θετικές το δεύτερο τρίμηνο του 2025, με αύξηση της απασχόλησης και περαιτέρω μείωση της ανεργίας.

Το έλλειμμα του τρεχούμενου λογαριασμού διευρύνθηκε το 2024, αλλά σημείωσε βελτίωση στο πρώτο εξάμηνο του 2025.

Στον δημοσιονομικό τομέα, υπήρξε θετική έκπληξη: το πρωτογενές πλεόνασμα για το 2024 ανήλθε σε 4,8% του ΑΕΠ, σημαντικά πάνω από τον στόχο του προϋπολογισμού του 2025 (2,5%), κυρίως λόγω υψηλότερων φορολογικών εσόδων.

Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ μειώθηκε κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες το 2024 σε σχέση με το 2023, στο 153,6%, λόγω πρόωρης εξόφλησης χρέους και σημαντικής οικονομικής ανάπτυξης.

Η επέκταση των τραπεζικών πιστώσεων προς επιχειρήσεις συνέχισε να ενισχύεται το 2025 σε ευθυγράμμιση με την ανάπτυξη και τη μείωση επιτοκίων, ενώ ο ρυθμός αύξησης των καταθέσεων του ιδιωτικού τομέα επιταχύνθηκε. Τα τραπεζικά επιτόκια για νέα δάνεια έχουν μειωθεί κυρίως για επιχειρηματικά δάνεια.

Οι αποδόσεις και τα spread των ελληνικών κρατικών ομολόγων παρέμειναν ανθεκτικά κατά τη διάρκεια του 2025, παρά την ασταθή διεθνή χρηματοπιστωτική αγορά, με την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας να μετριάζει τις επιπτώσεις της παγκόσμιας μεταβλητότητας. Οι ελληνικές εταιρικές ομολογίες και μετοχές υπεραπέδωσαν σε σχέση με τις ευρωπαϊκές, παρά την αβεβαιότητα λόγω της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ.

Προβλέψεις για το μέλλον

Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Τράπεζας της Ελλάδος (Ιούνιος 2025), η ελληνική οικονομία αναμένεται να αυξηθεί κατά 2,3% το 2025 και στη συνέχεια να συγκλίνει προς την δυνητική ανάπτυξη. Η ανάπτυξη θα στηριχθεί κυρίως στην ιδιωτική κατανάλωση και στις επενδύσεις, υποστηριζόμενες από διαθέσιμους ευρωπαϊκούς πόρους. Ο πληθωρισμός αναμένεται να επιβραδυνθεί περαιτέρω το 2025. Η δημοσιονομική πολιτική αναμένεται να γίνει επεκτατική λόγω της εφαρμογής του Ταμείου Ανάκαμψης (RRF). Οι κυριότεροι κίνδυνοι για τις προβλέψεις ανάπτυξης είναι κυρίως καθοδικοί, σχετιζόμενοι με γεωπολιτική και διεθνή εμπορική αβεβαιότητα και την κλιματική αλλαγή.

Τελευταία οικονομικά στοιχεία (τελευταίες επτά εβδομάδες)

Οικονομική δραστηριότητα

Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,7% ετησίως στο 2ο τρίμηνο του 2025 (0,6% τριμηνιαία), κυρίως λόγω ανάκαμψης των επενδύσεων σε πάγιο κεφάλαιο (6,5% ετησίως), της αύξησης της ιδιωτικής κατανάλωσης (1,1% ετησίως) και των εξαγωγών υπηρεσιών (3,9% ετησίως). Αντίθετα, οι εξαγωγές αγαθών μειώθηκαν κατά –1,1%, ενώ η μείωση των εισαγωγών αγαθών (-4,8%) είχε θετική συμβολή στην ανάπτυξη.

Ο δείκτης οικονομικής συγκυρίας (ESI) αυξήθηκε σε 11μηνο υψηλό τον Αύγουστο (110,0 από 109,1 τον Ιούλιο), λόγω βελτίωσης των επιχειρηματικών προσδοκιών στη βιομηχανία και στις κατασκευές, υπερκαλύπτοντας τις πτώσεις στις προσδοκίες του λιανικού εμπορίου και των υπηρεσιών.

Ο δείκτης PMI ήταν 54,5 τον Αύγουστο, από 51,7 τον Ιούλιο, καθώς η αυξημένη ζήτηση πελατών ενίσχυσε την παραγωγή, τις νέες παραγγελίες και την απασχόληση.

Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 0,5% ετησίως τον Ιούνιο 2025, κυρίως λόγω αύξησης της μεταποιητικής παραγωγής (2,4%). Ωστόσο, στο 2ο τρίμηνο του 2025 η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 1,9% ετησίως λόγω πτώσης στην ηλεκτροδότηση (-10,9%) και οριακής μείωσης στη μεταποίηση (-0,1%).

Η κύκλος εργασιών των επιχειρήσεων αυξήθηκε κατά 1,3% ετησίως στο 2ο τρίμηνο του 2025, έναντι 5,8% το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024.

Οι οικοδομικές άδειες αυξήθηκαν κατά 14,4% ετησίως τον Μάιο 2025, μετά από πτώση τους προηγούμενους έξι μήνες (-24,4%).

Το ονομαστικό διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών αυξήθηκε κατά 0,7% ετησίως στο 1ο τρίμηνο του 2025, ενώ το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα μειώθηκε κατά 3,3% ετησίως λόγω υψηλού πληθωρισμού.

Ο όγκος λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά 1,8% ετησίως τον Ιούνιο 2025 και στο πρώτο εξάμηνο του 2025.

Οι νέες εγγραφές ιδιωτικών επιβατικών αυτοκινήτων αυξήθηκαν κατά 6,8% τον Ιούλιο 2025 και 3,0% από την αρχή του έτους.

Τιμές

Ο πληθωρισμός (ΔΤΚ) αυξήθηκε σε 3,7% τον Ιούλιο 2025 (από 3,6% τον Ιούνιο) λόγω αύξησης των τιμών τροφίμων (3,3% από 2,4%), με μερική αντιστάθμιση από πτώση στον πληθωρισμό υπηρεσιών (5,2% από 5,4%) και ενέργειας (0,7% από 2,0%). Τον Αύγουστο 2025, ο πληθωρισμός μειώθηκε σε 3,1% λόγω πτώσης των κύριων συνιστωσών του.

Αγορά εργασίας

Η συνολική απασχόληση αυξήθηκε κατά 1,4% ετησίως στο 2ο τρίμηνο 2025, ενώ η ανεργία μειώθηκε στο 8,6%. Οι καθαρές ροές μισθωτής εργασίας στον ιδιωτικό τομέα ήταν αρνητικές (-20.729 θέσεις εργασίας τον Ιούλιο 2025) λόγω απολύσεων σε εκπαίδευση και δημόσια διοίκηση.

Εξωτερικοί λογαριασμοί, ανταγωνιστικότητα

Το πρώτο εξάμηνο του 2025, το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκε ετησίως, λόγω βελτίωσης σε όλα τα επιμέρους στοιχεία, κυρίως στο ισοζύγιο αγαθών και, σε μικρότερο βαθμό, στα εισοδήματα και στις υπηρεσίες.

Τον Ιούνιο 2025, καταγράφηκε έλλειμμα, έναντι πλεονάσματος τον ίδιο μήνα του 2024, λόγω επιδείνωσης στο ισοζύγιο αγαθών και εισοδημάτων, ενώ οι υπηρεσίες παρουσίασαν μικρή βελτίωση.

Δημοσιονομικά

Στο 1ο τρίμηνο του 2025, το πρωτογενές αποτέλεσμα της γενικής κυβέρνησης βελτιώθηκε ως ποσοστό του ΑΕΠ σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024, λόγω αυξημένων εσόδων.

Από Ιανουάριο έως Ιούλιο 2025, το πρωτογενές πλεόνασμα ήταν 3,2% του ΑΕΠ, έναντι 2,4% το 2024. Υπερβαίνει τον ετήσιο στόχο του 2025 κατά €4,4 δισ. λόγω υψηλότερων εσόδων και καθυστέρησης κάποιων δαπανών.

Από Ιανουάριο έως Ιούνιο 2025, το πρωτογενές ταμειακό αποτέλεσμα της γενικής κυβέρνησης κατέγραψε πλεόνασμα 2,5% του ΑΕΠ, έναντι 1,0% το 2024.

Χρήμα και Πιστώσεις

Τον Ιούνιο-Ιούλιο 2025, οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα αυξήθηκαν κατά €3,9 δισ., φτάνοντας τα €203,5 δισ. Οι πιστώσεις προς μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις παρέμειναν ισχυρές (16,1% ετησίως τον Ιούλιο), ενώ η μείωση των στεγαστικών δανείων επιβραδύνθηκε σε –1,0%.

Τον Ιούλιο 2025, τα επιτόκια δανεισμού μειώθηκαν για νέα επιχειρηματικά δάνεια (3,92% από 4,11%) και για νέα στεγαστικά (3,52% από 3,59%).

Χρηματοπιστωτική αγορά

Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν, κυρίως βραχυπρόθεσμα, σε ευθυγράμμιση με τα υπόλοιπα ομόλογα της Ευρωζώνης, λόγω μειωμένων προσδοκιών για μειώσεις επιτοκίων στην Ευρωζώνη. Οι μετοχές στην Ελλάδα αυξήθηκαν, ενώ οι άλλες ευρωπαϊκές αγορές παρέμειναν σταθερές με αυξημένη μεταβλητότητα.

Οι αποδόσεις των ελληνικών εταιρικών και τραπεζικών ομολόγων παρέμειναν σταθερές, ενώ οι αποδόσεις εταιρικών και τραπεζικών ομολόγων της Ευρωζώνης αυξήθηκαν ελαφρά.

Τράπεζες

Οι ελληνικές τράπεζες παρουσίασαν ισχυρά αποτελέσματα στο πρώτο εξάμηνο του 2025. Τα αποτελέσματα ενισχύθηκαν και από τα αποτελέσματα του πανευρωπαϊκού stress test (1 Αυγούστου), που έδειξαν ότι οι ελληνικές τράπεζες διατηρούν κεφαλαιακούς δείκτες πάνω από τις απαιτήσεις ακόμα και σε δυσμενές σενάριο.

Διαβάστε επίσης

Επιβράδυνε ο ρυθμός ανάπτυξης, στο 1,7% το 2ο τριμήνο – Σημαντική άνοδος των επενδύσεων

Κομισιόν για δασμούς Κίνας στις εισαγωγές χοιρινού: Θα λάβουμε όλα τα απαραίτητα μέτρα για να υπερασπιστούμε τους παραγωγούς μας

Αλέξης Τσίπρας: Η Ελλάδα χρειάζεται αναπτυξιακό σοκ – Παρουσίασε το δικό του εθνικό σχέδιο