Goldman Sachs και Nomura για πετρέλαιο: Αυτό κινεί τις αγορές όχι η Τεχνητή Νοημοσύνη – Πώς επιδρά στα ομόλογα

Η ενέργεια και κυρίως το πετρέλαιο είναι εκείνο που οδηγεί τις αγορές, όχι η Τεχνητή Νοημοσύνη (AI), σύμφωνα με κοινό συμπέρασμα αναλυτών της Goldman Sachs και της Nomura, οι οποίοι εκτιμούν ότι η άνοδος του αργού, είναι εκείνη που οδηγεί τις αποδόσεις των ομολόγων και τις αποτιμήσεις των μετοχών.

Παρά το γεγονός ότι η AI παραμένει ένας από τους βασικούς μακροπρόθεσμους κινητήριους μοχλούς της αγοράς, οι δύο οίκοι θεωρούν ότι δεν αποτελεί σήμερα τον βασικό καταλύτη κινήσεων και επικεντρώνονται στο πετρέλαιο που εκτοξεύεται καθώς συνεχίζονται οι συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή.

Όπως σημειώνουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές, όταν το πετρέλαιο ανεβαίνει, οι πληθωριστικές πιέσεις ενισχύονται, οι αποδόσεις αυξάνονται και τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου δέχονται πιέσεις.

Η επίδραση της ενέργειας στα επιτόκια

«Επιτόκια και ενέργεια: Αυτό παραμένει το μεγάλο θέμα», ανέφερε ο επικεφαλής της ομάδας στρατηγικών συναλλαγών της Goldman Sachs, Ριτς Πριβορότσκι, υποστηρίζοντας ότι η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή και η άνοδος του πετρελαίου δημιουργούν έναν «τοξικό συνδυασμό» για τις αγορές, καθώς αυξάνονται οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό.

Ο αναλυτής της Goldman Sachs σημειώνει ότι η αγορά δεν μπορεί να επιστρέψει σε σταθερή πορεία, όσο συνεχίζεται το ράλι του πετρελαίου.

«Δεν πιστεύω ότι το ρίσκο μπορεί να λειτουργήσει σωστά μέχρι να σταθεροποιηθεί η ενέργεια», τονίζει ο Πριβορότσκι, σημειώνοντας ότι οι εναλλακτικές διαδρομές εφοδιασμού παραμένουν ανεπαρκείς και τα αποθέματα είναι περιορισμένα.

Σύμφωνα με την Goldman, η κρίσιμη μεταβλητή είναι το «οριακό βαρέλι», ήτοι η τελευταία μονάδα προσφοράς που καθορίζει την τιμή της αγοράς.

Μικρά περιθώρια για βιώσιμη αποκλιμάκωση

Σημειώνεται ότι η άνοδος του πετρελαίου και ιδιαίτερα των τιμών του ντίζελ διευρύνει το πρόβλημα του πληθωρισμού μέσω του κόστους μεταφορών, των τροφίμων και του δείκτη τιμών παραγωγού (PPI).

Αυτό σημαίνει ότι οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν μικρά περιθώρια για βιώσιμη αποκλιμάκωση, εκτός εάν υπάρξει σημαντική διπλωματική εξέλιξη που θα περιορίσει την ένταση.

Το ενεργειακό σοκ και η στάση της Κίνας

Ανάλογη άποψη έχει και ο στρατηγικός αναλυτής της Nomura, Τσάρλι ΜακΈλιοτ, ο οποίος υποστηρίζει ότι η αγορά αντιμετωπίζει ένα νέο μακροοικονομικό σοκ που σχετίζεται με την ενέργεια.

Όπως υποστηρίζει, η Ευρώπη αρχίζει να αντιλαμβάνεται ότι οι ελλείψεις ενέργειας μπορεί να έχουν πιο μόνιμο χαρακτήρα, δημιουργώντας ένα νέο «ενεργειακό σοκ 2.0».

Η βασική διαφορά σε σχέση με την πρώτη φάση της κρίσης γύρω από το Ιράν και τα Στενά του Ορμούζ είναι η στάση της Κίνας.

Σύμφωνα με τον ΜακΈλιοτ, το Πεκίνο δεν απελευθερώνει πλέον τα στρατηγικά του αποθέματα για να καλύψει την έλλειψη, αλλά αντίθετα ενισχύει ξανά τα αποθέματά του, αυξάνοντας τον ανταγωνισμό για διαθέσιμα φορτία.

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι απώλειες στις ροές πετρελαίου από τον Περσικό Κόλπο ανέρχονται πλέον σε περίπου 6,7 εκατ. βαρέλια ημερησίως.

Την ίδια στιγμή, πετρέλαιο, ντίζελ και επιτόκια πιέζουν τις αγορές, με τους αναλυτές να υποστηρίζουν ότι ο πλανήτης βρίσκεται αντιμέτωπος με έλλειψη όχι μόνο αργού πετρελαίου, αλλά και διυλιστηρίων και διαθέσιμων πλοίων μεταφοράς.

Διαβάστε επίσης: 

Πετρέλαιο: «Φρένο» στο διήμερο ράλι από την αύξηση των αποθεμάτων στις ΗΠΑ

Αμερικανικά ομόλογα: «Παγωμένο» στο 5% το 10ετές ενόψει Fed – Πάνω από 90% οι πιθανότητες για αύξηση επιτοκίων

Bitcoin: Υποχωρεί στα 76.000 δολάρια μετά το «μπλόκο» της Γερουσίας στο CLARITY Act