Στη επιβεβαίωση της αξιολόγησης ΒΒΒ για την Ελλάδα, διατηρώντας σταθερές τις προοπτικές προχώρησε ο καναδικός οίκος αξιολόγησης DBRS Morningstar το βράδυ της Παρασκευής.

Υπενθυμίζεται πως η DBRS είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα σε ΒΒΒ από ΒΒΒ (low) τον περασμένο Μάρτιο.

1

Η DBRS επισημαίνει πως η σταθερή τάση αντικατοπτρίζει την άποψη της ότι οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για την πιστοληπτική ικανότητα είναι ισορροπημένοι. Η ελληνική οικονομία αναπτύχθηκε κατά 2,3% το 2024, σημαντικά υψηλότερα από τον μέσο όρο της ευρωζώνης (0,9%), και η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει παρόμοια ανάπτυξη για το 2025. Η ισχυρή εγχώρια ζήτηση, η αύξηση της απασχόλησης και οι επενδύσεις με χρηματοδότηση της ΕΕ αποτελούν τους βασικούς μοχλούς. Η ισχυρή ανάπτυξη και τα πρωτογενή πλεονάσματα οδηγούν σε σταθερή μείωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ, που αναμένεται να υποχωρήσει στο 141% έως το 2026 (από 164% το 2023). Ωστόσο, η ελληνική οικονομία παραμένει εκτεθειμένη σε εξωτερικούς κινδύνους, όπως γεωπολιτικές εντάσεις και παγκόσμιες εμπορικές αναταράξεις.

Η αξιολόγηση στηρίζεται στο αξιόπιστο θεσμικό πλαίσιο της χώρας, τη συμμετοχή της στην ΕΕ και στην ευρωζώνη, καθώς και στις μεταρρυθμίσεις που ενίσχυσαν τη διακυβέρνηση και το επιχειρηματικό περιβάλλον. Η πολιτική δέσμευση στη δημοσιονομική πειθαρχία παραμένει ισχυρή, με το ΔΝΤ να προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% του ΑΕΠ κατά μέσο όρο έως το 2030 και μείωση του χρέους στο 125% του ΑΕΠ μέχρι τότε. Παρά τις προόδους, οι αξιολογήσεις παραμένουν περιορισμένες από το υψηλό δημόσιο χρέος, το μικρό μέγεθος της οικονομίας και το επίμονα υψηλό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.

Η αξιολόγηση θα μπορούσε να αναβαθμιστεί με περαιτέρω μείωση του λόγου χρέους μέσω πρωτογενών πλεονασμάτων ή με συνέχιση των μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη. Αντίθετα, θα μπορούσε να υποβαθμιστεί αν υπάρξει παρατεταμένη χαλάρωση της δημοσιονομικής πειθαρχίας, αντιστροφή μεταρρυθμίσεων ή σημαντική επιδείνωση της εξωτερικής θέσης.

Οικονομικές επιδόσεις, έλλειμα τρεχουσών συναλλαγών, χρέος

Όπως επισημαίνει η DBRS, το ΑΕΠ αυξήθηκε 2,3% το 2023 και 2024, με προβλέψεις για παρόμοια αποτελέσματα. Η ανάπτυξη στηρίζεται από την κατανάλωση, τις επενδύσεις και το Σχέδιο Ανάκαμψης & Ανθεκτικότητας (RRP), ύψους €36,6 δισ. (16% του ΑΕΠ). Η ανεργία μειώθηκε στο 8% τον Ιούλιο 2025. Κίνδυνοι προέρχονται από διεθνείς εμπορικές εντάσεις, ακραία καιρικά φαινόμενα και την αύξηση τιμών ενέργειας, με τον πληθωρισμό να βρίσκεται στο 3,7% (Ιούλιος 2025).

Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών ανήλθε σε -6,9% του ΑΕΠ το 2024, ενώ η καθαρή διεθνής επενδυτική θέση (NIIP) ήταν στο -130,4%. Παρά τα ελλείμματα, η Ελλάδα έχει βελτιώσει την ανταγωνιστικότητά της και οι εισροές ΑΞΕ και κονδυλίων ΕΕ μετριάζουν τους κινδύνους. Το ΔΝΤ αναμένει μείωση του ελλείμματος στο 4,1% του ΑΕΠ έως το 2029.

Το 2024 καταγράφηκε πλεόνασμα 1,3% του ΑΕΠ (πρωτογενές 4,8%), χάρη σε αυξημένα φορολογικά έσοδα και περιορισμένες δαπάνες. Παρά τις αυξημένες κοινωνικές και αμυντικές δαπάνες, η DBRS εκτιμά ότι η θετική πορεία θα συνεχιστεί με στήριξη από διαρθρωτικές αλλαγές.

Το δημόσιο χρέος ανήλθε στο 153,6% του ΑΕΠ το 2024, αλλά παραμένει διαχειρίσιμο λόγω ευνοϊκής διάρθρωσης (σταθερά επιτόκια, μακρά διάρκεια 18,7 έτη, 74% στα χέρια του επίσημου τομέα). Το απόθεμα ρευστότητας φθάνει τα €40 δισ. Η αναλογία χρέους αναμένεται να υποχωρήσει κοντά στο 140% το 2026 και κάτω από 130% το 2029.

Τραπεζικός Τομέας, πολιτική κατάσταση.

Οι ελληνικές τράπεζες ενισχύθηκαν σημαντικά, με τον δείκτη NPE να υποχωρεί στο 2,9% (από 32% το 2020). Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 16% τον Ιούνιο 2025, υπερβαίνοντας τον μέσο όρο ΕΕ.

Παρά τη μειωμένη στήριξη στις ευρωεκλογές, η κυβέρνηση της Νέας Δημοκρατίας διατηρεί ισχυρή κοινοβουλευτική πλειοψηφία, εξασφαλίζοντας σταθερότητα και συνέχιση μεταρρυθμίσεων μέσω του RRP («Ελλάδα 2.0»). Οι προτεραιότητες περιλαμβάνουν τη δικαιοσύνη, τη δημόσια διοίκηση, την υγεία και την εκπαίδευση.

Διαβάστε επίσης

Μητσοτάκης: Εμείς κοιτάμε το μέλλον, ο Τσίπρας μιλά για το παρελθόν

Sam Altman: Η πολύ ενθαρρυντική η υιοθέτηση της ΤΝ στην Ελλάδα, δείχνει σπουδαία πράγματα για το μέλλον

Μητσοτάκης: Εμείς κοιτάμε το μέλλον, ο Τσίπρας μιλά για το παρελθόν