ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Οι μετοχές της Berkshire Hathaway του Warren Buffett έχουν υποαποδώσει σε σχέση με την ευρύτερη αγορά καταγράφοντας μία από τις μεγαλύτερες διαφορές εδώ και δεκαετίες, καθώς πλησιάζει η ώρα της αποχώρησης του από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου και ορισμένοι επενδυτές προχωρούν σε ρευστοποιήσεις.
Οι μετοχές κατηγορίας Α της Berkshire έχουν υποχωρήσει κατά 14% από τις 2 Μαΐου, την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης πριν ο 94χρονος Buffett ανακοινώσει ότι θα παραδώσει τον έλεγχο της Berkshire στο κορυφαίο στέλεχος Greg Abel.
Η πτώση της Berkshire έρχεται σε αντίθεση με το ράλι του δείκτη S&P 500, ο οποίος έχει ενισχυθεί κατά 11%, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων.
Ο Buffett βρίσκεται στην τελική ευθεία μιας πορείας έξι δεκαετιών στην κορυφή της Berkshire, μεταμορφώνοντας έναν προβληματικό υφαντουργείο σε έναν χρηματοοικονομικό κολοσσό, που καλύπτει τομείς από τις ασφάλειες μέχρι τους αγωγούς φυσικού αερίου.
Οι αποδόσεις του, που βασίζονται σε μια στρατηγική «αγοράς και διακράτησης» με γνώμονα την αξία από τότε που ανέλαβε την Berkshire το 1965, έχουν ξεπεράσει τον δείκτη S&P 500 κατά περισσότερες από 5 εκατομμύρια ποσοστιαίες μονάδες.
Αυτό δημιούργησε αυτό που η αναλύτρια της CFRA, Cathy Seifert, περιέγραψε ως το «premium Buffett» στις μετοχές της Berkshire — ένα premium που ίσως να μην μεταβιβαστεί άμεσα στον διάδοχό του.
Η πρόσφατη υστέρηση έναντι του S&P 500 είναι από τις μεγαλύτερες που έχει σημειώσει η Berkshire σε οποιοδήποτε τρίμηνο από το 1990, σύμφωνα με ανάλυση των Financial Times.
Η εταιρεία υποχώρησε περισσότερο από τον δείκτη σε τριμηνιαία βάση μόνο στην αρχή της πανδημίας, όταν οι επενδυτές μείωσαν τις θέσεις τους σε μετοχές, με τις ασφαλιστικές και τις χρηματοοικονομικές εταιρείες —που αποτελούν βασικές συμμετοχές της Berkshire— να πλήττονται ιδιαίτερα.
Δεν είναι ακόμη γνωστό ποιος πούλησε τις μετοχές κατηγορίας A, τις αρχικές μετοχές της Berkshire με υψηλό δικαίωμα ψήφου, που τον Μάιο άλλαξαν χέρια σε τιμή-ρεκόρ $812.855 ανά τεμάχιο.
Οι μετοχές A κατέχονταν εδώ και καιρό από οικογένειες που είχαν επενδύσει μαζί με τον Buffett στα πρώτα του βήματα και είχαν περάσει από γενιά σε γενιά. Οι τριμηνιαίες αναφορές από μεγάλους θεσμικούς επενδυτές και hedge funds δεν θα δημοσιοποιηθούν πριν από το τέλος του μήνα.
Οι πωλήσεις των τελευταίων τριών μηνών σημειώθηκαν παρά το γεγονός ότι η Berkshire συνέχισε να ανακοινώνει υγιή λειτουργικά αποτελέσματα στις επιχειρήσεις της, με τον σιδηρόδρομο BNSF, τις κοινωφελείς υπηρεσίες, καθώς και τα τμήματα βιομηχανίας, υπηρεσιών και λιανικής να εμφανίζουν αύξηση κερδών το δεύτερο τρίμηνο.
Τα λειτουργικά κέρδη σε ολόκληρη την εταιρεία επηρεάστηκαν από τις νομισματικές μεταβολές, αλλά εξαιρώντας αυτές τις κινήσεις, η Berkshire σημείωσε αύξηση κερδών κατά 8% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Η εταιρεία του Buffett δεν απάντησε σε αίτημα για σχολιασμό.
Ο επενδυτικός ορίζοντας του δισεκατομμυριούχου εκτείνεται σε δεκαετίες, και μέτοχοι της Berkshire σημείωσαν ότι ένα τρίμηνο δεν αποτελεί δίκαιο μέτρο αξιολόγησης της απόδοσης της εταιρείας.
Οι μετοχές της Berkshire είχαν επίσης σημειώσει σημαντική άνοδο τους μήνες πριν από την ετήσια συνέλευση του Μαΐου, με αύξηση 18,9%.
Οι επενδυτές αγόραζαν μετοχές καθώς οι αγορές παρουσίαζαν έντονες διακυμάνσεις λόγω του εμπορικού πολέμου του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, και στράφηκαν στην Berkshire ως ασφαλές καταφύγιο.
«Καθώς οι ανησυχίες για τους δασμούς άρχισαν να αυξάνονται… κάποιοι επενδυτές στράφηκαν στην ασφάλεια που προσφέρει η Berkshire», δήλωσε ο Bill Stone, επικεφαλής επενδύσεων του Glenview Trust, που είναι επενδυτής της Berkshire.
Τη Δευτέρα που ακολούθησε μετά την ανακοίνωση του Buffett τον Μάιο, οι μετοχές υποχώρησαν σχεδόν κατά 5%.
Ο Stone, που παρομοίασε το αποθεματικό των $344 δισ. σε μετρητά και τα κρατικά ομόλογα της Berkshire με το Φορτ Νόξ, είπε ότι τους επόμενους μήνες οι επενδυτές στράφηκαν και πάλι στις ταχέως αναπτυσσόμενες τεχνολογικές μετοχές, καθώς οι φόβοι για ύφεση υποχώρησαν.
«Αυτό που πραγματικά κινεί την αγορά αυτή τη στιγμή είναι η τεχνολογία — και αυτό δεν είναι ακριβώς το πεδίο του», πρόσθεσε.
Το ράλι των μετοχών της Berkshire νωρίτερα φέτος εκτίναξε επίσης την αποτίμησή της σε επίπεδα που σπάνια έχει φτάσει μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.
Ο λόγος τιμής προς λογιστική αξία της Berkshire —μέτρο σύγκρισης της χρηματιστηριακής της αξίας με την αξία των καθαρών περιουσιακών της στοιχείων,— ανέβηκε σε σχεδόν 1,8 φορές, το υψηλότερο επίπεδό του από τον Οκτώβριο του 2008.
Ο Buffett, ο οποίος επιβλέπει το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών της εταιρείας, σταμάτησε να αγοράζει μετοχές της Berkshire τον Μάιο του 2024. Επαναγοράζει μετοχές όταν «πιστεύει ότι η τιμή επαναγοράς είναι κάτω από την εσωτερική αξία της Berkshire», σύμφωνα με τα αρχεία της εταιρείας.
«Η μετοχή ήταν υπερτιμημένη», δήλωσε ο Christopher Bloomstran, πρόεδρος της Semper Augustus Investments, μετόχου της Berkshire. Ο Bloomstran πρόσθεσε ότι πιστεύει ότι η πρόσφατη πτώση μπορεί να ωθήσει τον Buffett να αρχίσει ξανά να αγοράζει σύντομα.
Ο Buffett έχει επίσης αρχίσει να ρευστοποιεί τα κέρδη του. Πέρυσι πούλησε μεγάλο μέρος της επένδυσης της εταιρείας στην Apple, κατασκευάστρια του iPhone, και η Berkshire είναι πλέον καθαρός πωλητής μετοχών για 11 συνεχόμενα τρίμηνα, αυξάνοντας τα επίπεδα ρευστότητάς της στο 30% του συνολικού ενεργητικού της στο τέλος Ιουνίου.
Σε άλλες περιόδους υπερβολικής ευφορίας στις αγορές, όπως κατά τη διάρκεια της φούσκας των dotcom το 1999, ο Buffett κράτησε αποστάσεις. Παρόλο που τότε δέχτηκε επικρίσεις και οι μετοχές της Berkshire υστέρησαν σε σχέση με τον τεχνολογικά βαρύ δείκτη Nasdaq Composite, η μετέπειτα διόρθωση των αγορών επιβεβαίωσε την επενδυτική του αξιοπιστία.
Διαβάστε επίσης:
Ο θρίαμβος του Warren Buffett: Πώς αύξησε την περιουσία του παρά το παγκόσμιο sell off των μετοχών
© The Financial Times Limited 2024. All Rights Reserved. Not to be redistributed, copied or modified in any way.
mononews.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation.
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
