Ο Τέρι Σμιθ έχει χτίσει τη φήμη του χωρίς φανφάρες. Η επενδυτική του φιλοσοφία στηρίζεται σε τρεις απλούς άξονες: επένδυση σε εξαιρετικές επιχειρήσεις, προσοχή στην αποτίμηση και μακροπρόθεσμη . Αυτή η προσέγγιση τον έκανε έναν από τους πιο αξιόπιστους επενδυτές της Ευρώπης — και του χάρισε το παρατσούκλι «ο Άγγλος Μπάφετ».

Ωστόσο, ακόμα και οι πιο συνετοί επενδυτές δεν μένουν για πάντα αδρανείς. Ο Σμιθ έκρινε ότι ήρθε η στιγμή να επανεκτιμήσει το χαρτοφυλάκιό του και να κάνει στρατηγικές κινήσεις.

1

Μερική αποχώρηση από τους κολοσσούς της τεχνολογίας

Παρόλο που τόσο η Microsoft όσο και η Meta παραμένουν βασικά «γρανάζια» του Fundsmith, ο Σμιθ μείωσε πρόσφατα την έκθεσή του και στις δύο. Στην περίπτωση της Microsoft, διέθεσε μετοχές αξίας άνω των 500 εκατ. δολαρίων, ενώ από τη Meta μείωσε το ποσοστό του κατά περίπου 15%.

Η κίνησή του αυτή δεν συνιστά αποκήρυξη των δύο κολοσσών. Αντιθέτως, δείχνει μια τάση προσαρμογής — και πιθανόν την ανάγκη επανατοποθέτησης σε εταιρείες με καλύτερη αναλογία ρίσκου-απόδοσης.

Η τεχνητή νοημοσύνη ως επιταχυντής (και φρένο)

Η τεχνολογική αγορά το 2025 χαρακτηρίζεται από τη ραγδαία εξέλιξη της τεχνητής νοημοσύνης. Η Microsoft, που έχει επενδύσει δυναμικά στο cloud και στα AI chips, αντιμετωπίζει αβεβαιότητες γύρω από την αποδοτικότητα αυτών των επενδύσεων. Αντίστοιχα, η μετοχή της Meta ενισχύθηκε κυρίως λόγω επανεκτίμησης της αξίας της, όχι λόγω θεμελιωδών αλλαγών. Ο Σμιθ, πιστός στη λογική του «μην πληρώνεις υπερβολικά», μάλλον θεώρησε πως η ανοδική πορεία έχει ήδη αποτυπωθεί στην τιμή.

Η αναβίωση της Intuit: Μια παλιά γνωριμία που επιστρέφει

Το πραγματικό ενδιαφέρον εστιάζεται στην επιστροφή του Σμιθ στην Intuit. Πρόκειται για μια εταιρεία στην οποία είχε επενδύσει παλαιότερα, αλλά είχε αποχωρήσει κατά την περίοδο του 2022. Φέτος, όμως, η εταιρεία ανέκτησε δυναμική και επανήλθε στο ραντάρ του Fundsmith — με νέα επένδυση ύψους περίπου 100 εκατ. δολαρίων.

Η εντυπωσιακή πορεία της μετοχής μετά την τελευταία ανακοίνωση κερδών, σε συνδυασμό με τις προοπτικές ανάπτυξης, επιβεβαίωσε την κίνηση.

Οι βασικοί πυλώνες ανάπτυξης της Intuit

Η επιτυχία της Intuit δεν είναι τυχαία. Η εταιρεία «τρέχει» πάνω σε τέσσερις βασικούς άξονες:

TurboTax Live: Η υπηρεσία που προσφέρει ζωντανή βοήθεια σε φορολογούμενους στις ΗΠΑ γνωρίζει εκρηκτική αύξηση εσόδων (+47%).

Credit Karma: Η πλατφόρμα χρηματοοικονομικής πληροφόρησης καταγράφει ανάπτυξη 31%, πολύ πάνω από τις αρχικές εκτιμήσεις.

QuickBooks & Mailchimp: Οι πλατφόρμες για επιχειρήσεις προσφέρουν πλέον και live υποστήριξη, αυξάνοντας την αξία ανά πελάτη.

Τεχνητή Νοημοσύνη: Η Intuit εξελίσσει «έξυπνους βοηθούς» που απλοποιούν γραφειοκρατικές διαδικασίες, όπως τιμολόγηση και λογιστικά tasks, προσφέροντας αυτοματοποίηση και αποδοτικότητα.

Αξίζει ακόμα η είσοδος;

Παρά το γεγονός ότι η μετοχή διαπραγματεύεται σε υψηλό πολλαπλασιαστή (33 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη), η δυναμική της Intuit αποδεικνύει πως υπάρχει ακόμα «χώρος» για περαιτέρω άνοδο. Όταν η ανάπτυξη εσόδων συνδυάζεται με αυξανόμενα περιθώρια κέρδους, τότε ο επενδυτής έχει κάθε λόγο να θεωρεί πως η αποτίμηση είναι δικαιολογημένη.

Για τον Τέρι Σμιθ, το μυστικό είναι να αναγνωρίσεις την ποιότητα — και να μείνεις σταθερός όταν την έχεις βρει.

Διαβάστε επίσης:

Terry Smith: Ο Βρετανός Warren Buffett, οι φορολογικοί παράδεισοι και η περιουσία του 1 δισ. δολαρίων

Γουόρεν Μπάφετ: Ποιες επενδύσεις του «Μίδα των αγορών» απέτυχαν παταγωδώς

Γουόρεν Μπάφετ: Το μάθημα του Μάγου της Ομάχα – Όταν το πάθος κερδίζει την εξυπνάδα