Οι αναλυτές ανεβάζουν τον πήχη για τέσσερα ισχυρά χαρτιά του Χρηματιστηρίου

Νέο κύμα αναβαθμίσεων για ορισμένα από τα μεγαλύτερα μη τραπεζικά blue chips του Χρηματιστηρίου Αθηνών καταγράφεται στις τελευταίες εκθέσεις των εγχώριων και διεθνών οίκων, με τις HelleniQ Energy, ΟΤΕ, TITAN και Cenergy Holdings να βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος.

Οι αναλυτές αναγνωρίζουν διαφορετικούς καταλύτες σε κάθε περίπτωση. Στη HelleniQ Energy ξεχωρίζουν τα ισχυρότερα και πιο ανθεκτικά περιθώρια διύλισης, στον ΟΤΕ η σταθερή παραγωγή ταμειακών ροών και οι υψηλές διανομές προς τους μετόχους, στην TITAN η βελτίωση της κερδοφορίας και η γεωγραφική διαφοροποίηση, ενώ στη Cenergy το ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο έργων και η έκθεση στην ενεργειακή μετάβαση.

Άλμα της τιμής στόχου στα 14,20 ευρώ για τη HelleniQ Energy

Τη μεγαλύτερη αναβάθμιση δίνει η NBG Securities για τη HelleniQ Energy, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 14,20 ευρώ από 9,40 ευρώ προηγουμένως και διατηρώντας τη σύσταση «υπεραπόδοση». Με βάση την τιμή των 11,88 ευρώ, το περιθώριο ανόδου υπολογίζεται σε 20%, παρά το ράλι 42% που έχει ήδη καταγράψει η μετοχή από την αρχή του 2026.

Στην έκθεση της 20ής Ιουλίου 2026, με τίτλο «Stronger-for-longer Refining Margins Yield EPS/TP Upgrades», οι αναλυτές Βαγγέλης Καρανίκας και Βασίλης Κόλλιας επισημαίνουν ότι τα περιθώρια διύλισης παραμένουν ισχυρά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από αυτό που είχε αρχικά προβλεφθεί.

Στο πρώτο τρίμηνο, το πραγματοποιηθέν περιθώριο διύλισης αυξήθηκε κατά 55%, στα 20,5 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 63%, στα 293 εκατ. ευρώ. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν, φτάνοντας τα 140 εκατ. ευρώ.

Η NBG Securities αυξάνει κατά 47% την πρόβλεψη για τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη του 2026, στα 1,365 δισ. ευρώ, και κατά 126% την εκτίμηση για τα κέρδη ανά μετοχή, στα 2,31 ευρώ. Το εκτιμώμενο μέρισμα των 0,85 ευρώ αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 7,2%.

Σημαντικό μέρος της επενδυτικής ιστορίας αποτελούν και οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, όπου η εγκατεστημένη ισχύς αναμένεται να ξεπεράσει το 1 GW στους επόμενους 18 μήνες και να φτάσει το 1,5 GW έως το 2028. Πρόσθετοι καταλύτες προκύπτουν από τις συνεργασίες με Chevron και ExxonMobil στις έρευνες υδρογονανθράκων.

Δύο οίκοι, δύο διαφορετικές αναγνώσεις για τον ΟΤΕ

Για τον ΟΤΕ, η NBG Securities και η J.P. Morgan συμφωνούν ότι ο όμιλος διατηρεί ισχυρή κερδοφορία και προβλέψιμες ταμειακές ροές, διαφέρουν όμως ως προς το επενδυτικό περιθώριο.

Στην έκθεση της 20ής Ιουλίου, «A Market-Proof Cash Flow Generator», ο αναλυτής της NBG Securities, Βασίλης Καρναπάτης, αυξάνει την τιμή στόχο στα 22,90 ευρώ από 19,80 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση «υπεραπόδοση». Το περιθώριο ανόδου εκτιμάται σε 16%.

Η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι οι μέσες ετήσιες διανομές προς τους μετόχους την περίοδο 2026-2028 θα φτάσουν τα 538 εκατ. ευρώ, μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών. Η συνολική μικτή απόδοση υπολογίζεται σε 6,9%, με το μέρισμα ανά μετοχή να αυξάνεται από 0,91 ευρώ το 2026 σε 1,01 ευρώ το 2028.

Για το 2026, προβλέπονται προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη μετά τις μισθώσεις 1,415 δισ. ευρώ και ελεύθερες ταμειακές ροές 569 εκατ. ευρώ. Καθοριστικό πλεονέκτημα αποτελεί η χαμηλή μόχλευση, με τον δείκτη καθαρού χρέους προς λειτουργικά κέρδη στις 0,4 φορές, έναντι 2,1 φορών για τις ευρωπαϊκές τηλεπικοινωνίες.

Πιο επιφυλακτική εμφανίζεται η J.P. Morgan. Στην έκθεση της 23ης Ιουλίου, η ομάδα του Ajay Soni αυξάνει οριακά την τιμή στόχο στα 20,20 ευρώ από 19,90 ευρώ, διατηρώντας ουδέτερη σύσταση.

Ο οίκος προβλέπει έσοδα 855 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, αμετάβλητα σε ετήσια βάση, και λειτουργικά κέρδη μετά τις μισθώσεις 342 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2,6%. Εντοπίζει, ωστόσο, επιβράδυνση στα έσοδα και αυξανόμενες πιέσεις από Vodafone, Nova και ΔΕΗ Fiber, ιδιαίτερα στις οπτικές ίνες και στις τιμές σταθερής τηλεφωνίας.

Για την TITAN το περιθώριο ανόδου υπερβαίνει το 30%

Ιδιαίτερα θετική παραμένει η Optima Bank για την TITAN, διατηρώντας τη σύσταση «αγορά» και την τιμή στόχο στα 64,20 ευρώ. Από την τιμή των 48,90 ευρώ, το περιθώριο ανόδου διαμορφώνεται στο 31,3%.

Στην έκθεση της 21ης Ιουλίου 2026, ο επικεφαλής ανάλυσης Νέστορας Κάτσιος τοποθετεί την TITAN μεταξύ των κορυφαίων επιλογών για το δεύτερο εξάμηνο. Για το δεύτερο τρίμηνο προβλέπει έσοδα 735 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 6,5%, λειτουργικά κέρδη 172 εκατ. ευρώ και συγκρίσιμα καθαρά κέρδη 77,8 εκατ. ευρώ.

Σε επίπεδο εξαμήνου, τα λειτουργικά κέρδη εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 8%, στα 309,8 εκατ. ευρώ, με την ελληνική αγορά να εμφανίζει την ισχυρότερη ανάπτυξη. Πιέσεις αναμένονται στις Ηνωμένες Πολιτείες λόγω της αδύναμης αγοράς κατοικίας και της υποχώρησης του δολαρίου, ωστόσο οι εξαγορές σε ΗΠΑ, Τουρκία και Γαλλία ενισχύουν τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές.

Cenergy Holdings με ανάπτυξη και με ορατότητα από το ανεκτέλεστο έργων

Στα 26,5 ευρώ τοποθετεί η Euroxx την τιμή στόχο για την Cenergy Holdings, διατηρώντας σύσταση «υπεραπόδοση». Με βάση την τιμή των 21,1 ευρώ, το περιθώριο ανόδου ανέρχεται σε 26%.

Στην έκθεση της 23ης Ιουλίου, «Attractive entry point», οι αναλυτές Φανή Τζιούκαλια και Αλέξανδρος Μπουλουγούρης εστιάζουν στο βελτιωμένο μείγμα πωλήσεων, στο ισχυρό ανεκτέλεστο και στη μελλοντική συνεισφορά του εργοστασίου στο Μέριλαντ.

Η ανάθεση έργου ύψους 1,1 δισ. ευρώ από τον ΑΔΜΗΕ αναμένεται να αυξήσει περαιτέρω το ανεκτέλεστο, το οποίο βρισκόταν ήδη κοντά στα 3,3 δισ. ευρώ. Η Euroxx προβλέπει προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη 415,2 εκατ. ευρώ το 2026, υψηλότερα από την καθοδήγηση της διοίκησης για 370 έως 400 εκατ. ευρώ.

Διαβάστε επίσης

Optima Bank για TITAN: Ισχυρό δεύτερο τρίμηνο και περιθώριο ανόδου 31%

Χρηματιστήριο: Γιατί η επόμενη εβδομάδα είναι κρίσιμη για κίνηση της αγοράς πιο πάνω κατά 200 μονάδες