Με πλεονέκτημα την ευρωπαϊκή της ταυτότητα και τη Metlen είναι στην τελική κούρσα για την απόκτηση της  Aluminium Dunkerque —του  μεγαλύτερου χυτήριου της Ευρώπης και του μεγαλύτερου βιομηχανικού καταναλωτή ηλεκτρικής ενέργειας στη Γαλλία—  που διαθέτει  δεκαετές συμβόλαιο προμήθειας με την EDF.

Οι προσφορές θα ανοίξουν το Φεβρουάριο και το στοίχημα για τη Metlen είναι μεγάλο. Αν τα καταφέρει θα έχει κάνει τη μεγαλύτερη εξαγορά στην ιστορία της και μια κίνηση εμβληματικής σημασία που θα την καθιερώσει στο ευρωπαϊκό ευρωπαϊκό χάρτη.

1

Ωστόσο η μάχη θα είναι σκληρή αφού απέναντι στη Metlen διεκδικούν την γαλλική βιομηχανία ισχυροί διεθνείς όμιλοι. Σύμφωνα  με δημοσίευμα της Les Echos, έξι ξένες εταιρείες – αλλά κανένα γαλλικό όνομα – έχουν υποβάλει προκαταρκτικές προσφορές: η Metlen, η EGA από τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και η Alba από το Μπαχρέιν, η Rio Tinto, μια ιαπωνική εταιρεία και  ακόμη μια, ενδεχομένως η Glencore. Η EGA ανήκει στο επενδυτικό fund Mubadala του Άμπου Ντάμπι και στο επενδυτικό σκέλος της κυβέρνησης του Ντουμπάι (ICD), καλύπτει το 4% της παγκόσμιας παραγωγής αλουμινίου και απασχολεί 7.000 εργαζομένους.

Η  ευρωπαϊκή έδρα  και η ταυτότητα και  το βιομηχανικό αποτύπωμα της Metlen, θα μπορούσαν να αποτελέσουν ένα   σημαντικό πλεονέκτημα, σε μια αναμέτρηση όπου  εκτός από το τίμημα, καθοριστικό ρόλο θα παίξουν τα ποιοτικά χαρακτηριστικά του επενδυτή  και ο στρατηγικός του προσανατολισμός, καθώς πρόκειται για τη Γαλλία και  τη μεγαλύτερη  μονάδα  αλουμινίου της ηπείρου.

Η Aluminium Dunkerque έχει ετήσια παραγωγή 300.000 μετρικών τόνων αλουμινίου και κύκλο εργασιών άνω των 800 εκατομμυρίων ευρώ. O σημερινός της ιδιοκτήτης το αμερικάνικο fund AIP αναμένεται να αποκομίσει περισσότερα από 1 δισ. ευρώ από την πώληση. Σημείωμα της Morgan Stanley από τα τέλη Νοεμβρίου αποτιμά τη συναλλαγή μεταξύ 1,2 και 1,8 δισ. ευρώ, με βάση 4 έως 6 φορές το EBITDA της Aluminium Dunkerque, που ανέρχεται σε 300 εκατ. ευρώ.

Η χυτήριο ειδικεύεται στην παραγωγή πλακών και κραμάτων αλουμινίου για ένα ευρύ φάσμα εφαρμογών στους κλάδους της αυτοκινητοβιομηχανίας, των μεταφορών και της συσκευασίας. Η ζήτηση για αυτά τα προϊόντα έχει υποχωρήσει λόγω της επιβράδυνσης της βιομηχανικής δραστηριότητας στην περιοχή, αλλά οι προοπτικές για το αλουμίνιο έχουν βελτιωθεί. Σημειώνεται ότι οι τιμές του αλουμινίου στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME) καταγράφουν άνοδο άνω του 10% φέτος.

Με δεδομένο το μέγεθος της βιομηχανίας και την ευαισθησία της γαλλικής κυβέρνησης σε θέματα τήρησης κανόνων, και καλών σχέσεων με συνδικάτα, η ευρωπαϊκή βάση της Metlen είναι πλεονέκτημα. Σε περίπτωση εξαγοράς από ξένο όμιλο, το κράτος θα είναι ιδιαίτερα αυστηρό στη διασφάλιση της διατήρησης αυτής της στρατηγικής δραστηριότητας στην Ευρώπη, της προστασίας των θέσεων εργασίας και της συνέχισης των έργων απανθρακοποίησης που βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη. Όπως τονίστηκε από το γαλλικό υπουργείο Οικονομικών «Η κυβέρνηση παρακολουθεί την κατάσταση πολύ στενά»,   προσθέτοντας ότι έχει συναντηθεί με τη διοίκηση και τα συνδικάτα. Και  υπογραμμίζει ότι ο μελλοντικός αγοραστής «θα πρέπει να παράσχει σαφείς εγγυήσεις για τη συνέχιση των επενδύσεων και την τροφοδοσία της γαλλικής και ευρωπαϊκής βιομηχανίας».

Αυξημένο το ενδιαφέρον των δημόσιων αρχών

Στη Δουνκέρκη, η λίστα των υποψηφίων για την εξαγορά του μεγαλύτερου χυτηρίου αλουμινίου  αυξάνει το ενδιαφέρον των δημόσιων αρχών για αυτή τη μονάδα. Ένας από τους υποψήφιους αγοραστές,  έχει ήδη βρεθεί στο στόχαστρο έντονης κριτικής από τα συνδικάτα: η Rio Tinto. Ο αγγλο-αυστραλιανός όμιλος, ήταν μέτοχος της Aluminium Dunkerque από το 2007 έως το 2018 και είχε προχωρήσει σε περικοπές προσωπικού πριν πουλήσει την εταιρεία στον Ινδό επιχειρηματία Sanjeev Gupta, ο οποίος στη συνέχεια ενεπλάκη σε σοβαρές οικονομικές περιπέτειες. Ακολούθως το 2021 το υπουργείο επέλεξε το αμερικανικού fund AIP, που ανέλαβε τον έλεγχο της Aluminium Dunkerque μετατρέποντας χρέος σε μετοχικό κεφάλαιο, εν μέσω σφοδρής αντιπαράθεσης με τον Sanjeev Gupta.

Οι 750 εργαζόμενοι ζητούν πλέον την παρέμβαση του κράτους για να μη επιτρέψει την επιστροφή της Rio Tinto.

Το αίτημά τους, το οποίο αποκτά μεγαλύτερη βαρύτητα ενόψει των δημοτικών εκλογών, φαίνεται πως εισακούστηκε. Σύμφωνα με συγκλίνουσες πηγές, η Bpifrance έχει προσκληθεί από την Aluminium Dunkerque και τον μέτοχό της, το αμερικανικό fund AIP, να προχωρήσει σε έλεγχο (due diligence), με στόχο να στηρίξει έναν ή περισσότερους υποψήφιους. Μέχρι σήμερα, η κυβέρνηση δήλωνε απλώς «σε εγρήγορση», περιοριζόμενη στον έλεγχο των ξένων επενδύσεων από το υπουργείο Οικονομικών αλλά πλέον κάνει ένα βήμα παραπέρα.

Αν και σε αυτή τη φάση δεν έχουν κατατεθεί προσφορές έχει ξεκινήσει ο έλεγχος  των βιομηχανικών του χαρακτηριστικών των υποψηφίων, χωρίς να έχει λάβει άμεση εντολή από την κυβέρνηση. Η συμμετοχή της Bpifrance ως μειοψηφικού μετόχου αποτελεί «μία επιλογή μεταξύ άλλων», σύμφωνα με το υπουργείο, το οποίο υπογραμμίζει ότι ο μελλοντικός αγοραστής θα πρέπει να παράσχει σαφείς εγγυήσεις για τη συνέχιση των επενδύσεων και την τροφοδοσία της γαλλικής και ευρωπαϊκής βιομηχανίας.