Μετά από μια εντυπωσιακή άνοδο της μετοχής κατά 64,2% από το ξεκίνημα της εφετινής χρονιάς, η χρηματιστηριακή αξία της Σερραϊκής γαλακτοβιομηχανίας Κρι Κρι έσπασε το φράγμα του ενός δισ. ευρώ.
Πρόκειται για τα υψηλότερα επίπεδα αποτίμησης στην ιστορία της εταιρείας, που μετρά 23 χρόνια παρουσίας στον αθηναϊκό «ναό» του χρήματος και επί 32 συναπτά έτη έχει στο διοικητικό της τιμόνι τον Παναγιώτη Τσινάβο.
Κατά την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο , που έγινε στις 6 Αυγούστου του 2003 από την… παράπλευρη πόρτα της Παράλληλης Αγοράς, η Κρι Κρι αποτιμήθηκε στα 28,277 εκατ. ευρώ και την πρώτη μέρα διαπραγμάτευσης αναρριχήθηκε στα 30,8 εκατ. ευρώ. Μέσα από τη διαδικασία της δημόσιας εγγραφής αντλήθηκαν 5,9 εκατ. ευρώ από την εταιρεία και αυτά είναι έως τώρα τα μόνα κεφάλαια, που έχουν ζητηθεί από τους μετόχους. Όταν στην πορεία των χρόνων κι έπειτα από διαδοχικά split και δωρεάν διανομές, ο αριθμός των μετοχών έχει αυξηθεί κατά 7,38 φορές…
Προεξοφλώντας ήδη ένα σημαντικό τμήμα της επιθετικής ανάπτυξης που παρουσιάζει η εταιρεία, η τιμή της μετοχή κινείται από την αρχή της χρονιάς με ορμητική άνοδο, καθώς από τα 19 ευρώ έχει φτάσει τώρα στα 31,2 ευρώ. Με την κεφαλαιοποίηση της Κρι Κρι να διαμορφώνεται στα 1,032 δισ. Έχοντας καταστεί 36,5 φορές μεγαλύτερη στη διάρκεια της χρηματιστηριακής της διαδρομής.
Υπό τις παρούσες συνθήκες και με κεντρικό μοχλό την έντονη εξαγωγική δραστηριότητα, η οποία βασίζεται κατά κύριο λόγο στις πωλήσεις γιαουρτιού, η εταιρεία ενισχύει με δυναμικούς ρυθμούς τα οικονομικά της μεγέθη, που κινούνται πλέον σε νέα ιστορικά υψηλά.
Τα ντεσού των εισροών στον Small Cap Greece
Την ίδια στιγμή και τουλάχιστον χρηματιστηριακά, μια νέα σελίδα ανοίγει για την Κρι Κρι, που μετά από το κλείσιμο της 31ης Αυγούστου εντάσσεται στον δείκτη MSCI Small Cap Greece. Mε τη Goldman Sachs να εκτιμά ότι η εξέλιξη αυτή μπορεί να οδηγήσει σε πιθανές και καθαρές παθητικές εισροές περίπου 8 εκατ. δολαρίων (6,85 εκατ. ευρώ).
Ως τάξη μεγέθους και εφόσον επιβεβαιωθεί, φαίνεται μικρή. Πλην όμως με βάση την τιμή που είναι τώρα στο «ταμπλό» οι εισροές αντιστοιχούν σε περίπου 220.000 μετοχές. Όταν η Κρι Κρί , που τελεί σε καθεστώς μέσης συναλλακτικής δραστηριότητας, έχει από την αρχή του έτους μέσο ημερήσιο όγκο 22.028 μετοχών. Ο οποίος ανεβαίνει σε 22.951 μετοχές το τελευταίο δίμηνο.
Έτσι, με αυτά τα δεδομένα οι εισροές ισοδυναμούν με συναλλακτικό όγκο 9-10 ημερών, που δεν μπορεί να θεωρηθεί αμελητέος. Ανεξάρτητα για το πώς αυτό θα αποτυπωθεί και στην τιμή της μετοχής βραχυπρόθεσμα.
Σύμφωνα με τη εταιρεία η Τσινάβος Family ελέγχει το 69,9%, ενώ στις τάξεις της μειοψηφίας βρίσκονται οι ξένοι θεσμικοί (με συνολικό ποσοστό 14%), οι Έλληνες διαχειριστές με 10,3% και τα χαρτοφυλάκια των ιδιωτών, που κατέχουν το 5,8%. Χωρίς να υπολογίζονται οι ίδιες μετοχές, που επί της παρούσης «εκφράζουν» το 0,229%.
Ανοικτό παράθυρο για placement «βλέπουν» στην αγορά
Ορισμένοι στην αγορά, λόγω της ισχυρής ανόδου της μετοχής και της ένταξης στον MSCI Small Cap, βλέπουν να μπαίνει αργά ή γρήγορα στο τραπέζι και το ενδεχόμενο του Placement . To οποίο υπό όρους και προϋποθέσεις θα βελτίωνε και την εμπορευσιμότητα της μετοχής.
Την προηγούμενη φορά που είχε γίνει κάτι τέτοιο ήταν τον Σεπτέμβριο του 2024, ο Παναγιώτης Τσινάβος και η ξαδέλφη του Χαρίκλεια παραχώρησαν 1.000.000 μετοχές σε ξένους και Έλληνες επενδυτές με τιμή στα 12 ευρώ τη μία. Η διάθεση που έγινε τότε με discount 10,4% απέφερε έσοδα 12 εκατ. ευρώ στους πωλητές.
Το guidance της εταιρείας και οι εκτιμήσεις της Eurobank
Στο πρώτο τρίμηνο της εφετινής χρονιάς η Κρι Κρι έδειξε πολύ ενισχυμένα αποτελέσματα (35% άνοδο στις πωλήσεις και σχεδόν διπλασιασμό στα καθαρά της κέρδη) , αλλά τα μεγέθη αυτά δεν είναι αντιπροσωπευτικά για το σύνολο του έτους, όπως λέει η ίδια η εταιρεία. Στο guidance της οποίας για το 2026 οι πωλήσεις προβλέπεται να κινηθούν πάνω από τα 390 εκατ. ευρώ (+18,6%) ενώ τα κέρδη προ φόρων και τόκων (ΕΒΙΤ) θα είναι στα επίπεδα των 60 εκατ. ευρώ, που σε σχέση με αυτά της χρήσης του 2024 είναι 42,9% ψηλότερα.
Η εταιρεία όμως επισημαίνει και το ενδεχόμενο της αρνητικής επίδρασης κατά 5,5 εκατ. ετησίως αν παραταθεί η κρίση στη Μέση Ανατολή, που επιφέρει αυξημένα κόστη συσκευασίας, ενέργειας και μεταφορών.
Στις 15 Ιουλίου η Εurobank χρηματιστηριακή (και η αναλύτρια Χριστιάνα Αρμπουνιώτη) έδωσε τιμή-στόχο τα 33 ευρώ για την Κρι Κρι, αλλά με την άνοδο που ακολούθησε (από τα 28,8 ευρώ που ήταν τότε) τώρα απέχει 5,6%.
H δυναμική και τα προγνωστικά για οικονομικά μεγέθη
Η Eurobank Equties δίνει ιδιαίτερη έμφαση στη συνεχιζόμενη δυναμική στις βασικές εξαγωγικές αγορές, ενώ ανεβάζει σημαντικά τις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις για την εταιρεία κυρίως λόγω των υψηλότερων όγκων πωλήσεων γιαουρτιού.
Οι εκτιμήσεις είναι για κύκλο εργασιών 413 εκατ. ευρώ εφέτος (από 328,8 πέρσι) , 521,9 εκατ. το 2027 και 617,9 εκατ. ευρώ το 2028. Το προσαρμοσμένο Ebitda από 48,3 εκατ. ευρώ, αναμένεται να πάει στα 69,4 εκατ. ευρώ εφέτος και εν συνεχεία στα 87,3 και τα 100,4 εκατ. ευρώ τα δύο επόμενα χρόνια.
Σε ότι αφορά τα καθαρά κέρδη από τα 34,1 εκατ. ευρώ πέρσι, εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 54,5 εκατ. ευρώ το 2026, στα 74,3 εκατ. το 2027 και στα 79,8 εκατ. ευρώ το 2028.
Στην περίπτωση που δεν αστοχήσουν τα… προγνωστικά της της χρηματιστηριακής, τότε η τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία της Κρι Κρι αντιστοιχεί σε 2,5 φορές τις εφετινές πωλήσεις και 18,9 φορές τα καθαρά της κέρδη. Επίσης η εταιρεία που έχει στο ταμείο της 7,25 εκατ. ευρώ μετρητά παραπάνω από τις δανειακές της υποχρεώσεις, έχει τώρα αριθμοδείκτη που παραπέμπει σε επιχειρηματική αξία 15 φορές πάνω από τη λειτουργική της κερδοφορία, κατά την εφετινή χρονιά. Επίσης τελεί υπό διαπραγμάτευση τώρα, σε 6,36 φορές τη λογιστική της αξία, έχοντας 161,9 εκατ. ευρώ ίδια κεφάλαια στο πρώτο, εφετινό τρίμηνο. Μέγεθος που όμως αντισταθμίζεται με τα πολύ υψηλά κέρδη και την ισχυρό περιθώριο απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων.
Έτσι κι αλλιώς αν είναι ακριβή ή φτηνή μια μετοχή, είναι κάτι που εκ των πραγμάτων…ψηφίζεται από την ίδια την αγορά.
Διαβάστε επίσης
Στον MSCI Standard Greece εισέρχεται η Motor Oil – Στον Small Cap η Κρι Κρι
Χρηματιστήριο: Οι μετοχές που «τρέχουν» το 2026 – Ποιες αποτιμήσεις αφήνουν περιθώριο ανόδου
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
- Σε φουλ ρυθμούς επιστρέφει η κυβέρνηση – Τα μηνύματα Μητσοτάκη στο υπουργικό συμβούλιο
- Τι θα γίνει με τους Patriot, οι αποκαλύψεις του Πιέρρ, η συμμορία της μιζέριας, ο εφιάλτης των «50», τα… μήλα των πολιτικών, ο Αδωνις και η γαστρεντερίτιδα
- Τουρκία, οικονομία και η μεγάλη πολιτική τύφλωση
- Piraeus Securities για Jumbo: «Ασπίδα» απέναντι στην Temu – Στα 33 ευρώ η τιμή στόχος
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.