«Καμπανάκι» από ExxonMobil και Chevron: Θα παραμείνουν για καιρό οι υψηλές τιμές στα καύσιμα ακόμη κι όταν πέσει το πετρέλαιο

Οι υψηλές τιμές στα καύσιμα αναμένεται να παραμείνουν για αρκετό διάστημα, ακόμη και στην περίπτωση που οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου υποχωρήσουν τους επόμενους μήνες, καθώς οι πολεμικές συγκρούσεις στη Ρωσία και τη Μέση Ανατολή έχουν προκαλέσει σοβαρή έλλειψη στη διαθέσιμη παγκόσμια δυναμικότητα διύλισης.

Την εκτίμηση αυτή εξέφρασαν στελέχη δύο από τις μεγαλύτερες πετρελαϊκές εταιρείες στον κόσμο, της ExxonMobil και της Chevron, προειδοποιώντας ότι η αγορά καυσίμων αντιμετωπίζει πλέον ένα διαφορετικό πρόβλημα: όχι την έλλειψη αργού πετρελαίου, αλλά την περιορισμένη δυνατότητα μετατροπής του σε βενζίνη, ντίζελ και καύσιμα αεροσκαφών.

Παραδοσιακά, οι τιμές της βενζίνης, του ντίζελ και του αεροπορικού καυσίμου ακολουθούν την πορεία του αργού πετρελαίου. Ωστόσο, η σχέση αυτή αποδυναμώνεται, καθώς σημαντικό μέρος των διυλιστηρίων παγκοσμίως έχει τεθεί εκτός λειτουργίας, διατηρώντας τις τιμές των καυσίμων σε υψηλά επίπεδα και ενισχύοντας τις πληθωριστικές πιέσεις ακόμη και όταν το πετρέλαιο υποχωρεί.

«Το σημείο πίεσης στο ενεργειακό σύστημα είναι η διύλιση», δήλωσε ο οικονομικός διευθυντής της ExxonMobil, Νιλ Χάνσεν, επισημαίνοντας ότι πρόκειται για έναν παράγοντα στον οποίο ίσως η αγορά δεν έχει δώσει ακόμη την απαιτούμενη προσοχή.

Σχεδόν το 10% της παγκόσμιας δυναμικότητας εκτός αγοράς

Σύμφωνα με τη Melius Research, σχεδόν το 10% της παγκόσμιας δυνατότητας διύλισης πετρελαίου βρίσκεται ουσιαστικά εκτός λειτουργίας, λόγω του περιορισμού στη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ, των συνεχιζόμενων ουκρανικών επιθέσεων σε ρωσικά διυλιστήρια και της κινεζικής απαγόρευσης εξαγωγών.

Αυτό σημαίνει ότι τα διυλιστήρια που εξακολουθούν να λειτουργούν αναγκάζονται να δουλεύουν στα όρια των δυνατοτήτων τους για να καλύψουν τη ζήτηση, χωρίς να μπορούν να αυξήσουν περαιτέρω την παραγωγή καυσίμων ακόμη και αν υπάρχει διαθέσιμο αργό πετρέλαιο.

Το αποτέλεσμα είναι τα περιθώρια κέρδους στη διύλιση να έχουν φτάσει σε επίπεδα-ρεκόρ, ευνοώντας τις εταιρείες διύλισης αλλά αυξάνοντας το κόστος για τους καταναλωτές.

Πάνω από 4 δολάρια το γαλόνι η βενζίνη στις ΗΠΑ

Η τάση αυτή είναι εμφανής και στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η μέση τιμή της βενζίνης έχει ξεπεράσει ξανά τα 4 δολάρια το γαλόνι, προκαλώντας αντιδράσεις από οδηγούς και πολιτικούς.

Μεταξύ αυτών και ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος έχει ασκήσει κριτική στις μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες, υποστηρίζοντας ότι δεν μειώνουν αρκετά γρήγορα το κόστος για τους καταναλωτές.

Οι τιμές λιανικής της βενζίνης βρίσκονται μόλις 10% κάτω από το υψηλότερο επίπεδο του έτους, τον Μάιο, παρότι το αμερικανικό αργό πετρέλαιο West Texas Intermediate (WTI) έχει υποχωρήσει κατά 26% από το υψηλό του 2026.

«Η διύλιση είναι προφανώς το σημείο συμφόρησης στο πετρελαϊκό σύστημα αυτή τη στιγμή και τα περιθώρια κέρδους είναι εξαιρετικά υψηλά», δήλωσε ο αναλυτής της Goldman Sachs, Νιλ Μέτα.

Μεγαλύτερη πίεση σε ντίζελ και αεροπορικά καύσιμα

Ο διευθύνων σύμβουλος της Chevron, Μάικ Γουίρθ, τόνισε ότι το μεγαλύτερο πρόβλημα εντοπίζεται στα μεσαία αποστάγματα, στα οποία περιλαμβάνονται το ντίζελ, τα καύσιμα αεροσκαφών και το πετρέλαιο θέρμανσης.

Οι τιμές λιανικής του ντίζελ έχουν υποχωρήσει μόλις 6% από τα υψηλά επίπεδα του έτους, παρά το γεγονός ότι η πτώση του WTI είναι τετραπλάσια.

Ο ίδιος εκτίμησε ότι η αγορά ενδέχεται να γίνει ακόμη πιο περιορισμένη, καθώς οι χώρες του βόρειου ημισφαιρίου θα αρχίσουν να αυξάνουν τα αποθέματα πετρελαίου θέρμανσης ενόψει του χειμώνα.

«Πιστεύω ότι θα δούμε ανοδικές πιέσεις στις τιμές των προϊόντων κατά το τρίτο τρίμηνο και πιθανώς και μετά από αυτό», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Οι τιμές καυσίμων αποσυνδέονται από το πετρέλαιο

Σύμφωνα με τον Ρομπ Θάμελ, ανώτερο διαχειριστή χαρτοφυλακίου της Tortoise Capital Advisors, οι τιμές της βενζίνης αρχίζουν πλέον να απομακρύνονται από την πορεία του πετρελαίου και επηρεάζονται περισσότερο από τα επίπεδα αποθεμάτων.

«Τα αποθέματα διυλισμένων προϊόντων πλησιάζουν ιστορικά χαμηλά επίπεδα», σημείωσε, προσθέτοντας ότι η τιμή της βενζίνης δεν καθορίζεται πλέον τόσο από την κίνηση του πετρελαίου, αλλά από την κατάσταση των αποθεμάτων.

«Δεν έχουμε ξαναδεί τόσο περιορισμένη διαθέσιμη δυναμικότητα»

Η ExxonMobil, η οποία διαθέτει το μεγαλύτερο δίκτυο διυλιστηρίων παγκοσμίως εκτός Κίνας, εκτιμά ότι η κατάσταση θα συνεχιστεί, καθώς περίπου 5 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως διυλιστικής δυναμικότητας δεν μπορούν να φτάσουν στην παγκόσμια αγορά.

«Δεν έχω ξαναδεί τη διαθέσιμη δυναμικότητα σε σχέση με τη ζήτηση να βρίσκεται τόσο χαμηλά όσο σήμερα», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της ExxonMobil, Ντάρεν Γουντς, προειδοποιώντας ότι θα χρειαστεί χρόνος μέχρι ο κλάδος να ανακάμψει.

Οι φόβοι για την ενεργειακή αγορά είχαν ήδη ενταθεί τους προηγούμενους μήνες, με ορισμένους αναλυτές να εκτιμούν ότι το πετρέλαιο θα μπορούσε να φτάσει ακόμη και τα 200 δολάρια το βαρέλι σε περίπτωση παρατεταμένου αποκλεισμού των Στενών του Ορμούζ.

Αν και αυτό το σενάριο δεν επιβεβαιώθηκε μέχρι σήμερα, οι εταιρείες ενέργειας προειδοποιούν ότι η κατάσταση παραμένει εύθραυστη.

Τα διυλιστήρια της ExxonMobil στον Κόλπο του Μεξικού λειτούργησαν με αξιοποίηση 95% στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ οι εγκαταστάσεις της Chevron στις ΗΠΑ έφτασαν το 97%. Η Shell, από την πλευρά της, λειτούργησε τα διυλιστήριά της στο 102% το ίδιο διάστημα, αν και αναμένει μείωση λόγω προγραμματισμένων εργασιών συντήρησης.

«Η γεωπολιτική αβεβαιότητα έχει περιορίσει τις αγορές και ενισχύει τη σημασία της αξιόπιστης προσφοράς», δήλωσε η οικονομική διευθύντρια της Chevron, Έιμαρ Μπόνερ, προσθέτοντας ότι τα «αμορτισέρ» που μέχρι σήμερα περιόριζαν τις αναταράξεις στην αγορά εξαντλούνται.