Elikonos Capital: Ποιοι είναι οι άνθρωποι πίσω από τις επενδύσεις σε δυναμικές ελληνικές εταιρείες

Η είσοδος της Elikonos Capital στη «Μάννα» Τσατσαρωνάκη είναι μια σημαντική επενδυτική συμφωνία στον χώρο των τροφίμων.

Ωστόσο για όσους παρακολουθούν στενά την αγορά των private equity, η συγκεκριμένη κίνηση επιβεβαιώνει μια στρατηγική που εφαρμόζεται με συνέπεια εδώ και περισσότερα από δέκα χρόνια.

Η Elikonos δεν αναζητά προβληματικές επιχειρήσεις για να τις αναδιαρθρώσει, ούτε επενδύει σε εταιρείες που χρειάζονται απλώς κεφάλαια για να επιβιώσουν.

Αντιθέτως, αναζητά επιχειρήσεις με ισχυρή διοικητική ομάδα, αναγνωρίσιμο προϊόν, εξαγωγικές προοπτικές και δυνατότητα να εξελιχθούν στους επόμενους «πρωταθλητές» της ελληνικής οικονομίας.

Το κρητικό brand που έκανε το παραδοσιακό παξιμάδι γνωστό σε ολόκληρη την Ελλάδα και διεκδικεί πλέον ακόμη μεγαλύτερη διεθνή παρουσία, εντάσσεται ιδανικά σε αυτή τη φιλοσοφία.

Πίσω από την Elikonos Capital δεν βρίσκεται κάποιος μεγάλος διεθνής χρηματοοικονομικός όμιλος ούτε ένα ξένο fund με δισεκατομμύρια ευρώ υπό διαχείριση. Αντίθετα, πρόκειται για μια ελληνική επενδυτική εταιρεία που δημιουργήθηκε από ανθρώπους οι οποίοι γνώριζαν όσο λίγοι τις ανάγκες των ελληνικών επιχειρήσεων.

Η ιστορία της ξεκινά στις αρχές της δεκαετίας του 2010, μέσα στη βαθύτερη οικονομική κρίση που γνώρισε η χώρα.

Την εποχή που οι περισσότερες ξένες επενδυτικές τράπεζες περιόριζαν την παρουσία τους στην Ελλάδα και οι επιχειρηματικές συμφωνίες είχαν σχεδόν παγώσει, μια μικρή ομάδα στελεχών πίστευε ότι κάτω από την επιφάνεια της κρίσης υπήρχαν δεκάδες υγιείς εταιρείες που δεν αντιμετώπιζαν πρόβλημα προϊόντος ή διοίκησης, αλλά έλλειψη πρόσβασης σε κεφάλαια και στρατηγική υποστήριξη.

Από αυτή τη διαπίστωση γεννήθηκε αρχικά η First Athens Corporate Finance, μια boutique εταιρεία συμβούλων εξαγορών και συγχωνεύσεων, μέσω της οποίας οι ιδρυτές της ήρθαν σε επαφή με εκατοντάδες ελληνικές επιχειρήσεις. Όσο περισσότερες εταιρείες γνώριζαν, τόσο περισσότερο διαπίστωναν ότι η Ελλάδα διέθετε έναν σημαντικό αριθμό δυναμικών οικογενειακών επιχειρήσεων με ισχυρά brands, εξαιρετικά προϊόντα και σημαντικές δυνατότητες ανάπτυξης, οι οποίες όμως δεν μπορούσαν να κάνουν το επόμενο βήμα επειδή το τραπεζικό σύστημα βρισκόταν σε αδυναμία χρηματοδότησης και η αγορά private equity ουσιαστικά δεν υπήρχε.

Έτσι, η συμβουλευτική δραστηριότητα εξελίχθηκε σταδιακά σε επενδυτική.

Παπαγεωργίου και Σολωμός

Οι άνθρωποι που βρίσκονται πίσω από αυτή την προσπάθεια διαθέτουν πολυετή εμπειρία τόσο στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες όσο και στη διοίκηση επιχειρήσεων. Ο Παντελής Παπαγεωργίου, ένας από τους συνιδρυτές της Elikonos, είχε προηγουμένως διαγράψει πορεία στην Arthur Andersen, στην Allianz, στην PN Gerolymatos και κυρίως στη Velti, όπου ως οικονομικός διευθυντής έζησε από κοντά τη μετατροπή μιας ελληνικής εταιρείας τεχνολογίας σε διεθνή όμιλο.

Ο Τάκης Σολωμός προέρχεται επίσης από την Arthur Andersen, ενώ στη συνέχεια εργάστηκε στη Global Finance και στη Vectis Capital, αποκτώντας σημαντική εμπειρία σε επενδύσεις private equity. Δίπλα τους βρίσκεται ο Δημήτρης Βιδάκης, ο οποίος δεν προέρχεται από τον χώρο των funds αλλά από τη βιομηχανία και τα καταναλωτικά προϊόντα, έχοντας διατελέσει ανώτατο στέλεχος σε εταιρείες όπως η Coca-Cola HBC, η Unilever, η Korres και η Palirria.

Η σύνθεση αυτή δεν είναι τυχαία. Από την πρώτη στιγμή οι ιδρυτές της Elikonos πίστεψαν ότι ένα επενδυτικό fund δεν αρκεί να διαθέτει κεφάλαια αλλά πρέπει να μπορεί να συμβάλει και επιχειρησιακά στην ανάπτυξη των εταιρειών στις οποίες επενδύει.

Αυτό είναι ίσως και το στοιχείο που διαφοροποιεί περισσότερο την Elikonos από πολλά άλλα private equity funds. Η στρατηγική της δεν βασίζεται στην απόκτηση του πλήρους ελέγχου μιας εταιρείας. Στις περισσότερες περιπτώσεις επιλέγει να αποκτά μειοψηφικές συμμετοχές, αφήνοντας τους ιδρυτές και τις διοικητικές ομάδες να συνεχίσουν να ηγούνται των επιχειρήσεών τους.

Ο ρόλος της είναι αυτός του στρατηγικού εταίρου. Συμμετέχει ενεργά στη χάραξη της αναπτυξιακής στρατηγικής, στη βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης, στην οργάνωση της διοίκησης, στη χρηματοδότηση επενδύσεων, στις εξαγορές και στη διεθνή επέκταση. Η λογική είναι ότι οι οικογενειακές επιχειρήσεις δεν χρειάζονται κάποιον να τις αντικαταστήσει, αλλά έναν συνεργάτη που θα τις βοηθήσει να περάσουν στην επόμενη φάση της ζωής τους.

Το μεγάλο άλμα ήρθε με τη δημιουργία του EquiFund, της επενδυτικής πλατφόρμας που υλοποιήθηκε με τη συμμετοχή του Ευρωπαϊκού Ταμείου Επενδύσεων (EIF), της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας Επενδύσεων και άλλων θεσμικών επενδυτών.

Η Elikonos κατάφερε να εξασφαλίσει τη στήριξη κορυφαίων ευρωπαϊκών οργανισμών, γεγονός που της επέτρεψε να αυξήσει σημαντικά τα διαθέσιμα κεφάλαιά της και να προχωρήσει σε μεγαλύτερες επενδύσεις.

Βεβαίως υπήρξαν και πολλές απορίες όταν πριν από χρόνια είχε επενδύσει σε δύο εταιρείες. Τον Μάιο του 2014  με επενδυτικό βραχίονα το «όμορο» του Elikonos 2 SICAR το Elikonos Jeremie και σε σύμπραξη με το Odyssey Jeremie των Σπύρου Τραχάνη και Αθανάσιου Καλέκου, χρηματοδότησε με 3,5 εκατ. ευρώ την εταιρεία traverplanet 24 του ομίλου Tripsta, που είχε δραστηριότητα στις on line κρατήσεις εισιτηρίων.

Τον Ιούνιο του 2018 όταν και ο όμιλος Tripsta κατέρρευσε.

Επίσης το Elikonos Jeremie απέκτησε έναντι εισφοράς 592.350 ευρώ μετοχές της MLS. Πριν την αναστολή της διαπραγμάτευσης της μετοχής, τον Μάΐο του 2020 με απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η αξία του κεφαλαίου αυτού ήταν κατά 86% χαμηλότερη. Η εταιρεία κατέρρευσε και βγήκαν σε πλειστηριασμό περιουσιακά της στοιχεία.

Σήμερα, μέσω των διαδοχικών επενδυτικών της σχημάτων η Elikonos =, διαχειρίζεται κεφάλαια που ξεπερνούν τα 300 εκατ. ευρώ, έχοντας αποκτήσει μια από τις ισχυρότερες παρουσίες στην ελληνική αγορά των growth investments.

Το επενδυτικό της χαρτοφυλάκιο αποτυπώνει με τον καλύτερο τρόπο τη φιλοσοφία της. Αντί να περιοριστεί σε έναν συγκεκριμένο κλάδο, επέλεξε να επενδύσει σε επιχειρήσεις που διαθέτουν ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στις αγορές όπου δραστηριοποιούνται. Στον χώρο των τροφίμων συμμετείχε στη Minerva, στη Megas Yeeros, στη Eurocatering, στη Select Fish, στη Vamvalis Foods και πλέον στη Μάννα Τσατσαρωνάκη.

Στη βιομηχανία επένδυσε στην AKRITAS, στα logistics στη Med Frigo, στη ναυπηγική αναψυχής στη RIBCO, ενώ στον χώρο της τεχνολογίας και των υπηρεσιών συμμετείχε σε εταιρείες όπως η Instacar και η ComSys.

Πρόσφατα η Elikonos Capital ΑΕΔΟΕΕ ανακοίνωσε την επιτυχή ολοκλήρωση του δεύτερου γύρου συγκέντρωσης κεφαλαίων του επενδυτικού ταμείου Elikonos 3 S.C.A. SICAV-RAIF, με τις συνολικές δεσμεύσεις να ανέρχονται πλέον στα €200 εκατομμύρια.

Το Elikonos 3 από την έναρξη της δραστηριότητάς του, τον Οκτώβριο του 2025, έχει ήδη πραγματοποιήσει 3 επενδύσεις, στις εταιρίες Mytilos, Ribco και Vamvalis Foods.

Παρά τις διαφορετικές δραστηριότητες, όλες οι εταιρείες έχουν ένα κοινό χαρακτηριστικό: Αποτελούν ελληνικές επιχειρήσεις με ισχυρές βάσεις, δυνατό brand και σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης εκτός συνόρων.

Δεν είναι τυχαίο ότι αρκετές από αυτές τις επενδύσεις εξελίχθηκαν σε ιστορίες επιτυχίας. Η Elikonos έχει ήδη ολοκληρώσει αποεπενδύσεις που απέφεραν σημαντικές υπεραξίες στους επενδυτές της, επιβεβαιώνοντας ότι το μοντέλο της μπορεί να δημιουργήσει αξία τόσο για τα funds όσο και για τις ίδιες τις επιχειρήσεις. Η λογική της δεν είναι η γρήγορη αγορά και πώληση, αλλά η δημιουργία πραγματικής επιχειρηματικής αξίας μέσα από οργανική ανάπτυξη, επενδύσεις, εξαγωγές και βελτίωση της λειτουργίας των εταιρειών.

Η τελευταία επένδυση στη Μάννα Τσατσαρωνάκη εντάσσεται ακριβώς σε αυτή τη στρατηγική. Η ιστορική κρητική εταιρεία, που κατάφερε να μετατρέψει το παραδοσιακό παξιμάδι σε ένα από τα πιο αναγνωρίσιμα ελληνικά brands αρτοσκευασμάτων, έχει ήδη διαγράψει μια επιτυχημένη πορεία στην εγχώρια αγορά και επενδύει δυναμικά στην ενίσχυση της παραγωγικής της βάσης και στην ανάπτυξη των εξαγωγών της.

Για την Elikonos, η επένδυση δεν αφορά μόνο μια εταιρεία τροφίμων. Αφορά μια ελληνική επιχείρηση με αυθεντική ταυτότητα, ισχυρή διοίκηση και δυνατότητα να διεκδικήσει ακόμη μεγαλύτερο μερίδιο στις διεθνείς αγορές.

Σε μια περίοδο όπου η ελληνική αγορά προσελκύει ολοένα και περισσότερα διεθνή private equity funds, η Elikonos έχει καταφέρει να διαμορφώσει μια ξεχωριστή ταυτότητα. Δεν ανταγωνίζεται τα μεγάλα διεθνή επενδυτικά σπίτια στις εξαγορές δισεκατομμυρίων ευρώ.

Επέλεξε έναν διαφορετικό δρόμο: να γίνει ο στρατηγικός εταίρος της ελληνικής μεσαίας επιχειρηματικότητας.

Και ίσως αυτό να είναι το μεγαλύτερο επίτευγμά της. Μέσα σε λίγα χρόνια δημιούργησε ένα επενδυτικό σχήμα με ελληνικό DNA, διεθνείς προδιαγραφές και βαθιά γνώση της πραγματικής οικονομίας, αποδεικνύοντας ότι το private equity δεν είναι μόνο θέμα κεφαλαίων, αλλά κυρίως θέμα ανθρώπων, εμπειρίας και σωστής επιλογής των επιχειρήσεων που αξίζει να στηριχθούν.