Αισιόδοξη για τις προοπτικές του ομίλου εμφανίζεται η διοίκηση της Cenergy Holdings, ποντάροντας στην ενεργειακή μετάβαση, στις επενδύσεις υποδομών και στη διαρκώς αυξανόμενη ανάγκη για ηλεκτρικά δίκτυα και διασυνδέσεις, κυρίως στην Ευρώπη.

Η αισιοδοξία της διοίκησης αντικατοπτρίζεται στους στόχους για το 2026, που περιλαμβάνουν EBITDA 370-400 εκατ. ευρώ, νέα αύξηση του ανεκτέλεστου και επιτάχυνση των επενδύσεων σε Ελλάδα, ΗΠΑ και Βρετανία, με ορίζοντα το 2027. Όσο για νέα επενδυτικά σχέδια, αυτά θα συζητηθούν όταν ενισχυθεί σημαντικά και το ανεκτέλεστο.

1

Πιο συγκεκριμένα, χθες, κατά την παρουσίαση της εταιρείας σε θεσμικούς επενδυτές, ο CFO της Cenergy Holdings, Αλέξανδρος Μπένος, ανέδειξε το ευνοϊκό διεθνές περιβάλλον για τον κλάδο, σημειώνοντας ότι παρά τη στασιμότητα που παρατηρείται επιχειρηματικά στην Ευρώπη και τους δημοσιονομικούς περιορισμούς της Ελλάδας, η Cenergy παραμένει προστατευμένη λόγω της έντονης εξωστρέφειάς της.

Στόχος η ποιότητα και όχι η ποσότητα

Για το 2026, η διοίκηση δίνει έμφαση στη διατήρηση της υψηλής ποιότητας εκτέλεσης των έργων, έχοντας παράλληλα θέσει στόχο για EBITDA έως 400 εκατ. ευρώ. Βασικοί μοχλοί ανάπτυξης παραμένουν το ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο και η αυξημένη διεθνής ζήτηση για ενεργειακές υποδομές.

Σε αυτό το πλαίσιο, ο κ. Μπένος υπογράμμισε ότι η συντηρητική προσέγγιση αποτελεί διαχρονικό χαρακτηριστικό της φιλοσοφίας του ομίλου Viohalco (μητρική της Cenergy), σημειώνοντας ότι η εταιρεία αποφεύγει την ανάληψη υπερβολικού ρίσκου και δίνει έμφαση στη συνετή διαχείριση.

Παράλληλα, η Cenergy συνεχίζει να επενδύει στο ανθρώπινο δυναμικό της, καθώς μόνο στην Κόρινθο προστέθηκαν περίπου 500 νέοι εργαζόμενοι σε όλα τα επίπεδα.

Η στρατηγική της εταιρείας, όπως τονίστηκε, παραμένει προσανατολισμένη περισσότερο στην αξία παρά στον όγκο παραγωγής, ενώ η διεθνής παρουσία, η τεχνογνωσία, η βιομηχανική βάση και η εικόνα αξιοπιστίας επιτρέπουν στη διοίκηση να διατηρεί αισιοδοξία για τη συνέχεια.

Ανεκτέλεστο 3,4 δισ. ευρώ και στόχος νέα άνοδος το 2026

Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων του ομίλου διαμορφώθηκε στα 3,4 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025. Αν και δεν αυξήθηκε με τον ίδιο ρυθμό όπως τα προηγούμενα χρόνια, η διοίκηση απέδωσε την εξέλιξη αυτή κυρίως στον χρονισμό ανάθεσης μεγάλων έργων.

Η δραστηριότητα καλωδίων εκτέλεσε έργα ύψους περίπου 940 εκατ. ευρώ, ενώ η Σωληνουργεία Κορίνθου ενίσχυσε περαιτέρω το δικό της ανεκτέλεστο.

Σύμφωνα με τη διοίκηση, η βάση αυτή θεωρείται ισχυρή για τα επόμενα χρόνια, ενώ μέσα στο 2026 αναμένεται σημαντική νέα αύξηση του ανεκτέλεστου, καθώς προχωρούν αναθέσεις έργων που είχαν καθυστερήσει.

Σε ερώτημα σχετικά με την προοπτική νέων επενδύσεων, η εταιρεία επισήμανε ότι αυτές υλοποιούνται μόνο όταν υπάρχει επαρκές ανεκτέλεστο υπόλοιπο, ακολουθώντας αντίστοιχη στρατηγική με τους διεθνείς ανταγωνιστές της, και όχι με βάση την πρόσκαιρη κινητικότητα στην ευρωπαϊκή αγορά. Παράλληλα, υπενθύμισε ότι δραστηριοποιείται διεθνώς από το 2016, ενώ αναφέρθηκε και στην εμπειρία της δεκαετίας του ’90, όταν η υπερβάλλουσα παραγωγική δυναμικότητα οδήγησε σε κλείσιμο εταιρειών.

Σύμφωνα με όσα έχει παρουσιάσει η εταιρεία,  το 2026, η Cenergy προγραμματίζει επενδύσεις 120 εκατ. ευρώ για τη μονάδα στο Μέριλαντ, ενώ επιπλέον περίπου 100 εκατ. ευρώ θα κατευθυνθούν στις υπόλοιπες δραστηριότητες του ομίλου, με έμφαση στη συντήρηση και τη βελτίωση της παραγωγικής αποδοτικότητας.

Τα καλώδια στο επίκεντρο της ενεργειακής μετάβασης

Η διοίκηση της εταιρείας θεωρεί ότι οι μεγάλες διεθνείς τάσεις είναι πλέον ξεκάθαρες: ενεργειακή μετάβαση, εξηλεκτρισμός, χερσαίες και θαλάσσιες διασυνδέσεις.

Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στις χερσαίες διασυνδέσεις, οι οποίες, όπως σημειώθηκε,  αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη σημασία όχι μόνο μεταξύ κρατών αλλά και εντός των ίδιων των χωρών. Σε αυτό το πλαίσιο, τα καλώδια μέσης και υψηλής τάσης αναμένεται να αποτελέσουν βασικό πυλώνα των επενδύσεων των επόμενων ετών.

Πρόκειται, όπως υπογράμμισε ο CFO, για έργα υψηλής πολυπλοκότητας, όπου απαιτούνται προηγμένες υποδομές, αυτοματοποίηση και «έξυπνα» δίκτυα που θα μπορούν να ανταποκριθούν στις νέες ενεργειακές ανάγκες.

Επενδύσεις στην Ελλάδα και ώθηση από τη Fulgor

Σε αυτό το πλαίσιο η Cenergy  συνεχίζει τις επενδύσεις που θα στηρίξουν τη δραστηριότητας της αλλά και την αυξημένη ζήτηση. Οι επενδύσεις αυτές απλώνονται σε Ελλάδα, Αμερική και Αγγλία.

Ειδικότερα, ο κ. Μπένος χαρακτήρισε το 2025 ως μία ιδιαίτερα επιτυχημένη χρονιά για τον όμιλο, με έμφαση στις παραγωγικές επενδύσεις στην Ελλάδα.

Οι επενδύσεις στις μονάδες της Θήβας και του Ελαιώνα βρίσκονται πλέον κοντά στην ολοκλήρωσή τους και αναμένεται να είναι πλήρως έτοιμες μέσα στο 2026. Παράλληλα, η επένδυση στη μονάδα της Fulgor έχει ήδη ολοκληρωθεί και μάλιστα  είχε άμεσο θετικό αντίκτυπο στα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας.

Να θυμίσουμε πως η Cenergy Holdings για τη χρήση του 2025, κατέγραψε άνοδο 15% στις πωλήσεις, με τον κύκλο εργασιών να φτάνει τα 2,06 δισ. ευρώ. Το EBITDA αυξήθηκε κατά 28% στα 348 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 39%, στα 194 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα με τη διοίκηση, για πρώτη φορά η πλήρως αναπτυγμένη δυναμικότητα παραγωγής καλωδίων στην Ελλάδα αναμένεται να αρχίσει να «αποδίδει καρπούς», καθώς οι κρίσιμες επενδύσεις έχουν πλέον ολοκληρωθεί.

Το μεγάλο στοίχημα της Αμερικής

Ιδιαίτερη βαρύτητα δόθηκε στα σχέδια της εταιρείας στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η επένδυση βρίσκεται σε εξέλιξη με σκοπό να ολοκληρωθεί το 2027. Μάλιστα, η διοίκηση εκτίμησε ότι μέχρι το τέλος του 2026 θα υπάρχουν οι προϋποθέσεις ώστε να ανακοινωθεί συνεργασία με επενδυτή για τη δραστηριότητα στις ΗΠΑ.

Αναλυτικότερα, το νέο εργοστάσιο στο Μέριλαντ των Ηνωμένων Πολιτειών, αναμένεται να ολοκληρωθεί στις αρχές του 2027, ενώ η παραγωγή εκτιμάται ότι θα ξεκινήσει στο δεύτερο εξάμηνο του ίδιου έτους. Όπως διευκρίνισε η διοίκηση, ο στόχος δεν είναι η αύξηση της συνολικής παραγωγικής δυναμικότητας του ομίλου, αλλά η άμεση εξυπηρέτηση της αμερικανικής αγοράς.

Η αγορά των ΗΠΑ χαρακτηρίζεται από σημαντικά ελλείμματα σε υποδομές δικτύων και καλωδίων, ωστόσο οι ανάγκες διαφοροποιούνται σε σχέση με την Ευρώπη. Η αυξημένη διείσδυση των ηλεκτρικών οχημάτων, η ανάπτυξη των data centers και η ενίσχυση των αστικών δικτύων δημιουργούν αυξημένη ζήτηση κυρίως για χερσαία καλώδια και καλώδια μέσης τάσης.

Η πρόκληση, ωστόσο, είναι κυρίως εμπορική. Όπως επεσήμανε ο CFO, στις ΗΠΑ δεν υπάρχει ένας ενιαίος διαχειριστής δικτύου αντίστοιχος του ΔΕΔΔΗΕ, αλλά δεκάδες διαφορετικές εταιρείες που εξυπηρετούν πολιτείες και κομητείες. Αυτό καθιστά τις εμπορικές διαπραγματεύσεις πιο σύνθετες και χρονοβόρες.

«Μόνο στην πολιτεία του Μέριλαντ μπορεί να χρειαστεί να μιλήσεις με πέντε διαφορετικούς φορείς», ανέφερε χαρακτηριστικά, τονίζοντας ότι η εταιρεία επενδύει σημαντικά στην τοπική εμπορική παρουσία και στις σχέσεις με τους πελάτες.

Η βρετανική αγορά και η επένδυση στο Hartlepool

Αναφορά έγινε και στην επένδυση του ομίλου στο Hartlepool του Ηνωμένου Βασιλείου, η οποία χαρακτηρίστηκε ως σημαντική ευκαιρία, με τη διοίκηση να εξηγεί την αρχιτεκτονική της επένδυσης αλλά και το χρονοδιάγραμμα ενεργοποίησής της.

Αρχικά, καθώς μιλάμε για ένα αδρανές εργοστάσιο η επανεκκίνησή του δεν μπορεί να γίνει πριν από το τρίτο τρίμηνο του έτους, με την πλήρη ενεργοποίηση να υπολογίζεται για το 2027. Σύμφωνα με όσα έχουν ανακοινωθεί άλλωστε δεν αναμένεται ουσιαστική συμβολή της μονάδας στα αποτελέσματα του 2026, λόγω του χρόνου που απαιτεί η επανεκκίνηση της παραγωγής.

Η βιομηχανική μονάδα διαθέτει μακρά ιστορία και υψηλή τεχνογνωσία στην παραγωγή ποιοτικών προϊόντων, ενώ η περιοχή διατηρεί ισχυρή βιομηχανική κουλτούρα. Η παραγωγική δυναμικότητα της μονάδας εκτιμάται ότι είναι αντίστοιχη εκείνης της Θίσβης.

Η παρουσία στο Ηνωμένο Βασίλειο δίνει στην εταιρεία καλύτερη πρόσβαση στη βρετανική αγορά μετά το Brexit, αλλά και έμμεσες δυνατότητες πρόσβασης στις ΗΠΑ για δραστηριότητες σωλήνων.

Παράλληλα, η βρετανική αγορά παραμένει στρατηγικής σημασίας, παρά τους υφιστάμενους περιορισμούς. Η εταιρεία δηλώνει ήδη έτοιμη για την εποχή του υδρογόνου μετά το 2030, ενώ από το 2027 αναμένει ενίσχυση της παρουσίας της στο Ηνωμένο Βασίλειο καθώς όπως ανέφερε βρίσκεται μεταξύ των προτιμητέων προμηθευτών, χωρίς ωστόσο να έχει ακόμη οριστικοποιηθεί κάποια συμφωνία.

Γεωπολιτική αβεβαιότητα

Αναφερόμενη στις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις επιπτώσεις τους στην παγκόσμια οικονομία, η διοίκηση της Cenergy Holdings σημείωσε ότι οι υψηλές τιμές πετρελαίου έχουν επαναφέρει στο προσκήνιο νέα ενεργειακά έργα, υπογραμμίζοντας ωστόσο πως βασικός στόχος παραμένει η δημιουργία υποδομών που θα διασφαλίζουν εναλλακτικές πηγές ενέργειας και όχι η αντικατάσταση μιας εξάρτησης με μια άλλη. Στο πλαίσιο αυτό, χαρακτήρισε τους υδρογονάνθρακες ως μία ακόμη διαθέσιμη επιλογή στο ενεργειακό μείγμα.

Ιδιαίτερη αναφορά έγινε και στην περιοχή των Στενών του Ορμούζ, όπου η συζήτηση για νέους αγωγούς και δίκτυα μεταφοράς πετρελαίου έχει ενταθεί. Ωστόσο, η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι τέτοιου τύπου έργα δεν αποτελούν στρατηγική προτεραιότητα για τη Σωληνουργεία Κορίνθου, καθώς το ενδιαφέρον της επικεντρώνεται σε έργα υψηλής προστιθέμενης αξίας, όπως εφαρμογές σε βαθιά και ψυχρά ύδατα.

Παράλληλα, η εταιρεία υπογράμμισε ότι η αβεβαιότητα στην αγορά παραμένει αυξημένη, επισημαίνοντας ότι εφαρμόζονται ρήτρες αναπροσαρμογής τιμών και πρακτικές χρηματοοικονομικής αντιστάθμισης για τη διαχείριση του κόστους πρώτων υλών. Σε ό,τι αφορά το ενεργειακό κόστος, σημείωσε ότι οι πρόσφατες αυξήσεις παραμένουν διαχειρίσιμες και δεν επηρεάζουν καθοριστικά το συνολικό κόστος παραγωγής.

Διαβάστε επίσης:

Cenergy Holdings: Γιατί το 2026 αποτελεί χρονιά-ορόσημο -ρεκόρ κερδών- Ωθηση από τις γεωπολιτικές αναταράξεις