Το 2026 θα αποτελέσει μια κομβική χρονιά για τη Cenergy Holdings, σηματοδοτώντας τη μετάβαση από μια περίοδο έντονων επενδύσεων σε μια φάση αύξησης της παραγωγής και ισχυρής κερδοφορίας.

Η εταιρεία στο νέο έτος χαρακτηρίζεται από ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων και σημαντικές νέες υποδομές που τίθενται σε λειτουργία, ενισχύοντας την ικανότητά της να ενισχύσει τα μεγέθη της από την αυξανόμενη διεθνή ζήτηση για έργα ενεργειακής μετάβασης.

1

Στα έργα καλωδίων, η ανάπτυξη αναμένεται αρχικά να προέλθει από την αύξηση του όγκου, χάρη στη νέα δυναμικότητα υψηλής τάσης, ενώ στη συνέχεια προβλέπεται ενίσχυση των τιμών καθώς το μείγμα μετατοπίζεται προς συμβάσεις υψηλής τάσης.  Στα προϊόντα καλωδίων, η ζήτηση εκτιμάται ότι θα παραμείνει ισχυρή λόγω των αναβαθμίσεων στα δίκτυα, ενώ από το 2028 και μετά αναμένονται και πρόσθετα οφέλη από τη μονάδα στο Μέριλαντ.

Ταυτόχρονα, η διεθνής συγκυρία γεωπολιτικών αναταραχών, φέρνει τις επενδύσεις  σε έργα ΑΠΕ και σε υποδομές ενεργειακής μετάβασης σε πρώτο πλάνο, αυξάνοντας την ζήτηση για νέα έργα ΑΠΕ διεθνώς αφού πλέον εγγυώνται την ενεργειακή ασφάλεια και βάζοντας σε προτεραιότητα τις διασυνδέσεις. Σημειώνεται ότι η Κομισιόν συνδέει άμεσα την ανθεκτικότητα στις τιμές με την ταχύτητα εξηλεκτρισμού της οικονομίας και την ενίσχυση των δικτύων και ζητά από τους συννομοθέτες να ολοκληρώσουν τις διαπραγματεύσεις για τη «δέσμη για τα δίκτυα» (Grids Package) πριν από το καλοκαίρι του 2026, υποστηρίζοντας ότι πρόκειται για προαπαιτούμενο ώστε να επιταχυνθεί η ανάπτυξη ΑΠΕ, αποθήκευσης – συμπεριλαμβανομένων μεγάλων μπαταριών – και διασυνδέσεων, και να μειωθούν οι χονδρικές και λιανικές τιμές.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Κομισιόν εκτιμά ότι απαιτούνται περίπου €1,2 τρισ. επενδύσεις έως το 2040 για τα δίκτυα, ενώ ειδικά για διασυνδέσεις, offshore και cross-border έργα, οι ανάγκες ξεπερνούν τα €800 δισ. έως το 2050. Παράλληλα, μόνο για να φτάσουν τα δίκτυα στους στόχους του 2030, απαιτούνται εκατοντάδες δισ. ευρώ επενδύσεων (π.χ. ~€584 δισ. σύμφωνα με το Grid Action Plan).

Η νέα αυτή επενδυτική δυναμική ανεβάζει τον πήχη των δυνατοτήτων και των προσδοκιών για τη Cenergy που είναι από τις λίγες εταιρείες στον κόσμο που κατασκευάζουν τα υψηλής τεχνολογίας καλώδια. Ταυτόχρονα η αύξηση της ζήτησης που θα προκύψει λειτουργεί ως καταλύτης για τη συνεχή αύξηση των περιθωρίων κέρδους των προϊόντων της εταιρείας.

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της διοίκησης, το EBITDA του 2026 θα διαμορφωθεί μεταξύ 370 και 400 εκατ. ευρώ, υποστηριζόμενο από ισχυρή ζήτηση και ομαλή εκτέλεση έργων, ενώ να ανθεωρηθεί μέσα στο 2026 προς τα πάνω η πρόβλεψη αυτή .

Επενδύσεις που αλλάζουν την κλίμακα κερδοφορίας

Η Cenergy έχει υλοποιήσει ένα εκτεταμένο επενδυτικό πρόγραμμα, με κεφαλαιουχικές δαπάνες 263 εκατ. ευρώ μόνο για το 2025 . Το μεγαλύτερο μέρος αυτών κατευθύνθηκε στον τομέα των καλωδίων, όπου ολοκληρώθηκαν σημαντικές επεκτάσεις παραγωγικής δυναμικότητας.

Καθοριστικής σημασίας είναι η αναβάθμιση του εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων στην Κόρινθο, η οποία οδήγησε σε διπλασιασμό της παραγωγικής ικανότητας, ενισχύοντας τη θέση της εταιρείας στην παγκόσμια αγορά offshore έργων . Παράλληλα, οι επενδύσεις στη Θήβα για χερσαία καλώδια υψηλής και υπερυψηλής τάσης ολοκληρώνονται στις αρχές του 2026, σηματοδοτώντας την πλήρη αξιοποίηση νέων γραμμών παραγωγής . Τα καλώδια υψηλής και υερυψηλής τάσης βάζουν την εταιρεία σε μια ελίτ αγορά υψηλών περιθωρίων κέρδους και μεγάλης και αυξανόμενης ζήτησης.

Αυτό σημαίνει ότι το 2026 είναι η πρώτη χρονιά κατά την οποία η εταιρεία θα λειτουργεί με πλήρη δυναμικότητα τις νέες εγκαταστάσεις, μετατρέποντας τις επενδύσεις των προηγούμενων ετών σε αυξημένα έσοδα και περιθώρια κέρδους.

Καταλύτης η ζήτηση για καλώδια υψηλής τάσης

Η στρατηγική της Cenergy επικεντρώνεται έντονα στα καλώδια υψηλής και υπερυψηλής τάσης (HV και EHV), τα οποία αποτελούν κρίσιμο στοιχείο για τη μεταφορά ενέργειας και τη διασύνδεση δικτύων. Η αυξανόμενη ανάγκη για ηλεκτρικές διασυνδέσεις, offshore αιολικά πάρκα και ενίσχυση δικτύων οδηγεί σε διαρκή αύξηση της ζήτησης για τέτοια προϊόντα.

Η εταιρεία έχει ήδη εστιάσει σε προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας, όπως υποβρύχια καλώδια HVDC και καλώδια για διασυνδέσεις και έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας . Η ενίσχυση της παραγωγικής ικανότητας επιτρέπει πλέον την ανάληψη μεγαλύτερων και πιο σύνθετων έργων, αυξάνοντας την ανταγωνιστικότητά της σε διεθνές επίπεδο.

Επιπλέον, το υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων –που υπερβαίνει τα 3,3 δισ. ευρώ– εξασφαλίζει ορατότητα για τα επόμενα χρόνια και επιβεβαιώνει τη θέση της εταιρείας ως βασικού προμηθευτή έργων ενεργειακής μετάβασης .

Ενεργειακή μετάβαση και δομική αύξηση της ζήτησης

Η παγκόσμια ενεργειακή μετάβαση αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης για τη Cenergy. Η στροφή προς την ηλεκτροκίνηση, τις ανανεώσιμες πηγές και την ενεργειακή ασφάλεια δημιουργεί διαρκή ανάγκη για επενδύσεις σε δίκτυα, διασυνδέσεις και υποδομές.

Η ζήτηση για έργα ηλεκτροδότησης, ενίσχυσης δικτύων και διασύνδεσης αγορών ενέργειας παραμένει ισχυρή, ενώ η ανάπτυξη offshore αιολικών πάρκων ενισχύει περαιτέρω την ανάγκη για υποβρύχια καλώδια. Η Cenergy, μέσω των θυγατρικών της, έχει ήδη εξασφαλίσει σημαντικά έργα σε Ευρώπη και ΗΠΑ, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική της τοποθέτηση.

Ταυτόχρονα, η ενεργειακή μετάβαση επεκτείνεται και στον τομέα των αγωγών, όπου η ζήτηση αφορά όχι μόνο φυσικό αέριο αλλά και νέες τεχνολογίες όπως το υδρογόνο και η δέσμευση άνθρακα.

Νέες ευκαιρίες στην αποθήκευση άνθρακα (CCS)

Ένας από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους τομείς είναι τα έργα Carbon Capture and Storage (CCS), τα οποία αποκτούν κεντρικό ρόλο στη μείωση των εκπομπών. Η Cenergy, μέσω της Corinth Pipeworks, έχει ήδη εισέλθει δυναμικά στον κλάδο, αναλαμβάνοντας έργα αγωγών για τη μεταφορά CO₂.

Οι τεχνολογίες CCS επιτρέπουν τη δέσμευση διοξειδίου του άνθρακα και την αποθήκευσή του σε υπόγεια κοιτάσματα, αποτελώντας βασικό εργαλείο για τη μετάβαση σε οικονομία χαμηλών εκπομπών . Η αυξανόμενη ζήτηση για τέτοιες υποδομές δημιουργεί νέες προοπτικές ανάπτυξης για την εταιρεία, τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα.

Παράλληλα, η εταιρεία επενδύει και σε υποδομές μεταφοράς υδρογόνου, ενισχύοντας τη θέση της σε μια αγορά που αναμένεται να αναπτυχθεί σημαντικά τα επόμενα χρόνια.

Ολοκληρωμένα έργα και τεχνολογική υπεροχή

Η στρατηγική της Cenergy δεν περιορίζεται στην παραγωγή προϊόντων, αλλά επεκτείνεται στην παροχή ολοκληρωμένων λύσεων (turnkey projects). Η δυνατότητα σχεδιασμού, κατασκευής και εγκατάστασης υποδομών ενέργειας αυξάνει την αξία των έργων και ενισχύει τα περιθώρια κέρδους.

Στον τομέα των αγωγών, η λειτουργία της νέας μονάδας επικάλυψης (CWC) στη Θίσβη ενισχύει τη δυνατότητα παροχής ολοκληρωμένων offshore λύσεων, μειώνοντας το κόστος και τους χρόνους υλοποίησης .

Από το 2026 η περνάει από την εποχή των επενδύσεων στην εποχή των αποδόσεων.Η  εταιρεία απομακρύνεται από την κορύφωση του επενδυτικού της κύκλου, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες θα ανέλθουν στα 180 εκατ. ευρώ το 2026 και στη συνέχεια θα σταθεροποιηθούν στα 115 με 120 εκατ. ευρώ ετησίως από το 2027 και μετά.