Η BofA τοποθετεί τη δίκαιη αποτίμηση της Metlen Energy & Metals στα 64 ευρώ ανά μετοχή σε νέο report, επίπεδο που προκύπτει από τον μέσο όρο δύο μεθοδολογιών: ενός στόχου που βασίζεται σε πολλαπλασιαστή 9 φορές το εκτιμώμενο EBITDA του 2026 και μίας αποτίμησης μέσω DCF, όπου η καθαρή παρούσα αξία (NPV) επανυπολογίζεται με βάση τις προοπτικές του ομίλου.

Στο σκέλος του EV/EBITDA, ο οίκος σημειώνει ότι η ιστορική διαπραγμάτευση της εταιρείας κινείται γύρω από 6 φορές, πολλαπλασιαστή που αρκετοί επενδυτές ενδέχεται να θεωρήσουν ως «δίκαιο» σημείο αναφοράς. Ωστόσο, οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι εταιρείες με σταθερό ιστορικό υλοποίησης value-accretive ανάπτυξης μπορούν να προσελκύσουν υψηλότερους πολλαπλασιαστές.

1

Με βάση τα επενδυτικά πλάνα και την αναμενόμενη αύξηση κερδοφορίας, ο στόχος για EV/EBITDA στις 9 φορές κρίνεται «εύλογος». Η επιλογή του 2026 ως έτους αναφοράς στηρίζεται στην υπόθεση για υψηλότερες πραγματοποιηθείσες τιμές αλουμινίου, που θα ενισχύσουν τα EBITDA.

Η δεύτερη μεθοδολογία, η προεξόφληση ταμειακών ροών, κρίνεται καταλληλότερη για να αποτυπώσει τη μακροπρόθεσμη αξία που μπορεί να δημιουργήσει η Metlen τόσο στη μεταλλουργία, όσο και στην ενέργεια.

Ο όμιλος επενδύει για να αυξήσει την παραγωγή στα μεταλλικά προϊόντα, ενώ παράλληλα ενισχύει την παρουσία του στην παραγωγή και εμπορία ενέργειας στην ελληνική αγορά. Η ανάλυση αναγνωρίζει τον αυξημένο κίνδυνο πρόβλεψης για τα μακρινά έτη, ειδικά για δραστηριότητες με κυκλικά χαρακτηριστικά, ωστόσο θεωρεί το DCF προσφορότερο για να συλλάβει αυτή τη δυναμική. Οι παραδοχές περιλαμβάνουν WACC 7,5% και μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 2,5%.

 

Διαβάστε επίσης

Πιερρακάκης στη Deutsche Welle: «Θέλουμε και άλλες επενδύσεις από τη Γερμανία»

Μαρίνος Χριστοδουλίδης: Στο ΧΑΚ πριν το τέλος του έτους η μετοχή της Eurobank

ABN Amro: Θα περικόψει 5.200 θέσεις εργασίας έως το 2028 – Πουλά την Alfam στη Rabobank