Σταθερή στην πορεία ανάπτυξης εμφανίζεται η ΑΒΑΞ, που θέτει τον πήχη ψηλά με πρόβλεψη για έσοδα 800 εκατ. ευρώ, EBITDA 120 εκατ. το 2025  και στόχο EBITDA 150 εκατ. ευρώ έως το 2029, εκ των οποίων το 60% θα προέρχεται από τις κατασκευές και το υπόλοιπο 40% από άλλες δραστηριότητες. Η εταιρεία δίνει ιδιαίτερη έμφαση στην εξασφάλιση νέων έργων, συμμετέχοντας στους επερχόμενους διαγωνισμούς ΣΔΙΤ ύψους 1,1 δις., χωρίς να αφήνει πίσω των τομέα των ακινήτων όπου επεκτείνεται, αναπτύσσοντάς χαρτοφυλάκιο 70 εκατ.

Σημειωτέον, ότι με το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ, ο Όμιλος αναμένει έσοδα άνω των €150εκατ. έως το 2029 και συνολικά €900 εκατ. έως τη λήξη τους.

1

Την ίδια ώρα, η διοίκηση δεν αποκλείει το ενδεχόμενο έκδοσης ομολογιακού δανείου, τονίζοντας ότι εξετάζονται όλες οι διαθέσιμες επιλογές για την ενίσχυση της κεφαλαιακής στρατηγικής, χωρίς ωστόσο να έχει ληφθεί ακόμη συγκεκριμένη απόφαση.

Αναλυτικότερα, η ΑΒΑΞ προβλέπει σημαντική ενίσχυση του Ενοποιημένου EBITDA την περίοδο 2024–2029. Συγκεκριμένα, το EBITDA εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από €105 εκατ. το 2024 σε €150 εκατ. το 2029, σημειώνοντας άνοδο κατά 43%.

Η κύρια πηγή κερδοφορίας παραμένει ο κλάδος των Κατασκευών, ο οποίος αναμένεται να αυξηθεί από €65 εκατ. σε €90 εκατ. Οι Παραχωρήσεις διατηρούν σταθερή συνεισφορά περίπου €36 εκατ., ενώ ιδιαίτερα σημαντική είναι η προβλεπόμενη ανάπτυξη από τις Λοιπές δραστηριότητες – όπως η ενέργεια και η ηλεκτροκίνηση (e-mobility) – οι οποίες ενισχύονται από €8 εκατ. το 2024 σε €24 εκατ. το 2029.

Όσον αφορά την πορεία των εσόδων, η διοίκηση εκτίμησε ότι τα 800 εκατ. ευρώ που αναμένονται για το 2025 θα διατηρηθούν σε παρόμοια επίπεδα και τα επόμενα χρόνια, καθώς στηρίζονται σε διεθνές χαρτοφυλάκιο έργων που εξασφαλίζει σταθερές ροές.

Στη συνέχεια, ο Εντεταλμένος Σύμβουλος του ομίλου, Αντώνης Μιτζάλης, απάντησε σε ερωτήσεις για το ανεκτέλεστο του ομίλου αλλά και τα έργα στον τομέα της ενέργειας, επισημαίνοντας ότι το ενεργειακό χαρτοφυλάκιο παραμένει ισχυρό και οι συμφωνίες που έχουν επιτευχθεί μέχρι σήμερα εκτιμάται ότι θα διατηρηθούν.

Σε ερώτηση αναφορικά με το κατά πόσο τα υφιστάμενα περιθώρια κατασκευαστικού EBITDA (13,6% στο εξάμηνο) είναι διατηρήσιμα, η διοίκηση του Ομίλου τόνισε ότι – αν και τα περιθώρια κέρδους εμφανίζονται κατά την τρέχουσα περίοδο συγκυριακά αυξημένα, λόγω της σημαντικής συμμετοχής ενεργειακών έργων στο συνολικό μίγμα εσόδων – το περιθώριο κέρδους EBIDTA τουλάχιστον 10%, τόσο για τα έργα που αναλήφθηκαν πρόσφατα όσο και για τα νέα έργα, είναι διατηρήσιμο”.

Όσον αφορά το ανεκτέλεστο, στις 31.12.2024 ανερχόταν σε €2.892 εκατ. Κατά το Α’ εξάμηνο του 2025 προστέθηκαν νέα συμβόλαια ύψους €262 εκατ., ενώ λόγω εκτέλεσης έργων αφαιρέθηκαν €459 εκατ. Έτσι, το Backlog στις 30.06.2025 διαμορφώθηκε σε €2.695 εκατ.

Ως προς τη γεωγραφική κατανομή, το 85% του Backlog αφορά έργα στην Ελλάδα, ενώ το υπόλοιπο 15% προέρχεται από διεθνείς αγορές, επιβεβαιώνοντας τη διατήρηση ισχυρής παρουσίας στην εγχώρια αγορά και παράλληλα τη δραστηριότητα στο εξωτερικό.

Το ανεκτέλεστο

Η AVAX διαθέτει ισχυρό ανεκτέλεστο έργων, με τα 8 μεγαλύτερα projects (85% του συνόλου) σε αρχικά στάδια, προσφέροντας ορατότητα εσόδων για 2–3 χρόνια. Κορυφαία έργα: Γραμμή 4 Μετρό Αθήνας (€980 εκατ.), σταθμός Mintia Ρουμανίας (€709 εκατ.), νοσοκομεία Ιδρ. Νιάρχος (€443 εκατ.), καθώς και Μπράλος–Άμφισσα (€245 εκατ.), “Daniel Storm” (€175 εκατ.), Ιωάννινα–Κακαβιά (€172 εκατ.), Flyover Θεσσαλονίκης (€191 εκατ., συμμετοχή 50%) και έργα υποδομών στο Ελληνικό.

Ο πρόεδρος του Δ.Σ., Χρήστος Ιωάννου, χαρακτήρισε τα αποτελέσματα του εξαμήνου «ιδιαίτερα σημαντικά για την εταιρεία», τονίζοντας ότι επιβεβαιώνουν τις προσδοκίες που είχε ήδη επικοινωνήσει ο όμιλος στην αγορά. «Είμαστε χαρούμενοι που μπορούμε να αποδεικνύουμε ότι όσα είχαμε πει αποδείχθηκαν σωστά και ελπίζουμε τα επόμενα αποτελέσματά μας να είναι ακόμη καλύτερα», σημείωσε.

Στη συνέχεια ο διευθυντής Στρατηγικού Σχεδιασμού, Φώτης Μπελόκας, παρουσίασε τα οικονομικά αποτελέσματα του εξαμήνου, τα οποία κατέγραψαν σημαντική αύξηση. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 62%, φτάνοντας τα 468 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω της επιτάχυνσης της εκτέλεσης των έργων. Το μικτό κέρδος αυξήθηκε κατά 29% και ανήλθε στα 17 εκατ. ευρώ, ενώ το καθαρό κέρδος ενισχύθηκε κατά 74% και διαμορφώθηκε στα 29 εκατ. ευρώ, σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024.

Η λειτουργική κερδοφορία διατηρήθηκε σε θετική τροχιά, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων ανήλθε στα 2 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 250 εκατ. ευρώ λόγω νέων συμβάσεων που υπογράφηκαν στο πρώτο τρίμηνο. Για το σύνολο του 2025, η εταιρεία διατηρεί τον στόχο για κύκλο εργασιών άνω των 800 εκατ. ευρώ και EBITDA άνω των 120 εκατ. ευρώ.

Κατά το Α’ εξάμηνο του 2025, η AVAX σημείωσε σημαντική βελτίωση στην κερδοφορία της. Το EBITDA αυξήθηκε στα €70,5 εκατ. από €54,2 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2024, καταγράφοντας άνοδο κατά €16,3 εκατ. ή +29,4%.

Η καθαρή χρηματοοικονομική θέση παραμένει ισχυρή, με καθαρό χρέος στα 238 εκατ. ευρώ και δείκτη μόχλευσης 2,3 φορές. Το χρηματοδοτικό πακέτο που ολοκληρώθηκε το γ’ τρίμηνο του 2024 ανήλθε σε 180 εκατ. ευρώ με λήξη το 2030 και περιλαμβάνει επιπλέον 120 εκατ. ευρώ για νέες επενδύσεις. Μετά τη χρηματοδότηση και την αποπληρωμή υποχρεώσεων ύψους 81 εκατ. ευρώ, η διαθέσιμη ρευστότητα ανέρχεται στα 193 εκατ. ευρώ.

Κατασκευές

Η κύρια ώθηση προήλθε από τον κλάδο των Κατασκευών, ο οποίος εμφάνισε ισχυρή άνοδο EBITDA στα €63 εκατ. από €25,8 εκατ. το 2024 (+€37,2 εκατ., +141%), με το περιθώριο κερδοφορίας να βελτιώνεται στο 13,7% από 9,4% το προηγούμενο έτος. Αντίθετα, οι Παραχωρήσεις κατέγραψαν πτώση σε €7,2 εκατ. από €26,7 εκατ. (–€19,5 εκατ., –71,5%) κυρίως λόγω της λήξης της σύμβασης της Αττικής Οδού, ενώ τα Λοιπά έσοδα διαμορφώθηκαν σε €0,3 εκατ. από €1,7 εκατ. (–€1,4 εκατ., –82,4%).

Ανάμεσα στους διαγωνισμούς που συμμετέχει βρίσκονται ο αυτοκινητόδρομος Έδεσσα – Θεσσαλονίκη, το Αμφίπολη – Δράμα αλλά και το νέο Αντικαρκινικό Νοσοκομείο Θεσσαλονίκης «Θεαγένειο».

Παραχωρήσεις

Η εντυπωσιακή ενίσχυση στις Κατασκευές αντιστάθμισε σε μεγάλο βαθμό τη μείωση των Παραχωρήσεων, οδηγώντας σε συνολική αύξηση EBITDA κατά +29%.

Παρά τη λήξη της Αττικής Οδού, η αξία των υφιστάμενων συμμετοχών της AVAX σε έργα παραχωρήσεων παραμένει σημαντική. Στις 30.06.2025, η δίκαιη αξία (Fair Value) των παραχωρήσεων ανήλθε σε €423 εκατ., αντανακλώντας την αποτιμημένη αξία έργων όπως αυτοκινητόδρομοι και μαρίνες. Επιπλέον, η εταιρεία αναμένει συνολικά έσοδα άνω των €150 εκατ. από τις υφιστάμενες παραχωρήσεις την περίοδο 2025–2029, με εκτιμώμενες εισπράξεις €39 εκατ. το 2025, €42 εκατ. το 2026, €38 εκατ. το 2027, €19 εκατ. το 2028 και €18 εκατ. το 2029, συνολικά €156 εκατ. πενταετίας.

Ενέργεια

Όσον αφορά τον τομέα της ενέργειας, πρόσφατα κατέθεσε πρόταση στο πλαίσιο σχετική διαδικασίας του Υπουργείου Ενέργειας για ανάπτυξη & σύνδεση συστήματος αποθήκευσης ενέργειας 50MW στην Βοιωτία και λοιπών δραστηριοτήτων

Επιπλέον, η AVAX ολοκλήρωσε το τρίτο θερμοηλεκτρικό έργο στο Ιράκ και κατασκευάζει το τέταρτο στη Ρουμανία με ολοκλήρωση το 2026, ενώ επενδύει σε υποδομές όπως το σύστημα αποθήκευσης ενέργειας 50MW στο Ωραιόκαστρο.
Μέσω της Ixion Energy ενισχύει τον τομέα ΑΠΕ, έχοντας ήδη πωλήσει ώριμα αιολικά πάρκα 70MW (1,7 εκατ./MW), ηλιακά 3MW (1,0 εκατ./MW) και έργα RTB 40MW (0,3 εκατ./MW), ενώ αναπτύσσει νέο χαρτοφυλάκιο με αιολικά 300MW, BESS 50MW/100MWh και υβριδικά έργα.
Στην Ηλεκτροκίνηση, μέσω της PlugQ, λειτουργεί δίκτυο 194 φορτιστών AC και 2 DC, με 50 AC και 5 DC υπό εγκατάσταση και στόχο τους 300 AC και 30 DC έως το 2026, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική διαφοροποίησης σε ενεργειακές και πράσινες τεχνολογίες.

Real Estate

Στον τομέα του real estate, η AVAX διαθέτει ένα ιδιαίτερα δυναμικό pipeline 10 οικιστικών projects, συνολικής μικτής αξίας άνω των €70 εκατ. στην Κρήτη ενώ εξετάζει επιπλέον ευκαιρίες ανάπτυξης.

Το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει 175 διαμερίσματα με συνολική μικτή επιφάνεια (GSA) περίπου 15.000 τ.μ. και εκτιμώμενη μικτή αξία (GAV) €72 εκατ., αντανακλώντας τη στρατηγική εστίαση της εταιρείας σε υψηλής ποιότητας οικιστικές αναπτύξεις.

Ξεχωρίζουν εμβληματικά έργα σε δημοφιλείς τοποθεσίες, όπως το H2 Residences στο Ελληνικό, τα Olealand, Petra Salis και Panorama Village στα Χανιά, το Blue Echoes στην Αστυπάλαια και το Aplotis στο Κουφονήσι. Το χαρτοφυλάκιο αυτό συνδυάζει premium αρχιτεκτονική, στρατηγικές τοποθεσίες και βιώσιμες υποδομές, ανταποκρινόμενο στη ζήτηση για σύγχρονες και υψηλών προδιαγραφών κατοικίες.

Διαβάστε επίσης: