Fed: Στο 85% οι πιθανότητες αύξησης επιτοκίων – Σε στενό κλοιό ο Γουόρς

Ο πρόεδρος της Federal Reserve, Κέβιν Γουόρς, βρίσκεται αντιμέτωπος με έντονες πιέσεις να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων κατά τη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της επόμενης εβδομάδας, μετά τα πολυαναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό που έδειξαν νέα άνοδο των τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ τον περασμένο μήνα.

Ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε περισσότερο από ό,τι αναμενόταν τον Αύγουστο, καθώς ο δείκτης τιμών καταναλωτή, εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, ενισχύθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε την Παρασκευή το Bureau of Labor Statistics. Τα δεδομένα ενισχύουν το επιχείρημα, το οποίο ήδη υποστηρίζουν αρκετοί αξιωματούχοι της Fed, ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει να δράσει για να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις, έπειτα από περισσότερα από πέντε χρόνια αυξημένου πληθωρισμού.

«Για τη Fed, ήρθε η ώρα να αποδείξει στην πράξη όσα λέει», ανέφερε σε σημείωμά του προς πελάτες ο Ομάιρ Σαρίφ, πρόεδρος και ιδρυτής της Inflation Insights LLC.

Στο 85% οι πιθανότητες αύξησης επιτοκίων

Μετά τη δημοσιοποίηση των νέων στοιχείων, οι επενδυτές έστειλαν σαφές μήνυμα για τις προσδοκίες τους. Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed στις 15-16 Σεπτεμβρίου, με βάση τα futures των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, εκτινάχθηκε πάνω από το 85%, από περίπου 70% την Πέμπτη. Οι αγορές προεξοφλούν επίσης μία δεύτερη αύξηση έως τον Δεκέμβριο.

Πριν από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι οικονομολόγοι που παρακολουθούν στενά τη Fed εμφανίζονταν περισσότερο επιφυλακτικοί ως προς το ενδεχόμενο αύξησης. Μετά τη δημοσίευσή τους, ωστόσο, αρκετοί αναλυτές —μεταξύ αυτών της TD Bank και της JPMorgan Chase & Co.— αναθεώρησαν τις προβλέψεις τους και πλέον αναμένουν αύξηση.

«Αυτός ο αριθμός απλώς επιβεβαιώνει τη μετατόπιση του κέντρου βάρους προς την αύξηση των επιτοκίων», δήλωσε η Νταϊάν Σουόνκ, επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG. «Το ερώτημα πλέον δεν είναι εάν θα αυξήσουν τα επιτόκια, αλλά πόσο θα χρειαστεί να τα αυξήσουν για να περιορίσουν τον πληθωρισμό».

Μεγάλο μέρος της αύξησης του δομικού πληθωρισμού τον Αύγουστο αποδίδεται στη μεγαλύτερη άνοδο που έχει καταγραφεί στις υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Παρότι η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να θεωρηθεί συγκυριακή, αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι η Fed δεν έχει πλέον την πολυτέλεια να διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκια βασιζόμενη στην προσδοκία μελλοντικής αποκλιμάκωσης των τιμών.

Το μήνυμα του Γουόρς στο Jackson Hole

Οι επενδυτές λαμβάνουν επίσης υπόψη τις δηλώσεις του ίδιου του Γουόρς στις 28 Αυγούστου στο Jackson Hole του Γουαϊόμινγκ. Ο πρόεδρος της Fed είχε επισημάνει ότι ο δομικός πληθωρισμός δεν είχε παρουσιάσει ουσιαστική βελτίωση, προσθέτοντας ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα είχαν «δουλειά να κάνουν» εάν δεν υπήρχαν νέες ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός κατευθύνεται προς τον στόχο του 2%.

«Δεν μπορείς να κάνεις μια ομιλία όπως αυτή στο Jackson Hole και στη συνέχεια να μη στηρίξεις μια αύξηση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση», σχολίασε ο Σαρίφ.

Η υποστήριξη για μία νέα αύξηση είχε αρχίσει να ενισχύεται στο εσωτερικό της Fed, παρά το γεγονός ότι η κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στις πέντε συνεδριάσεις που έχουν πραγματοποιηθεί φέτος. Τρεις αξιωματούχοι διαφώνησαν τον Ιούλιο, τασσόμενοι υπέρ αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ δύο ακόμη αξιωματούχοι χωρίς δικαίωμα ψήφου είχαν δηλώσει ότι θα υποστήριζαν επίσης μία αύξηση.

Στον αντίποδα, άλλη ομάδα αξιωματούχων έχει υποστηρίξει ότι ο δομικός πληθωρισμός αναμένεται να αποκλιμακωθεί τους επόμενους μήνες, αν και ορισμένοι αναγνωρίζουν ότι θα χρειαστούν περισσότερα στοιχεία για να στηρίξουν τη συνέχιση της στάσης αναμονής.

Ζήτημα αξιοπιστίας για τη Fed

Μια αύξηση του κόστους δανεισμού την επόμενη εβδομάδα θα μπορούσε να ενισχύσει την αξιοπιστία της αντιπληθωριστικής στάσης του Γουόρς και να περιορίσει τις αρνητικές εντυπώσεις από τη συνέντευξη Τύπου της 29ης Ιουλίου, όταν, σύμφωνα με επενδυτές, δεν κατάφερε να εξηγήσει επαρκώς γιατί η Fed είχε αποφασίσει να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια.

«Μια αύξηση επιτοκίων από τη Fed την επόμενη εβδομάδα φαίνεται πλέον πολύ πιθανή», ανέφεραν οικονομολόγοι της Evercore ISI, με επικεφαλής τον Κρίσνα Γκούχα. Όπως εκτιμούν, ο Γουόρς πιθανότατα θα κρίνει ότι τα στοιχεία δεν είναι αρκετά θετικά ώστε να αγνοήσει τις πρόσθετες πληθωριστικές πιέσεις από το πετρέλαιο, ενώ αναμένεται να εξασφαλίσει μια ικανοποιητική πλειοψηφία μεταξύ των μελών με δικαίωμα ψήφου.

Ο παράγοντας Τραμπ

Μία αύξηση των επιτοκίων, ωστόσο, ενδέχεται να προκαλέσει την αντίδραση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος επέλεξε τον Γουόρς για την ηγεσία της Fed και εξακολουθεί να ζητά χαμηλότερα επιτόκια. Την περασμένη εβδομάδα μάλιστα απείλησε με διακοπή εμπορικών σχέσεων με ορισμένες χώρες εάν η Fed δεν προχωρήσει σε μειώσεις.

«Υποθέτω ότι εάν η Fed κάνει μια μεγάλη κίνηση, ο πρόεδρος θα έχει κάτι να πει γι’ αυτό», δήλωσε την Παρασκευή στο Bloomberg TV ο Κέβιν Χάσετ, διευθυντής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου του Λευκού Οίκου.

Εάν ο Τραμπ στραφεί τελικά εναντίον του Γουόρς, τον οποίο μόλις την περασμένη εβδομάδα χαρακτήριζε «σπουδαίο νέο ηγέτη» της Fed, ενδέχεται να βρεθεί αντιμέτωπος με περισσότερες από μία αυξήσεις επιτοκίων.

Πετρέλαιο και προσδοκίες πληθωρισμού

Ο συνεχιζόμενος πόλεμος με το Ιράν έχει οδηγήσει σε νέα άνοδο των τιμών του πετρελαίου, με το Brent να φτάνει έως και τα 109 δολάρια το βαρέλι την Πέμπτη. Παράλληλα, οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι ορισμένοι από τους βασικούς παράγοντες που τροφοδοτούν τον πληθωρισμό, όπως η ταχεία ανάπτυξη των data centers, δύσκολα θα υποχωρήσουν σύντομα.

Ανησυχία επικρατεί και μεταξύ των καταναλωτών. Η τελευταία έρευνα του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν έδειξε ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό σε ορίζοντα ενός έτους αυξήθηκαν στις αρχές Σεπτεμβρίου στο 4,6%, από 4% έναν μήνα νωρίτερα. Παράλληλα, για πρώτη φορά από το 2023, η πλειονότητα των καταναλωτών αναμένει αύξηση των επιτοκίων μέσα στους επόμενους 12 μήνες.

Ορισμένοι αξιωματούχοι της Fed υποστηρίζουν επίσης ότι το σημερινό επίπεδο των επιτοκίων δεν περιορίζει τη ζήτηση στον βαθμό που θεωρούνταν προηγουμένως. Και παρότι οι μισθολογικές πιέσεις δεν φαίνεται να τροφοδοτούν τον πληθωρισμό, η ανεργία παραμένει χαμηλή και θεωρείται σε γενικές γραμμές σταθερή.

Οι παράγοντες αυτοί θα μπορούσαν να ενισχύσουν το επιχείρημα υπέρ της αντιστροφής των μειώσεων επιτοκίων συνολικού ύψους 75 μονάδων βάσης που πραγματοποίησε η Fed πέρυσι, όταν οι ανησυχίες για πιθανή επιβράδυνση της αγοράς εργασίας ήταν εντονότερες.

Σε έρευνα του Bloomberg μεταξύ συνδρομητών, η οποία πραγματοποιήθηκε στις 8-10 Σεπτεμβρίου, οι περισσότεροι συμμετέχοντες εκτίμησαν ότι, εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα, πιθανότατα θα πρόκειται για έναν κύκλο μίας ή δύο αυξήσεων. Ωστόσο, ορισμένοι οικονομολόγοι εκτιμούν πλέον ότι μπορεί να χρειαστούν περισσότερες.

«Η Fed πρέπει να αντιστρέψει τις τρεις μειώσεις επιτοκίων που πραγματοποίησε στα τέλη του 2025 και να επιβραδύνει μια οικονομία που πιθανότατα θα αναπτυχθεί με ρυθμό αισθητά υψηλότερο από τη μακροπρόθεσμη τάση κατά το τρέχον τρίμηνο», ανέφερε ο Τζόζεφ Μπρουσουέλας, επικεφαλής οικονομολόγος της RSM US LLP.

Διαβάστε επίσης

CNN: Χτύπημα σε αγωγό πετρελαίου στη Σαουδική Αραβία

Anthropic: Ιράν, Κίνα, Ρωσία και Υεμένη χρησιμοποίησαν το Claude για έρευνα σε drones καμικάζι, πυραύλους και κυβερνοεπιθέσεις

ΗΠΑ: Στη Βουλή το νομοσχέδιο για δασμούς 100% στους αγοραστές ρωσικής ενέργειας – Ανάμεσα τους Κίνα, Ινδία και Τουρκία