Το «ράλι» στην Τιτάν και το ζήτημα της επιστροφής στην Ελλάδα

Στα υψηλότερα επίπεδα εδώ και πεντέμισι χρόνια, όταν και άλλαξε έδρα, μετακομίζοντας στο Βέλγιο, με παράλληλη διαπραγμάτευση της μετοχής στο Euronext, κινείται η μετοχή της Τιτάν, κλείνοντας χθες στα 20,80 ευρώ και με υψηλό ημέρας στα 20,90.

Κι αυτό, παρά τις αμφιβολίες για το management που διατυπώνονταν πριν από δύο χρόνια και το γεγονός ότι η ιστορική τσιμεντοβιομηχανία δεν είχε λάβει εγκαίρως τα μέτρα της για την πράσινη μετάβαση.

Φαίνεται λοιπόν, ότι διάγει μία από τις καλύτερες περιόδους της κι αυτό προκύπτει από την αξία της μετοχής στα 2,3 δις. ευρώ.

To ρόλο της έπαιξε η χθεσινή αναπάντεχη ανακοίνωση του ομίλου.

Ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ πέτυχε ισχυρή αύξηση πωλήσεων (€1,892 δισ.) και κερδοφορίας (EBITDA 397 εκατ. ευρώ) στους πρώτους εννέα μήνες του έτους.

Η δυναμική αυτή συνεχίστηκε και κατά το τέταρτο τρίμηνο, όπως ανέφερε χαρακτηριστικά ο όμιλος εκπλήσσοντας την αγορά, καθώς με βάση τις μέχρι τώρα θετικές προοπτικές και τη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους, ο Όμιλος αναμένεται, για το σύνολο του 2023, να σημειώσει πωλήσεις άνω των 2,500 δις ευρώ και EBITDA άνω των 500 εκατ. ευρώ.

Αυτός ήταν και ο λόγος που η Titan Global Finance Plc, θυγατρική της Titan Cement International SA («TCI»), ολοκλήρωσε με επιτυχία ιδιωτική τοποθέτηση νέας έκδοσης ομολογιών με την εγγύηση της TCI, συνολικής αξίας 150 εκατ. ευρώ, με ετήσιο επιτόκιο 4,25% και λήξη τον Ιούνιο του 2029.

Οι ομολογίες θα εκδοθούν στην ονομαστική τιμή τους και θα διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Ιρλανδίας (Euronext Dublin).

Πρόκειται για το πολυαναμενόμενο  Eurobond της Τιτάν, καθώς τα κεφάλαια που αντλήθηκαν από την έκδοση των ομολογιών θα χρησιμοποιηθούν για την κάλυψη γενικών εταιρικών αναγκών, περιλαμβανομένης της αποπληρωμής δανειακών υποχρεώσεων για το έτος 2024.

Στη συνέχεια ήρθε και η έκρηξη της τιμής στόχου από την Eurobank Χρηματιστηριακή.

Αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 25,3 ευρώ, η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι ο όμιλος είναι έτοιμος να εμφανίσει μία επιβλητική αύξηση 60% στα EBITDA σε ετήσια βάση που είναι περίπου 30% υψηλότερη από την εκτίμησή της.

Με τις τάσεις της ζήτησης να παραμένουν υγιείς στις αγορές της Τιτάν, αναμένει ότι ο όμιλος θα παραμείνει σε τροχιά ανάπτυξης έναντι του αναπροσαρμοσμένου επιπέδου κερδοφορίας και τώρα προβλέπει ήπιο μονοψήφιο ρυθμό αύξησης EBITDA μέχρι το 2026.

Παρόλο που η μετοχή έχει ενισχυθεί κατά 63% από την αρχή του έτους, δεν έχει ακόμη ενσωματώσει τις σταθερές προοπτικές με τη μετοχή να διαπραγματεύεται σήμερα με δείκτη EV/EBITDA μόλις 4 φορές με τα EBITDA του 2024, δηλαδή με έκπτωση περίπου 20% έναντι των ομοειδών της Ε.Ε.

Τέλος, σύμφωνα με την Eurobank Equities η μετοχή είναι επαρκώς απαλλαγμένη από τον κίνδυνο, ενώ η στροφή ρίσκου-απόδοσης φαίνεται θετική και, ως εκ τούτου, προσθέτει τη μετοχή στη λίστα με τις κορυφαίες της επιλογές.

Το ζήτημα που τίθεται είναι ότι η Τιτάν, αν και η έδρα της βρίσκεται στο εξωτερικό, δεν παύει να είναι μία ελληνική κατά βάση εταιρεία, με ελληνικό management.

Που σημαίνει ότι εκμεταλλεύεται το θετικό για την ελληνική οικονομία κλίμα, με  τις διαρκείς αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας.

Το ερώτημα είναι αν θα επιστρέψει και φορολογικά στην Ελλάδα…

Διαβάστε επίσης

Eurobank Equities για Τιτάν: Η αγορά υποτιμά τα μεγέθη της – Κορυφαία επιλογή από το ΧΑ

Titan: Έκδοση ομολογιών €150 εκατ. – Προβλέπει EBITDA πάνω από 500 εκατ. για το 2023

Citi: Παραμένει αγοραστής στην Jumbo μετά τις επιδόσεις του Νοεμβρίου