Συναγερμός ξανά στην Σεούλ: Νέο ισχυρό sell-off και διακοπή συναλλαγών από την βουτιά 9% του Kospi – Πτώση σε όλη την Ασία

Οι μετοχές της Νότιας Κορέας υπέστησαν δεύτερη αναστολή διαπραγμάτευσης μέσα στην ίδια εβδομάδα, καθώς οι μεγάλες εταιρείες παραγωγής chips κατέγραψαν απότομη πτώση, αναδεικνύοντας την ευαισθησία της αγοράς στις διακυμάνσεις του παγκόσμιου επενδυτικού κλίματος γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, με την ασιατική αγορά γενικότερα να παίρνει την κατιούχα.

Ο βασικός δείκτης Kospi διεύρυνε τις απώλειές του μετά την 20λεπτη διακοπή συναλλαγών από το Χρηματιστήριο της Κορέας, υποχωρώντας έως και 9%, ενώ αργότερα μάζεψε τις απώλειες στο 5,8%. Σε εβδομαδιαία βάση χάνει 7%, αλλά εξακολουθεί να εμφανίζει εντυπωσιακή άνοδο 66% στο τρίμηνο – την καλύτερη από το 1998. Οι μετοχές της Samsung και της SK Hynix έχασαν σε κάποια στιγμή πάνω από 10% η καθεμία, ενώ οι ξένοι επενδυτές πούλησαν μετοχές αξίας 5 τρισ. γουόν (περίπου 3,2 δισ. δολάρια).

Ο δείκτης MSCI Asia-Pacific ex Japan υποχώρησε κατά 3%, με αποτέλεσμα οι εβδομαδιαίες απώλειες να φτάσουν το 4,4%, καθώς οι επενδυτές προχώρησαν σε κατοχύρωση κερδών μετά από εντυπωσιακή άνοδο 23% στο τρίμηνο – την καλύτερη επίδοση από το 2009. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης καταγράφει πτώση 2,8%.

Στην Ιαπωνία, ο δείκτης Nikkei υποχώρησε κατά 4,2% και κατευθύνεται προς εβδομαδιαίες απώλειες 2,7%. Παρ’ όλα αυτά, σημειώνει άνοδο 4,5% μέσα στον μήνα και εντυπωσιακή άνοδο 35% στο τρίμηνο, τη μεγαλύτερη στην ιστορία του.

Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε κατά 1,7% και ολοκληρώνει το τρίμηνο με απώλειες 8,5%, καταγράφοντας τρίτο συνεχόμενο πτωτικό τρίμηνο και αποτελώντας εξαίρεση στην ευρύτερη εικόνα των ασιατικών αγορών.

Η πτώση αυτή αποτελεί απότομη ανατροπή της ισχυρής ανόδου της Πέμπτης, όταν η αισιόδοξη πρόβλεψη της Micron Technology και τα σχέδια της SK Hynix για εισαγωγή στις αμερικανικές αγορές είχαν ενισχύσει την αισιοδοξία για τη βιωσιμότητα του επενδυτικού κύματος γύρω από την AI.

Ωστόσο, το επενδυτικό κλίμα επιδεινώθηκε καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν τις νέες εξελίξεις, όπως:

• τις αυξήσεις τιμών της Apple λόγω της έλλειψης μνημών (memory chips),
• τα τεράστια επενδυτικά σχέδια των κορεατικών εταιρειών παραγωγής chips,
• καθώς και τις ανησυχίες ότι η OpenAI ενδέχεται να καθυστερήσει την αρχική δημόσια εγγραφή (IPO) της.

Ειδικότερα η μετοχή της Apple κατέγραψε πτώση 6,1% στη συνεδρίαση της Πέμπτης, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε σημαντικές αυξήσεις τιμών στα iPads και τα MacBooks, προκειμένου να αντισταθμίσει τη μεγάλη αύξηση του κόστους των chips μνήμης και αποθήκευσης. Η πτώση αυτή εξαφάνισε περίπου 250 δισ. δολάρια από τη χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας. Παράλληλα, η Microsoft ανακοίνωσε αυξήσεις τιμών έως και 150 δολαρίων στις κονσόλες Xbox παγκοσμίως.

Η κορεατική αγορά χαρακτηρίζεται φέτος από ακραία μεταβλητότητα, η οποία τροφοδοτείται από:

• τη μαζική συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών που χρησιμοποιούν δανεισμό (margin trading),
• καθώς και από τα μοχλευμένα ETFs που παρακολουθούν τις μετοχές των κατασκευαστών chips.

Αυτοί οι παράγοντες έχουν καταστήσει την αγορά των 4,9 τρισ. δολαρίων ιδιαίτερα ευάλωτη σε έντονες διακυμάνσεις. Από τις έντεκα φορές που έχουν ενεργοποιηθεί οι μηχανισμοί διακοπής συναλλαγών (circuit breakers) στον Kospi από το 2000, οι πέντε σημειώθηκαν μόνο μέσα στη φετινή χρονιά.

Ο στρατηγικός αναλυτής της Lombard Odier, Χόμιν Λι, δήλωσε στο Bloomberg ότι η πτώση πιθανότατα οφείλεται στις φήμες για καθυστέρηση IPO στις ΗΠΑ σε συνδυασμό με τις αυξήσεις τιμών της Apple. Όπως ανέφερε, οι εξελίξεις αυτές αναζωπυρώνουν τη συζήτηση για τα όρια της ισχυρής ζήτησης στις μνήμες και εκτίμησε ότι η υψηλή μεταβλητότητα θα συνεχιστεί λόγω των πολλών μοχλευμένων επενδυτικών θέσεων.

Παράλληλα, σύμφωνα με κορεατικά μέσα ενημέρωσης, η Samsung και η SK Hynix αναμένεται να παρουσιάσουν τη Δευτέρα νέα επενδυτικά προγράμματα εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ειδικότερα, ο όμιλος Samsung φέρεται να σχεδιάζει επενδύσεις ύψους 1.000 τρισ. γουόν μέσα στην επόμενη δεκαετία, κάτι που θα αποτελέσει το μεγαλύτερο επενδυτικό πρόγραμμα στην ιστορία της χώρας.

Ο δείκτης Kospi έχει παρουσιάσει έντονες διακυμάνσεις φέτος, καθώς η Samsung και η SK Hynix αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 60% της συνολικής του στάθμισης. Ορισμένοι αναλυτές παρομοιάζουν πλέον τις ημερήσιες κινήσεις της αγοράς με τη φρενίτιδα των «meme stocks», ενώ τα μοχλευμένα ETFs ενισχύουν περαιτέρω τη μεταβλητότητα λόγω των καθημερινών αναπροσαρμογών των χαρτοφυλακίων τους.

Ο δείκτης μεταβλητότητας Kospi 200 Volatility Index έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό τις τελευταίες δύο ημέρες και διαμορφώνεται περίπου πέντε φορές υψηλότερα από τον αμερικανικό δείκτη VIX.

Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Grasshopper Asset Management, Ντάνιελ Ταν, σχολίασε ότι η μεταβλητότητα χωρίς ξεκάθαρη κατεύθυνση δυσκολεύει σημαντικά τις συναλλαγές και ότι η αγορά αναζητά πλέον ένα σημείο σταθεροποίησης πριν αυξηθούν ξανά οι τοποθετήσεις στον τεχνολογικό κλάδο.

Η αυξημένη αβεβαιότητα έχει οδηγήσει σε σημαντική αύξηση της ζήτησης για μέσα αντιστάθμισης κινδύνου (hedging). Οι ανοιχτές θέσεις σε δικαιώματα προαίρεσης (options) της Samsung και της SK Hynix βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ενώ αντίστοιχα ρεκόρ καταγράφονται και στο ETF iShares MSCI South Korea ETF που διαπραγματεύεται στις ΗΠΑ.

Η επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Saxo Markets, Τσάρου Τσανάνα, δήλωσε ότι η ανοδική πορεία του κλάδου των μνημών εξακολουθεί να έχει προοπτικές, αλλά πλέον στηρίζεται σε πολύ πιο επιλεκτικούς παράγοντες, ενώ οι αρνητικοί κίνδυνοι είναι ευρύτεροι. Όπως τόνισε, η αγορά αρχίζει να προεξοφλεί το ενδεχόμενο η σημερινή ισχυρή ζήτηση για μνήμες να οδηγήσει τελικά σε επιβράδυνση του ευρύτερου επενδυτικού κύματος γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.

Γεν και μέταλλα υπό πίεση, υποχώρηση δολαρίου

Στην αγορά συναλλάγματος, το ιαπωνικό γεν διαμορφώθηκε κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 40 ετών, στις 161,60 μονάδες ανά δολάριο, αρκετά πάνω από το επίπεδο των 160, το οποίο πολλοί θεωρούν ως σημείο πιθανής παρέμβασης των ιαπωνικών αρχών.

Το γεν δεν κατάφερε να ανακάμψει, παρά το γεγονός ότι τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ κινήθηκαν σύμφωνα με τις προβλέψεις και οι επενδυτές περιόρισαν τα στοιχήματα για νέα αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve τον Σεπτέμβριο.

Ξεχωριστά στοιχεία έδειξαν ότι η αμερικανική οικονομία αναπτύχθηκε ταχύτερα από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί το πρώτο τρίμηνο, λόγω αναθεώρησης των στοιχείων για τις εισαγωγές. Ωστόσο, η καταναλωτική δαπάνη επιβραδύνθηκε σημαντικά, δημιουργώντας αμφιβολίες για τη δυναμική της οικονομικής ανάπτυξης στο δεύτερο τρίμηνο.

Ο δείκτης δολαρίου, που μετρά την ισχύ του αμερικανικού νομίσματος έναντι έξι βασικών νομισμάτων, υποχώρησε οριακά κατά 0,1% στις 101,36 μονάδες, παραμένοντας κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2025. Σε εβδομαδιαία βάση καταγράφει άνοδο 0,6%.

Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν επίσης. Η απόδοση του διετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 2 μονάδες βάσης στο 4,094%, καταγράφοντας τέταρτη συνεχόμενη ημέρα πτώσης, ενώ η απόδοση του δεκαετούς υποχώρησε κατά 1 μονάδα βάσης στο 4,380%, μετά το χαμηλό σχεδόν δύο μηνών που σημείωσε στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Τέλος, πολύ δύσκολος ήταν ο μήνας για τα πολύτιμα μέταλλα. Ο χρυσός υποχώρησε κατά 11,5%, στα 4.011 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ το ασήμι κατέγραψε ακόμη μεγαλύτερη πτώση, 24,5%, στα 56,7 δολάρια ανά ουγγιά.

 

Διαβάστε επίσης 

«Μπλόκο» στην Binance στην ΕΕ: Γιατί σταματά τις υπηρεσίες από την 1η Ιουλίου – Η Ελλάδα στο επίκεντρο των σχεδίων

Βουτιά στις τιμές του πετρελαίου παρά την ένταση στον Περσικό Κόλπο – Ανησυχία για τις πετρελαϊκές της Βενεζουέλας

Wall Street: Άντεξε ο Dow Jones στο σφυροκόπημα στην Apple – Απώλειες για Nasdaq παρά το άλμα 15,8% της Micron