Wall Street: Θετικό άνοιγμα με «καύσιμο» την πτώση του πετρελαίου και των ομολόγων

Με θετικά πρόσημα ξεκίνησαν τη συνεδρίαση της Τετάρτης οι μετοχές της Wall Street, καθώς η ισχυρή άνοδος των τιμών του πετρελαίου και των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων παρουσίασε προσωρινή αποκλιμάκωση.

Ο Dow Jones ξεκίνησε τη συνεδρίαση στις 53.114,95 μονάδες με 0,66%, ο S&P 500 κατέγραψε 7.667,49 μονάδες με άνοδο 0,47% και ο Nasdaq σημείωσε 26.197,66 μονάδες με άνοδο 0,38%, στις 17:30 ώρα Ελλάδος.

Βασική πηγή πίεσης για τις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές παραμένει το επίμονο sell-off στα κρατικά ομόλογα, το οποίο έχει οδηγήσει τα επιτόκια αναφοράς δανεισμού στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών ή ακόμη και δεκαετιών.

Στις ΗΠΑ, η απόδοση του διετούς κρατικού ομολόγου κινήθηκε κοντά στο 4,354%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2025. Η απόδοση του δεκαετούς τίτλου αυξήθηκε στο 4,780%, ενώ εκείνη του τριακονταετούς έφτασε στο 5,273%.

Η απότομη άνοδος των αποδόσεων χωρίς κίνδυνο ασκεί άμεσες πιέσεις στις μετοχές μέσω πολλαπλών διαύλων. Τα μοντέλα αποτίμησης των θεσμικών επενδυτών χρησιμοποιούν τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων για την προεξόφληση των μελλοντικών ταμειακών ροών των επιχειρήσεων. Όσο αυξάνονται οι αποδόσεις, τόσο ανεβαίνει το προεξοφλητικό επιτόκιο, περιορίζοντας αυτομάτως την παρούσα αξία των μελλοντικών κερδών.

Οι αναπτυξιακοί κλάδοι μεγάλης διάρκειας, ιδιαίτερα η τεχνολογία, το λογισμικό και οι ημιαγωγοί, βρίσκονται αντιμέτωποι με τις εντονότερες αναπροσαρμογές στις αποτιμήσεις τους.

Καθώς τα κρατικά ομόλογα προσφέρουν εγγυημένες αποδόσεις σε πολυετή υψηλά, έχει περιοριστεί σημαντικά η πρόσθετη απόδοση που αναμένουν οι επενδυτές από τις μετοχές έναντι του ασφαλέστερου κρατικού χρέους. Η εξέλιξη αυτή ωθεί τους θεσμικούς επενδυτές να μειώνουν την έκθεσή τους στις χρηματιστηριακές αγορές.

Οι υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις αυξάνουν επίσης το κόστος των κεφαλαιουχικών δαπανών και της αναχρηματοδότησης του εταιρικού χρέους, απειλώντας να συμπιέσουν τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων ενόψει του τελευταίου τριμήνου του έτους.

Οι επιθέσεις στον Περσικό Κόλπο διατηρούν τις ανησυχίες για τον ενεργειακό πληθωρισμό

Το επενδυτικό κλίμα επιβαρύνθηκε περαιτέρω από τον δεύτερο γύρο αμερικανικών στρατιωτικών επιθέσεων εναντίον στόχων που συνδέονται με τους Φρουρούς της Επανάστασης του Ιράν στον Περσικό Κόλπο.

Η ενέργεια αυτή προκάλεσε αντίποινα από την Τεχεράνη, με πυραυλικές επιθέσεις εναντίον αμερικανικών στρατιωτικών βάσεων σε γειτονικές χώρες του Κόλπου. Τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν ουσιαστικά κλειστά για την εμπορική ναυσιπλοΐα, παρά τους ισχυρισμούς της Ουάσιγκτον ότι η θαλάσσια οδός εξακολουθεί να είναι ανοιχτή. Τα δεδομένα παρακολούθησης της ναυσιπλοΐας δείχνουν ότι η διέλευση πλοίων από το στρατηγικό πέρασμα περιορίζεται σε ένα μικρό ποσοστό των προπολεμικών επιπέδων.

Με τον Αμερικανό πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ να προειδοποιεί για «σκληρότερα» στρατιωτικά πλήγματα και να απειλεί με επίθεση στις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις εξαγωγών του Ιράν στη νήσο Χαργκ, εφόσον η Τεχεράνη προχωρήσει σε νέα αντίποινα, οι τιμές του αργού πετρελαίου παρέμειναν σταθερά πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι.

Η συνεχιζόμενη ενεργειακή αναταραχή έχει επαναφέρει τις ανησυχίες ότι ο πληθωρισμός κόστους θα μετακυλιστεί στις τιμές καταναλωτή, δημιουργώντας ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον για τις κεντρικές τράπεζες.

Στο 68% οι πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο

Οι επίμονες ανησυχίες για τον πληθωρισμό που προκαλούν οι τιμές της ενέργειας, μαζί με τις επιθετικές δηλώσεις αξιωματούχων των κεντρικών τραπεζών, έχουν οδηγήσει τις αγορές χρήματος να προεξοφλούν εντονότερη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.

Σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch, οι traders αποτιμούν πλέον πιθανότητα 67,9% για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Fed στις 16 Σεπτεμβρίου. Το ποσοστό αυτό έχει αυξηθεί απότομα από το 34,7% που καταγραφόταν μόλις μία εβδομάδα νωρίτερα.

Η μεταβολή ακολούθησε τις σαφείς προειδοποιήσεις του προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς, στο Τζάκσον Χολ ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής «έχουν ακόμη δουλειά να κάνουν» προκειμένου να συγκρατήσουν τις πληθωριστικές πιέσεις.

Οι επενδυτές παρακολουθούν τώρα μια πυκνή σειρά στοιχείων για την αμερικανική αγορά εργασίας, αναζητώντας επιβεβαίωση ότι οι οικονομικές συνθήκες συμβαδίζουν με την περιοριστική στάση του Γουόρς.

Η έκθεση JOLTS για τον Ιούλιο, η οποία δημοσιεύθηκε την Τρίτη, έδειξε ότι οι κενές θέσεις εργασίας αυξήθηκαν σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, παρά το γεγονός ότι διαμορφώθηκαν ελαφρώς χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις. Τα στοιχεία υποδηλώνουν ότι η ζήτηση εργασίας εξακολουθεί να εμφανίζει υποκείμενη ανθεκτικότητα.

Την Τετάρτη, τα στοιχεία της ADP έδειξαν ότι οι επιχειρήσεις του ιδιωτικού τομέα στις ΗΠΑ πρόσθεσαν 38.000 θέσεις εργασίας τον Αύγουστο, λιγότερες από τις 47.000 που ανέμεναν οι αναλυτές. Πρόκειται για τον ασθενέστερο ρυθμό δημιουργίας θέσεων από τον Ιανουάριο.

Το ενδιαφέρον των αγορών επικεντρώνεται πλέον στην έκθεση της Παρασκευής για τις θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα τον Αύγουστο και στα στοιχεία για τον πληθωρισμό που θα δημοσιευθούν την επόμενη εβδομάδα. Οι επενδυτές θεωρούν ότι οι δύο ανακοινώσεις θα αποτελέσουν τα τελευταία καθοριστικά δεδομένα πριν από τη συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο.

Διαβάστε επίσης 

Economist: Mετα-καλοκαιρινό σοκ για τις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων – Πώς συγκρίνονται με τις ΗΠΑ

Fed: Οι 7 δείκτες που παρακολουθεί ο Γουόρς για την αμερικανική οικονομία

OpenAI: Νέες αγωγές που συνδέονται με τη φονική επίθεση από 18χρονη σε σχολείο του Καναδά