JPMorgan: Η ισχυρή κερδοφορία κρατά ζωντανό το ράλι στη Wall Street

Παρά τις προειδοποιήσεις ότι οι αμερικανικές μετοχές έχουν κινηθεί υπερβολικά γρήγορα και οι αποτιμήσεις έχουν ανέβει σε απαιτητικά επίπεδα, η JPMorgan Asset Management εκτιμά ότι η Wall Street εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικά περιθώρια ανόδου, καθώς η ισχυρή κερδοφορία των επιχειρήσεων συνεχίζει να στηρίζει το επενδυτικό αφήγημα.

Σύμφωνα με τον Τζακ Κάφρεϊ, διαχειριστή χαρτοφυλακίου στην επενδυτική μονάδα της JPMorgan Chase, η πορεία της αγοράς παραμένει σε μεγάλο βαθμό συνδεδεμένη με την αύξηση των εταιρικών κερδών. Όπως εκτίμησε, παρά το γεγονός ότι η αμερικανική οικονομία βρίσκεται ήδη αρκετά χρόνια σε κύκλο επέκτασης, τα κέρδη των επιχειρήσεων αναμένεται να αυξηθούν κατά 22% ή και περισσότερο μέσα στο 2026.

Ο ίδιος σημείωσε ότι το 2025 η αύξηση των κερδών κινήθηκε σε μεσαία διψήφια ποσοστά, ενώ ανάλογη επίδοση αναμένεται και για το 2027. «Πρόκειται πραγματικά για μια ιστορία που οδηγείται από τα κέρδη», ανέφερε, προσθέτοντας ότι παραμένει θετικός για την αγορά μετοχών.

Το φετινό ράλι των αμερικανικών μετοχών, το οποίο ενισχύθηκε σε μεγάλο βαθμό από τις αυξημένες επενδύσεις των επιχειρήσεων σε υποδομές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, δοκιμάστηκε την περασμένη Παρασκευή. Τα ισχυρά στοιχεία για την αγορά εργασίας ενίσχυσαν τις εκτιμήσεις ότι η επόμενη κίνηση της Federal Reserve θα μπορούσε να είναι αύξηση επιτοκίων, προκαλώντας πιέσεις στις μετοχές. Αυτή την εβδομάδα η αγορά εμφάνισε σημάδια ανάκαμψης, αν και η νευρικότητα παραμένει.

Η αισιόδοξη στάση του Κάφρεϊ έρχεται σε αντίθεση με τις πιο επιφυλακτικές φωνές στη Wall Street. Η Bank of America Securities προειδοποίησε σε πρόσφατο σημείωμά της ότι υπάρχουν «πάρα πολλές κόκκινες σημαίες», καλώντας τους επενδυτές να κατοχυρώσουν κέρδη.

Αντίστοιχα, οι στρατηγικοί αναλυτές της Citigroup επισήμαναν ότι οι traders αυξάνουν επιθετικά τις θέσεις πώλησης στις αμερικανικές μετοχές. Όπως σημείωσαν, η σχεδόν 5% πτώση του Nasdaq 100 την Παρασκευή, η μεγαλύτερη των τελευταίων 14 μηνών, περιόρισε μόνο εν μέρει την υπερβολική έκθεση των επενδυτών στην αγορά.

Από την πλευρά του, ο Κάφρεϊ υποστήριξε ότι τυχόν βραχυπρόθεσμες διορθώσεις δεν αρκούν για να ανατρέψουν τη συνολική εικόνα, η οποία εξακολουθεί να βασίζεται στην εταιρική κερδοφορία.

«Αν με ρωτήσετε τι θα συμβεί στα επόμενα 15 λεπτά, δεν έχω κάποια ιδιαίτερη εικόνα», είπε. «Αν όμως με ρωτήσετε τι θα συμβεί στους επόμενους 15 έως 24 μήνες, θα επιστρέψω στη σχέση μεταξύ των εταιρικών κερδών και των προσδοκιών της αγοράς».

Παρότι αναγνώρισε ότι το επενδυτικό κλίμα μπορεί να έχει γίνει υπερβολικά αισιόδοξο, τόνισε ότι δείκτες όπως ο VIX και τα περιθώρια κινδύνου στην αγορά ομολόγων δεν δείχνουν, προς το παρόν, σημάδια σοβαρής ανησυχίας για τους επενδυτές.

«Αν συνεχίσουμε να βλέπουμε θετικές αναθεωρήσεις στις προβλέψεις για τα κέρδη, τότε αυτή η ιστορία έχει ακόμη δρόμο μπροστά της», δήλωσε ο Κάφρεϊ, προσθέτοντας ότι οι διακυμάνσεις θα είναι αναπόφευκτες και πως οι διορθώσεις μπορεί να είναι σύντομες, αλλά έντονες.

Διαβάστε επίσης 

ΕΕ: Νέες χρεώσεις άνθρακα στις αερομεταφορές για τη χρηματοδότηση της πράσινης μετάβασης

Τουρκία: Εντείνεται η κρίση στην αξιωματική αντιπολίτευση – Σε πορεία σύγκρουσης Οζέλ και Κιλιτσντάρογλου

Βασίλης Κικίλιας: «Η ναυτιλία δίνει νέες θέσεις εργασίας, ανάπτυξη και όφελος στην κοινωνία»