Η παγκόσμια αγορά ομολόγων έχει υποχωρήσει από την αρχή του έτους, καθώς οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου πυροδοτούν φόβους ότι ο πληθωρισμός θα αναζωπυρωθεί, οδηγώντας σε μαζικές ρευστοποιήσεις στις αγορές σταθερού εισοδήματος.

Ειδικότερα, σύμφωνα με το Bloomberg, ο δείκτης Bloomberg Global Aggregate Index, ο οποίος παρακολουθεί τις συνολικές αποδόσεις από κρατικά και εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, παραμένει πλέον αμετάβλητος για το 2026, με τα μαζικά sell-off να παρατείνονται σήμερα, Πέμπτη, αφού η τιμή του πετρελαίου σκαρφάλωσε ξανά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι.

1

Ο δείκτης είχε αυξηθεί έως και 2,1% φέτος έως τις 27 Φεβρουαρίου, λίγο πριν ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ εξαπολύσει επίθεση στο Ιράν, γεγονός που φανερώνει το πόσο γρήγορα το γεωπολιτικό σοκ έχει αντιστρέψει το κλίμα.

Στα ύψη οι αποδόσεις αμερικανικών ομολόγων

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων εκτοξεύτηκαν σε υψηλά πολλών μηνών αυτή την εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούσαν τον κίνδυνο μιας ευρύτερης σύγκρουσης, με αρκετούς asset managers να στοιχηματίζουν ότι οποιαδήποτε πληθωριστική πίεση θα αντιστάθμιζε μια παραδοσιακή φυγή προς κρατικά ομόλογα ως «ασφαλή καταφύγια».

Την ίδια στιγμή, οι traders σε εταιρικά ομόλογα γίνονται επίσης όλο και πιο επιφυλακτικοί απέναντι στο private credit, αφού οι Morgan Stanley και Cliffwater LLC όρισαν τις αναλήψεις από ορισμένα funds, μετά από μια αύξηση στις εξαγορές, επιδεινώνοντας το κλίμα.

«Οι επενδυτές γενικότερα ανησυχούν ολοένα και περισσότερο όσον αφορά το πληθωριστικό πλαίσιο, δεδομένου του άλματος στις τιμές της ενέργειας», δήλωσε ο Michael Brown, ανώτερος αναλυτής έρευνας στην Pepperstone.

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου σκαρφάλωσε την Πέμπτη στο υψηλότερο επίπεδο από το 2023, εν μέσω φόβων για τον αντίκτυπο από τις οικονομικές επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Πώς θα κινηθεί η Fed

Η προσοχή στρέφεται επίσης στις κεντρικές τράπεζες.

Παρότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αναμένεται ευρέως να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα, οποιαδήποτε διαρκής αύξηση των πιέσεων στις τιμές μπορεί να δυσχεράνει την αιτιολόγηση της επανέναρξης των μειώσεων τους επόμενους μήνες, ακόμη και καθώς η αγορά εργασίας υποχωρεί.

«Μια υψηλότερη πορεία πληθωρισμού θα δυσκολέψει την Fed να ξεκινήσει σύντομα τις μειώσεις», έγραψαν σε σημείωμά τους οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs.

Στο μεταξύ, τα παγκόσμια spreads των εταιρικών ομολόγων κυμαίνονται κοντά στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο.

Ο δείκτης ομολόγων δολαρίου επενδυτικής βαθμίδας των ΗΠΑ υποχώρησε στο κόκκινο για τις ετήσιες αποδόσεις την Τετάρτη, αφού η εταιρεία λογισμικού Salesforce επέδειξε χλιαρή διάθεση για πώληση ομολόγων 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων εν μέσω ευρύτερων ανησυχιών για την έκθεση των εταιρειών λογισμικού στην Τεχνητή Νοημοσύνη.

Επίσης, η Amazon.com πούλησε ομόλογα 37 δισεκατομμυρίων δολαρίων την Τρίτη, η μεγαλύτερη έκδοση ομολόγων σε μία ημέρα που έχει καταγραφεί στην αγορά.

Οι δείκτες που παρακολουθούν ξεχωριστά τα κρατικά και τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας παγκοσμίως, χάνουν επίσης το 2026, σύμφωνα με τα στοιχεία.

Μερική αισιοδοξία

Ωστόσο, δεν προετοιμάζονται όλοι οι επενδυτές για μια παρατεταμένη ύφεση.

Οι προσπάθειες του Τραμπ να διατηρήσει υπό έλεγχο τις τιμές του πετρελαίου, μαζί με τα διδάγματα από προηγούμενες πετρελαϊκές κρίσεις, κάνουν ορισμένους επενδυτές πιο αισιόδοξους σχετικά με τις μακροπρόθεσμες προοπτικές των ομολόγων.

«Η ιστορία δείχνει ότι αυτές οι αιχμές της τιμής του πετρελαίου από τον πόλεμο συνήθως δεν διαρκούν μακροπρόθεσμα», δήλωσε ο Raymond Lee, επικεφαλής επενδύσεων στην Torica Capital στο Σίδνεϊ.

Ενώ οι αποδόσεις ενδέχεται να παραμείνουν υπό πίεση βραχυπρόθεσμα, πρόσθεσε, «μόλις η σύγκρουση φανεί ότι τελειώνει και οι τιμές του πετρελαίου είναι λιγότερο ασταθείς, μπορεί να προσθέσουμε διάρκεια».

Διαβάστε επίσης: 

Jeff Currie (Carlyle Group): Η απελευθέρωση αποθεμάτων πετρελαίου δεν αρκεί για να ανακοπεί η άνοδος των τιμών

Ανεβαίνει ξανά το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο – Κοντά στα 52 ευρώ ανά μεγαβατώρα

CNN: Ο Μοτζταμπά Χαμενεΐ έσπασε το πόδι του στην έκρηξη που σκότωσε τον πατέρα του